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歐洲天然氣期貨價格一度暴漲超30％

(資料圖)

6月15日，歐洲天然氣期貨價格一度暴漲超30％，有報道稱，荷蘭將在今年關(guān)閉歐洲最大的天然氣田，顯示出歐洲能源市場面對供應(yīng)消息的脆弱性。

據(jù)外媒報道，荷蘭政府將在2023年10月永久關(guān)閉格羅寧根天然氣田，此前該地區(qū)多年的地震破壞了數(shù)千棟房屋。知情人士稱，關(guān)閉將從10月1日起生效。

另外，據(jù)荷蘭礦業(yè)國務(wù)秘書的一位發(fā)言人表示，關(guān)閉該油田的正式?jīng)Q定將在6月晚些時候的內(nèi)閣會議上做出。

值得一提的是，格羅寧根氣田位于荷蘭北部，是世界上最大的氣田之一，曾經(jīng)每年產(chǎn)生超過400億立方米的天然氣，相當(dāng)于歐盟消費(fèi)量的10％，一直是西歐大部分地區(qū)的主要天然氣供應(yīng)來源，也是荷蘭公共財政的支柱。

周四，國際原油期貨在歐美交易時段保持漲勢，歐洲央行加息后加速上漲。美國WTI原油在美股早盤尾聲時重上70美元/桶關(guān)口，美股午盤刷新日高時，美油漲至70.96美元/桶，日內(nèi)漲逾3.9％，布倫特原油漲至75.97美元/桶，日內(nèi)漲近3.8％。

截至收盤，WTI 7月原油期貨收漲2.35美元/桶，漲幅3.44％，報70.62美元/桶；布倫特8月原油期貨收漲2.37美元/桶，漲幅3.37％，報75.67美元/桶。

美國南部約3500萬人收到炎熱天氣警告

據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r間6月15日，美國國家氣象局表示，從15日開始至19日，美國包括得克薩斯州、路易斯安那州和佛羅里達(dá)州在內(nèi)的南部地區(qū)有約3500萬人處于炎熱天氣警告之下，部分地區(qū)可能達(dá)到超過38攝氏度的高溫，得州首府奧斯汀等部分地區(qū)氣溫甚至可能達(dá)到46攝氏度。

根據(jù)氣象部門的預(yù)測，得州還可能遭遇強(qiáng)雷暴和龍卷風(fēng)等極端天氣。

歐洲議會表決支持烏克蘭加入北約

當(dāng)?shù)貢r間6月15日，歐洲議會以425票贊成、38票反對、42票棄權(quán)通過一項決議，敦促在下個月舉行的北約峰會上邀請烏克蘭加入北約。

歐洲議會的議員表示，希望烏克蘭加入北約的進(jìn)程在戰(zhàn)爭結(jié)束后立即開始，并盡快完成。

歐洲央行宣布加息25個基點(diǎn)

當(dāng)?shù)貢r間6月15日，歐洲央行管委會在德國法蘭克福舉行的貨幣政策會議上決定加息25個基點(diǎn)。三項主要利率中再融資利率升至4.00％，邊際貸款利率為4.25％，存款利率為3.50％。這是歐洲央行自去年7月以來的第8次加息，利率水平已經(jīng)達(dá)到近20年來的最高點(diǎn)。

歐洲央行連續(xù)加息的主要目的是為了遏制歐元區(qū)的通脹。上月歐元區(qū)通脹率為6.1％，與去年的高點(diǎn)相比有所回落，但距離歐洲央行設(shè)定的2％的目標(biāo)尚有較大差距。

4月日本增持美債至1.1萬億美元，中國減持4億美元美債

周四，美國財政部公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，4月持有美國國債最多的經(jīng)濟(jì)體仍是日本，中國的持倉依然位居第二。和3月相比，日本4月所持美國國債增加393億美元，至1.1萬億美元；中國4月所持美債小幅下降，減少4億美元，至8689億美元。4月份，海外凈流入美國長期證券的資金規(guī)模為976億美元，和3月的1105億美元相比有所回落。

具體來看，4月是日本連續(xù)第二個月增持美債，且增持幅度明顯擴(kuò)大，3月日本僅增持美債61億美元。

中國在3月增持美債，增持幅度為203億美元。從去年8月至今年2月，中國連續(xù)7個月拋售美債，總持倉連續(xù)七個月創(chuàng)2010年5月以來新低。從去年4月起，中國的美債持倉一直低于1萬億美元。

黑色板塊利多因素增加

6月以來，黑色系板塊止跌后持續(xù)回升，是超跌反彈還是反轉(zhuǎn)？

物產(chǎn)中大期貨黑色高級分析師陳曉偉表示，黑色產(chǎn)業(yè)鏈今年5月底跌至去年以來價格的低位，有三方面原因：一是前期宏觀情緒過度悲觀；二是鋼材需求一直保持低位，不及市場預(yù)期；三是原料端比如煤炭產(chǎn)量和進(jìn)口量上半年保持高增長。

“隨著近期央行下調(diào)OMO和MLF利率，悲觀情緒得以修正，穩(wěn)增長預(yù)期開始增強(qiáng)，不排除后期有更多利多政策出臺?！碧岬浇鼛兹蘸谏鍓K呈現(xiàn)上漲趨勢的原因，他表示，黑色系即將進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，前期鋼材需求不及預(yù)期已經(jīng)充分反映在價格中，市場對淡季需求的表現(xiàn)關(guān)注度并不高。雖然煤炭進(jìn)口量仍然保持高增長，但因前期價格持續(xù)下跌以及安檢，近期國內(nèi)煤炭產(chǎn)量有邊際下降的跡象。綜合來看，前期導(dǎo)致黑色產(chǎn)業(yè)鏈下跌的因素逐步緩解，而支撐價格的利多因素增加，使得近期黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體呈現(xiàn)輪動上漲態(tài)勢。

“近期黑色系不論是焦煤、焦炭、鐵礦還是鋼材均出現(xiàn)了不同幅度的上漲?！闭闵唐谪浹芯恐行暮谏M首席分析師江文敏表示，宏觀方面，近期宏觀數(shù)據(jù)偏弱，在此背景下，市場交易政策托底經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。鋼材方面，產(chǎn)業(yè)自身有一定的韌性，國內(nèi)鋼材需求呈現(xiàn)旺季不旺、淡季不淡，目前淡季仍然維持去庫，非五大材方面的需求較好分擔(dān)了一部分高貼水的壓力。出口方面，涂鍍出口依舊保持較好，螺紋鋼庫存依舊在歷史低位，可以看出黑色系下游基本面比較健康。

具體到品種上，他介紹，從鐵礦石角度看，鋼廠庫存依舊保持歷史低位，而數(shù)據(jù)顯示日均鐵水產(chǎn)量依舊保持在240萬噸附近，短期支撐了鐵礦石的需求，使得鐵礦石近期出現(xiàn)上漲。但下半年是海外礦山發(fā)貨高峰，疊加國內(nèi)鋼廠檢修，預(yù)計后期鐵礦石價格將有所回落。雙焦方面，焦煤和焦炭前期經(jīng)歷了大幅下跌，但兩者總庫存均處于歷史低位，供需寬松的情況尚未出現(xiàn)，因此前期跌幅在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中最大的雙焦出現(xiàn)了較大幅度的估值修復(fù)。“綜合來看，在盤面情緒回暖及政策利多預(yù)期下，鋼材依舊去庫，爐料端估值修復(fù)驅(qū)動強(qiáng)帶來黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體上漲?！苯拿粽f。

建信期貨黑色產(chǎn)業(yè)研究主管翟賀攀也表示，盡管鋼材總產(chǎn)量降幅不大，但以螺紋鋼為代表的建筑鋼材產(chǎn)量明顯回落至2020年以來同期的偏低水平，螺紋鋼社會庫存較近3年同期低兩成至三成，螺紋鋼處于低產(chǎn)量、低庫存的狀態(tài)，這是對3月中旬至5月下旬市場階段性供需錯配的明顯修正，導(dǎo)致建筑鋼材價格觸底回升。此外，鋼材總產(chǎn)量降幅不及預(yù)期，疊加鋼廠鐵礦石庫存偏低，在鋼廠利潤修復(fù)階段，建筑鋼材價格企穩(wěn)回升，對于鐵礦石、焦炭等原料價格反彈有放大效應(yīng)，導(dǎo)致近期鐵礦石、焦煤等原料價格漲幅明顯超過鋼材價格漲幅。目前這個主邏輯還在持續(xù)，但不排除6月下旬隨著鋼材價格補(bǔ)漲而有所改變。

“周四原料總體都有較大漲幅，一方面是，前期焦煤價格持續(xù)下跌，國內(nèi)礦山利潤縮窄，生產(chǎn)積極性有所下降，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率邊際下降，使得焦煤以及下游焦炭價格得到階段性提振，跟隨其他黑色品種補(bǔ)漲為主?！标悤詡フf，另一方面，鋼價小幅上漲后，鋼廠利潤有所改善，對原料價格接受度提高，打壓原料情緒減輕，而鋼廠廠內(nèi)原料庫存普遍偏低，市場預(yù)期鋼廠后期仍然有階段性補(bǔ)庫行為，使得雙焦和鐵礦石等價格走強(qiáng)。整體來看，他認(rèn)為，目前黑色板塊主要邏輯是穩(wěn)增長政策出臺預(yù)期，在利多政策實際出臺前，市場一直會有預(yù)期，因此短期該邏輯仍然可以延續(xù)。

后市上漲空間或有限

從不同品種目前上漲的驅(qū)動因素來看，翟賀攀介紹，鐵礦石價格上漲是由下游鋼廠開始步入補(bǔ)庫階段以及鋼廠利潤修復(fù)帶來的溢價空間走擴(kuò)導(dǎo)致的；焦炭價格上漲是因為第9、10輪降價后焦化廠生產(chǎn)積極性受挫，預(yù)計后期減產(chǎn)幅度較大，且上游煉焦煤價格有觸底跡象；焦煤價格上漲的主驅(qū)動因素是期貨盤面貼水幅度較大，且鋼廠利潤回升階段煉焦煤現(xiàn)貨降價空間明顯收窄。

因此，他建議，后期可以多關(guān)注本輪黑色板塊反彈的“領(lǐng)頭羊”品種鐵礦石，以及本輪反彈的最初矛盾點(diǎn)——螺紋鋼及其與熱卷價差?！叭翳F礦石價格加快觸頂，則本輪反彈屆時或暫時告一段落；若鐵礦石價格偏強(qiáng)振蕩，則螺紋鋼、熱卷、焦炭、焦煤等品種有補(bǔ)漲機(jī)會；若熱卷與螺紋鋼價差明顯收窄至偏低水平，則預(yù)示著屆時本輪反彈或已充分體現(xiàn)建筑鋼材現(xiàn)貨市場供需基本面，而黑色板塊或?qū)⒂瓉矸磸棔盒?。”他說。

展望后市，江文敏認(rèn)為，黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種的上方空間有限。宏觀上，地產(chǎn)方面難以出現(xiàn)強(qiáng)刺激政策，更多以托底為主，以螺紋鋼為代表的的建材需求難以出現(xiàn)大幅上漲。

他介紹，進(jìn)入7月消費(fèi)淡季后，鋼廠檢修，外礦發(fā)運(yùn)回升，鐵礦供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤?，價格預(yù)計也會有所回落。雙焦方面，國內(nèi)焦煤供應(yīng)保持高位，蒙煤甘其毛都口岸通關(guān)車數(shù)重新回到1000車以上，俄羅斯煤依舊大量運(yùn)往中國，澳煤近期仍在下跌，后期進(jìn)口窗口有打開的可能。隨著下游階段性補(bǔ)庫的減弱，煤礦端壓力重新累積，在供應(yīng)端沒有政策干預(yù)的情況下，國內(nèi)煤礦產(chǎn)量保持高位，進(jìn)口資源持續(xù)沖擊國內(nèi)，雙焦供應(yīng)格局依舊偏寬松。整體上看，黑色系品種上漲空間有限，預(yù)計會有回落。

對于后期行情，陳曉偉也認(rèn)為，隨著鐵礦石主力合約價格超過800元/噸，逐步接近去年政策調(diào)控區(qū)間，上漲幅度或?qū)⒖s窄，甚至面臨隨時調(diào)控和短期回調(diào)的風(fēng)險，從而會階段性影響黑色整體情緒和走勢。

“另外，隨著穩(wěn)增長政策出臺預(yù)期逐步加強(qiáng)以及成材庫存去化到季節(jié)性偏低位置，成材價格支撐較強(qiáng)，在整體黑色輪動上漲背景下，成材價格如螺紋鋼和熱卷等不排除會出現(xiàn)補(bǔ)漲行為。”他說。

來源：期貨日報

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