經(jīng)過擴股增資、選聘會計師事務所和聯(lián)席保薦機構等一系列準備動作后，宜賓市商業(yè)銀行（下稱“宜賓商行”）終于在2023年上半年最后一天邁出港股上市的關鍵一步。

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港交所披露，總部位于四川的宜賓商行已于6月30日向港交所提交上市申請，建銀國際、工銀國際擔任聯(lián)席保薦人。

在此之前，宜賓商行曾公開喊出“力爭2023年、確保2025年實現(xiàn)上市”的口號，表示要加快建成“千億上市銀行”。2021年12月宜賓商行通過向五糧液(000858)、宜賓市財政局、宜賓市翠屏區(qū)財政局等發(fā)行新股，注冊資本增至39億元。目前五糧液持股19.99%，為該行第一大股東。

截至2022年底，宜賓商行總資產(chǎn)規(guī)模僅804億元，相比2020年底增長41.3%，但相比其他港股上市的城商行資產(chǎn)規(guī)模仍有較大差距。如若成功上市，該行也將成為港交所“最袖珍上市銀行”。

為了解IPO相關事項，時代周報記者聯(lián)系宜賓商行相關負責人，該負責人表示，IPO進程中不方便披露，以公開文件為準。

兩年資產(chǎn)增加4成

宜賓商行于2006年正式營業(yè)，是在原宜賓市城市信用社基礎上改制設立的股份制地方金融機構。截至2022年12月31日，宜賓商行分支網(wǎng)絡包括39家設施（包括38家分支行及一家總行），是以總資產(chǎn)計宜賓市最大的銀行。

2021年底，宜賓商行曾公布各階段發(fā)展目標：2022年資產(chǎn)規(guī)模達到700億元以上，2023年設立成都分行，力爭2023年、確保2025年實現(xiàn)上市，2025年總資產(chǎn)達到1000億元以上。

圖片來源：圖蟲

2021年12月，宜賓商行進行擴股增資，向五糧液、宜賓市財政局、宜賓市翠屏區(qū)財政局及宜賓市南溪區(qū)財政局分別發(fā)行215,383,271股、215,275,526股、215,275,526股和431,520,762股新境內(nèi)股份，注冊資本增至39億元。

截至2022年末，宜賓商行的前四大股東分別是五糧液、宜賓市財政局、宜賓市翠屏區(qū)財政局及宜賓市南溪區(qū)財政局，持股比例分別為19.99%、19.987%、19.98%及16.94%。

2022年末，宜賓商行董事長薛峰表示，宜賓商行將全力建設成為“A+H”兩地上市及3000億元至5000億元資產(chǎn)規(guī)模、治理優(yōu)良、市場競爭力突出的西部領先銀行，進一步打造成為西部改革發(fā)展的樣板銀行。

半年之后，宜賓商行在港交所提交了招股書，啟動了IPO進程。時代周報記者查閱招股書獲悉，2022年宜賓商行實現(xiàn)營業(yè)收入18.67億元，增長15.2%；凈利潤為4.33億元，較上年增長了31.74%。而2022年，五糧液營業(yè)收入為739.69億元，凈利潤為279.71億元；宜賓商行的凈利潤僅為五糧液的1.55%。

近3年宜賓商行資產(chǎn)質量持續(xù)改善。2020年至2022年末，宜賓商行不良率分別為2.65%、2.27%和1.77%；撥備覆蓋率分別為171.21%、198.35%、214.4%。截至2022年末，宜賓商行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為12.86%、12.89%和14.08%，符合監(jiān)管要求，但相比2021年同期的15.26%、15.30%和16.47%均出現(xiàn)下降趨勢。

截至2022年末，宜賓商行資產(chǎn)規(guī)模約804.1億元，相比2020年底增加了235億元，增長41.3%。宜賓商行兩年資產(chǎn)增加超4成，主要原因是客戶存款增加。

截至2022年末，宜賓商行客戶存款總額為582億元，相較2020年增加165億元。其中公司公司存款總額為330.4億元（占比57%），相較2020年增加78.7億元，個人存款總額為251.6億元（占比43%），相較2020年增加86.7億元。

宜賓商行公司存款客戶中，存款金額超過1億元的單一公司銀行客戶是主力，2022年末這些大客戶在宜賓商行的存款余額為206.5億元，占公司存款總額比例為62.4%。

截至2022年末，宜賓商行的客戶貸款及墊款總額436.7億元，其中公司貸款是貸款組合的最大組成部分，占客戶貸款及墊款總額比例為79%。

宜賓商行的大部分公司貸款發(fā)放予小微企業(yè)。截至2022年末，小微企業(yè)貸款分別占宜賓商行公司貸款總額比例高達71.4%，公司貸款發(fā)放予前五大行業(yè)為建筑業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)、制造業(yè)、租賃和商務服務業(yè)、教育。

關于貸款集中于小微企業(yè)，宜賓商行在招股書提示相關風險，一是小微企業(yè)可能更容易受到宏觀經(jīng)濟變化的影響；二是大型商業(yè)銀行及股份制商業(yè)銀行的重心明顯轉向迎合小微企業(yè)的需要，市場競爭更加激烈。

酒企基因

數(shù)百頁的招股書上，宜賓商行最大的亮點還是在于它的“酒企”基因。

宜賓商行的大股東是五糧液，在宜賓市大力發(fā)展世界級優(yōu)質白酒產(chǎn)業(yè)的推動下，宜賓商行明確提出要成為“服務白酒產(chǎn)業(yè)鏈的特色銀行”，與五糧液形成資源上的協(xié)同聯(lián)動。

為此，宜賓商行成立了五糧液支行和酒圣路支行，兩者均致力于為宜賓優(yōu)勢白酒產(chǎn)業(yè)服務。該行向五糧液提供支付結算服務，以支持五糧液的生產(chǎn)經(jīng)營活動。同時結合白酒生產(chǎn)及銷售企業(yè)資產(chǎn)狀況和資金周轉特點，宜賓商行推出一些與“酒”有關的特色貸款，包括基酒抵押貸款、窖池抵押貸款、酒企高管信用貸、白酒互助信用貸等等。

官網(wǎng)顯示，窖池抵押貸款是向酒類生產(chǎn)企業(yè)提供的，以其生產(chǎn)酒的窖池作抵押的一種短期流動資金貸款。該類貸款為酒類生產(chǎn)企業(yè)日常經(jīng)營流動資金貸款，貸款期限短，原則上不超過一年；擴大了酒類生產(chǎn)企業(yè)的融資擔保范圍；一次授信，可循環(huán)使用，縮短審批流程。

無論是在業(yè)務增量還是在存款增量上，因五糧液入股而形成“銀行+酒企”的模式讓宜賓商行未來更具發(fā)展?jié)摿?，估值空間更大。

事實上，行業(yè)內(nèi)有不少酒企入股銀行的案例，其中包括瀘州老窖集團、貴州茅臺集團、洋河集團、汾酒集團、順鑫農(nóng)業(yè)等等。其中貴州茅臺集團位列貴州銀行第二大股東，持股比例為12%。瀘州老窖集團是瀘州銀行的第一大股東，持股比例15.97%，還是瀘州農(nóng)商行的第一大股東，持股比例為7.18%。

宜賓商行此次IPO，從資產(chǎn)體量上來看對標的是瀘州銀行。瀘州銀行2018年年底登陸港股，彼時資產(chǎn)規(guī)模僅825億元，經(jīng)過幾年發(fā)展已經(jīng)擴至2022年底的1486億元。宜賓商行如若能夠成功上市，敲開資本的大門，或許復制瀘州銀行的快速發(fā)展路徑。

值得一提的是，在提交招股書前夕，天風證券向珙縣國投運營轉讓宜賓商行741萬股股份（占全部已發(fā)行股本約0.19%），對價約為人民幣1964萬元，每股對價2.65元，該對價經(jīng)轉讓雙方結合宜賓商行經(jīng)評估每股凈資產(chǎn)協(xié)商確定。

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