紅星資本局原創(chuàng)

記者|程璐洋 俞瑤

(相關(guān)資料圖)

編輯|肖子琦

距離6月18日還有一周，但早在半個多月前，各大電商就喊出了“百億補(bǔ)貼、全網(wǎng)最低、擊穿底價”口號，號稱“史上最卷618”。

紅星資本局發(fā)現(xiàn)，在各大電商盯緊消費(fèi)者錢包，發(fā)布酒類開門紅喜報的同時，白酒經(jīng)銷商們卻集體嘆氣，面臨行業(yè)性價格倒掛。

電商酒類開門紅

酒企股價跌停 白酒板塊走低

從目前電商平臺的喜報來看，今年618的酒類銷售同比增長。

淘寶天貓數(shù)據(jù)，5月31日20點(diǎn)起的4小時內(nèi)，白酒品類同比增長超56%。其中，水井坊官方旗艦店、國窖1573旗艦店、茅臺王子酒旗艦店銷量同比增速均超100%。同時，起泡酒、香檳、葡萄酒、DIY雞尾酒品類的銷量同比增速均超100%，桂林漓泉啤酒、健力士黑啤銷量比去年翻了一番。

京東超市方面，5月31日20點(diǎn)起的28小時內(nèi)，酒類商品成交額同比增長70%，成交用戶同比增長60%。名優(yōu)白酒成交額同比增長200%，精釀和鮮啤成交額同比增長160%。其中茅臺、拉菲、人頭馬成交額均同比增長300%；茅臺1935成交額環(huán)比增長50倍，劍南春水晶劍750ml成交額同比增長8倍，青島啤酒皮爾森同比增長8倍。

在電商酒類銷售火熱的同時，白酒板塊也在6月1日由跌轉(zhuǎn)升。但隨后白酒板塊又震蕩走低，據(jù)同花順數(shù)據(jù)，6月6日的白酒指數(shù)收跌0.93%，再創(chuàng)年內(nèi)新低，跌回2022年12月初的水平。

對于舍得酒業(yè)的股價變動原因，財聯(lián)社報道稱，6月5日有券商研究機(jī)構(gòu)發(fā)消息稱，舍得酒業(yè)5月銷售回款不及預(yù)期。對此，舍得酒業(yè)證券部工作人員回應(yīng)稱，目前生產(chǎn)經(jīng)營正常，銷售回款工作也正常開展。舍得經(jīng)銷商透露：今年1、2月份回款較多，5月份屬于淡季，舍得剛漲完價，（產(chǎn)品）價格也不太穩(wěn)定，但目前廠商未壓貨。

據(jù)多位經(jīng)銷商告訴紅星資本局，目前的市場除了茅臺外，集體出現(xiàn)價格倒掛的問題。該情況從前述電商平臺數(shù)據(jù)也能印證，銷售增長的均為全國性名酒品牌。也就是說，白酒行業(yè)的馬太效應(yīng)更加明顯。

白酒價格倒掛明顯

有煙酒店已停止進(jìn)貨

習(xí)酒是經(jīng)銷商們提名較多的倒掛嚴(yán)重白酒品牌。

習(xí)酒想穩(wěn)定經(jīng)銷商體系的動作，從2月9日的全國經(jīng)銷商市場工作會就開始了。

貴州習(xí)酒代表產(chǎn)品在天貓和京東旗艦店的售價 圖源：天貓/京東平臺

在經(jīng)銷渠道，習(xí)酒的這兩款產(chǎn)品繼續(xù)下跌至850元和480元左右。

此外，多位河南、四川的白酒經(jīng)銷商告訴紅星資本局，郎酒、國臺、珍酒等品牌也存在倒掛。

這樣“沒有最低、只有更低”的市場，直接體現(xiàn)在渠道經(jīng)銷商和終端煙酒店的拿貨意愿上。

一位四川省的煙酒店老板告訴紅星資本局，他從4月份起就沒怎么拿過新貨，因?yàn)閹齑孢€有一百多萬。而且現(xiàn)在市場混亂，如果有客戶需要再調(diào)貨也來得及。

當(dāng)終端拿貨意愿減少時，白酒經(jīng)銷商們的生意也受到影響。多品牌白酒經(jīng)銷商稱，自己目前手里的貨，只有去年的2/3左右。

動銷不足，著急的還有酒企。行業(yè)老二五糧液（000858.SZ）也面臨大單品倒掛問題。在股東大會上，五糧液副總經(jīng)理劉洋表示，受多因素影響，今年“普五”價格確實(shí)有所倒掛，但今年有信心實(shí)現(xiàn)順價。五糧液的解決方式包括拿出2個億自建專賣店。5月30日，其公告，將在全國范圍內(nèi)高質(zhì)量建設(shè)一批第五代專賣店，兩年期費(fèi)用總預(yù)算為2億元，為提升公司專賣店渠道能力，進(jìn)一步將專賣店打造成為服務(wù)C端客戶的核心陣地。

白酒行業(yè)積累諸多問題

消化庫存是首要任務(wù)

拉長時間來看，白酒行業(yè)的集體倒掛，也許源于行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

4月3日，中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉在2023年貴州白酒企業(yè)發(fā)展圓桌會上說，2023年可能是中國酒業(yè)在長周期發(fā)展中的變革之年、轉(zhuǎn)型之年和分化之年。

他解釋，從產(chǎn)業(yè)的數(shù)據(jù)看，白酒產(chǎn)業(yè)長周期的特征非常明顯。白酒產(chǎn)業(yè)在高速增長周期中積累了諸多問題，也隨著經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響而逐漸顯現(xiàn)，長期積累的內(nèi)部和外部矛盾已經(jīng)突破了臨界點(diǎn)。雖然產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持正常，但是面臨著從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化到市場消費(fèi)外部的變化等多方面因素疊加發(fā)展，表現(xiàn)在以下三個方面：

一是產(chǎn)能擴(kuò)張與產(chǎn)銷量下滑的矛盾。二是名酒價格帶降維與盈利能力持續(xù)性的矛盾。名酒價格在降低后是否具備持續(xù)的消費(fèi)動力，是否保持產(chǎn)業(yè)盈利能力的持續(xù)性，也值得深思。三是名酒渠道下沉與區(qū)域酒突圍的矛盾。在這樣的因素疊加下，宋書玉認(rèn)為，白酒行業(yè)的關(guān)鍵詞是產(chǎn)能和庫存。

2023年年初，白酒消費(fèi)水平反彈上揚(yáng)的態(tài)勢明顯，后期是否具備持續(xù)消費(fèi)動力值得期待，也值得深思。疫情三年白酒渠道擴(kuò)容快速。新渠道消化能力不強(qiáng)，聚道競爭驟然升溫。

也就是說，消化庫存是白酒行業(yè)2023的首要任務(wù)。

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