港股解碼，香港財華社原創(chuàng)王牌專欄，金融名家齊聚?？赐暧浀糜嗛?、評論、點贊哦。

2023年開始，沒有了疫情的影響，整體經(jīng)濟形勢、運輸行業(yè)等逐步恢復(fù)，低迷許久的輪胎行業(yè)也迎來了久違的復(fù)蘇氣息，很多輪胎企業(yè)開工繼續(xù)高位運行。

與此同時，為應(yīng)對未來市場競爭，不少企業(yè)開始加速開疆?dāng)U土，提前在海外開拓產(chǎn)能項目，確保能拿下更大的市場份額。

(資料圖片)

然而，伴隨著美國這一龐大的輪胎市場進口需求銳減，也引起業(yè)內(nèi)的擔(dān)憂。

01需求復(fù)蘇，企業(yè)盈利或有望修復(fù)

輪胎用途中，市場份額最高的是汽車輪胎，其次是工程機械行業(yè)和交通運輸業(yè)。而中國是全球最大的輪胎生產(chǎn)國和出口國，其年產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的一半以上。

2023年以來，多數(shù)輪胎企業(yè)開工率維持在較高水平。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，4月份，輪胎企業(yè)整體開工率在65.67%附近，其中全鋼胎開工率為69%，半鋼胎開工率為79%，斜交胎開工率為49%。

輪胎出口也維持較高增長。國家海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，中國橡膠輪胎累計出口量為271萬噸，同比增長11.8%；出口金額為474.61億元，增長20.4%。

伴隨著行業(yè)需求逐步復(fù)蘇，輪胎企業(yè)盈利空間有望逐漸修復(fù)。從輪胎上市公司披露的一季報來看，多數(shù)業(yè)績已改善顯著。

據(jù)統(tǒng)計顯示，2023年一季度，玲瓏輪胎、三角輪胎、風(fēng)神股份等歸母凈利潤同比增幅均超過100%，甚至實現(xiàn)扭虧為盈。

如，玲瓏輪胎一季度實現(xiàn)凈利潤為2.14億元，而去年同期則為虧損9188萬元；貴州輪胎歸屬股東凈利潤同比增幅為65%；通用股份歸屬股東凈利潤同比增幅為50.29%。

從環(huán)比角度來看，多數(shù)輪胎上市公司的業(yè)績表現(xiàn)也迎來提速。如，相較于2022年第四季度，玲瓏輪胎、風(fēng)神股份等企業(yè)一季度凈利潤環(huán)比增長均超過了100%；通用股份一季度凈利潤環(huán)比實現(xiàn)扭虧為盈；森麒麟一季度凈利潤環(huán)比增長約80%。

眾所周知，輪胎主要由天然橡膠、合成橡膠、鋼絲、簾布、炭黑以及其他助劑制造而成。其中，天然橡膠成本比重最高，達35%-50%，其價格變動對輪胎的影響較大。

近期，原材料等綜合成本回落，對輪胎行業(yè)也是一大利好。數(shù)據(jù)顯示，4月天然橡膠均價11524元/ 噸，同比下降 10.72%。丁苯橡膠均價11605元/噸，同比下降6.06%；螺紋鋼均價4085元/噸，同比下降20.25%；炭黑均價9227 元/噸，同比下降7.03%。

有業(yè)界人士表示，今年上半年輪胎企業(yè)展現(xiàn)出良好的復(fù)蘇勢頭，尤其是全鋼胎復(fù)蘇勢頭更為強勁，需求恢復(fù)疊加海運費和原材料成本下降等利好因素，預(yù)計下半年輪胎企業(yè)業(yè)績將持續(xù)修復(fù)。

03擴產(chǎn)潮，行業(yè)危機正“凸顯”？

基于對未來市場的樂觀預(yù)期，眼下，輪胎行業(yè)掀起了轟轟烈烈的擴產(chǎn)大潮。同時，為應(yīng)對歐美的“雙反”稅率，國內(nèi)輪胎企業(yè)紛紛選擇去海外建廠。

在廠地選擇上，國內(nèi)企業(yè)率先選擇天然橡膠主要產(chǎn)地東南亞（約占全球的80%），如泰國、越南、柬埔寨等，而后再銷往美國等市場。利用地緣優(yōu)勢，能有效緩解了原材料、人工、運輸?shù)瘸杀尽?/p>

2022年末，森麒麟公告稱，擬自籌資金2.97億美元，在摩洛哥（非洲唯一與美國簽署自由貿(mào)易協(xié)定的國家）建設(shè)年產(chǎn)600萬條的高性能轎車、輕卡子午胎項目。建設(shè)周期18個月。

今年1月，森麒麟再度發(fā)布公告稱，將募集資金規(guī)模為不超過28億元人民幣，用于西班牙年產(chǎn)1200萬條高性能轎車、輕卡子午線輪胎項目。

事實上，除了森麒麟一家正加大投資，擴大產(chǎn)能外，其他輪胎企業(yè)也不甘落后。如，賽輪輪胎去年11月該公司就發(fā)行20億元可轉(zhuǎn)債用于建設(shè)柬埔寨工廠900萬套半鋼項目及越南三期項目。

貴州輪胎也表示，正在推進國內(nèi)年產(chǎn)38萬套全鋼工程子午線輪胎智能制造項目，與越南年產(chǎn)95萬條高性能全鋼子午線輪胎項目。另據(jù)玲瓏輪胎透露，一季度在建工程78.90億元，同比增加45.24%，在建項目包括德州120萬條全鋼基地等，項目預(yù)計2023年陸續(xù)投產(chǎn)。

針對新一輪擴產(chǎn)計劃，有業(yè)內(nèi)人士表示，中國輪胎行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，頭部企業(yè)規(guī)模有了明顯的提升，但與世界巨頭相比，仍存在明顯差距。例如，米其林一家的產(chǎn)能就超過玲瓏、森麒麟、賽輪目前產(chǎn)能的總和。中國輪胎企業(yè)想進入全球輪胎第一梯隊，首先要做的就是提高產(chǎn)能規(guī)模。

不過，市場也有不少聲音表現(xiàn)，中國輪胎行業(yè)的挑戰(zhàn)或正慢慢逼近。

放眼全球，歐美市場無疑是中國輪胎企業(yè)做大做強過程中的必爭之地。2022年全球輪胎銷量17.5億條，其中，歐洲、北美洲、中國合計銷量11.4億條，銷量占比65%，為全球輪胎行業(yè)最主要的消費市場。尤其是美國，當(dāng)前美國汽車保有量在2.7億輛左右，每百人擁有84輛汽車，輪胎市場需求巨大。

然而，需要指出的是，美國這一龐大的輪胎市場似乎正發(fā)生變化。據(jù)美國商務(wù)部數(shù)據(jù)，2014年美國半鋼胎進口量中，來自中國大陸及中國臺灣的進口量占比為39%，這一數(shù)據(jù)已在2022年12月下降至3%。

美國市場的蛋糕并沒有縮小，但為何進口輪胎數(shù)量急劇減少呢？

對此，有行業(yè)人士指出，美國進口需求銳減或并非因為需求不足，而是因為美國制造業(yè)產(chǎn)能提升，不再需要從其他國家進口更多輪胎了。

可以預(yù)見，美國對國外輪胎的需求將逐漸降低，而中國作為全球最大的輪胎生產(chǎn)國和出口國，自然率先受到波及，相關(guān)輪胎企業(yè)或?qū)⒚媾R美國訂單減少的趨勢。

綜上，面對即將到來的市場挑戰(zhàn)，中國輪胎未來的核心競爭力是什么？值得深思！

作者：瓶子

編輯：effie

關(guān)鍵詞：