央行、外匯局接連出手后，人民幣匯率升值“降溫”。人民幣對(duì)美元匯率在最近兩個(gè)交易日小幅回調(diào)，6月3日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)由6.35重回6.38關(guān)口。

北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2021年4月以來(lái)，人民幣匯率持續(xù)升值。截至6月1日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)迎來(lái)6連升，不斷刷新2018年5月以來(lái)匯率高點(diǎn)紀(jì)錄，最高升至6.3572。

隨后的兩個(gè)交易日，人民幣匯率中間價(jià)連續(xù)回貶，合計(jì)調(diào)降265個(gè)基點(diǎn)。來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，6月3日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3811，較前一交易日調(diào)降38個(gè)基點(diǎn)。

此前同樣刷新2018年5月以來(lái)最高紀(jì)錄的離岸、在岸人民幣匯率，當(dāng)前也重回6.39元關(guān)口。截至6月3日16時(shí)30分，離岸人民幣對(duì)美元報(bào)6.3917，年內(nèi)漲幅為1.71%;在岸人民幣對(duì)美元報(bào)6.3932，年內(nèi)漲幅為2.24%。

人民幣匯率升值氣勢(shì)高漲，市場(chǎng)多種觀點(diǎn)熱議人民幣匯率進(jìn)入上行通道，還有觀點(diǎn)預(yù)期人民幣匯率將突破6.2關(guān)口。除了業(yè)內(nèi)眾說(shuō)紛紜外，對(duì)于人民幣匯率自4月以來(lái)的快速上漲態(tài)勢(shì)，監(jiān)管層近期同樣動(dòng)作頻頻。

除了強(qiáng)調(diào)匯率雙向波動(dòng)是常態(tài)、避免偏離風(fēng)險(xiǎn)中性的“炒匯”行為等提示外，央行、外匯局還接連放出大招。5月31日，央行宣布自6月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。而截至4月末，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯存款余額1萬(wàn)億美元，提高外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)意味著收緊國(guó)內(nèi)200億美元的流動(dòng)性。

央行出手后，6月2日，外匯局啟動(dòng)新一輪合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)額度發(fā)放，共向17家機(jī)構(gòu)發(fā)放QDII額度103億美元，而這也是有史以來(lái)單次或單月批準(zhǔn)額度最多的一次。

在業(yè)內(nèi)多位研究人士看來(lái)，人民幣匯率升值“剎車”與監(jiān)管出手密不可分，人民幣匯率升值后已經(jīng)出現(xiàn)超調(diào)，未來(lái)不可能持續(xù)。同時(shí)，對(duì)于炒作人民幣升值，央行此前也已有明確警告。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率有利于收緊境內(nèi)市場(chǎng)外匯流動(dòng)性，提高境內(nèi)外幣利率，縮小境內(nèi)本外幣利差，抑制即期和遠(yuǎn)期結(jié)匯，促進(jìn)境內(nèi)外匯市場(chǎng)平衡。加快QDII額度發(fā)放則有利于疏導(dǎo)境內(nèi)主體多樣化境外資產(chǎn)配置需求。“均體現(xiàn)了相關(guān)部門圍繞保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定的目標(biāo)，采取增加匯率彈性、有序擴(kuò)大金融市場(chǎng)雙向開放的外匯政策組合拳思路。”

管濤指出，央行等針對(duì)外匯市場(chǎng)的政策調(diào)整傳遞出兩個(gè)信號(hào)，一是央行不會(huì)放任人民幣過(guò)快升值，必要時(shí)將果斷出手;二是央行一旦出手，必將是重拳出擊。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金進(jìn)一步分析認(rèn)為，外匯局發(fā)放QDII額度，主要是為了進(jìn)一步增加境內(nèi)投資者到境外投資的額度，促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)雙向開放，境內(nèi)投資者配置海外資產(chǎn)的需求將能夠得到更好的滿足。

加大QDII額度投放也被看作是有助于抑制人民幣單邊升值預(yù)期的配套政策，在加大QDII額度對(duì)人民幣匯率的影響上，陶金表示，QDII投資需要將人民幣兌換成美元等外匯，因此客觀上增加了人民幣供給和外匯需求，能夠有限度地壓制當(dāng)前人民幣升值短期趨勢(shì)。

北京商報(bào)記者了解到，2021年人民幣匯率持續(xù)升值是多項(xiàng)因素造成的，包括美元指數(shù)回落、我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好等多個(gè)方面。而隨著央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率等政策的影響逐步顯現(xiàn)，疊加6、7月是傳統(tǒng)分紅購(gòu)匯高峰期等因素，業(yè)內(nèi)有分析人士開始提示警惕人民幣匯率貶值風(fēng)險(xiǎn)。

“相關(guān)政策調(diào)整出臺(tái)后，人民幣升值的空間可能會(huì)進(jìn)一步壓縮”，陶金表示，但從長(zhǎng)期看，人民幣市場(chǎng)化進(jìn)程和國(guó)際化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，美國(guó)可能調(diào)整貨幣政策等影響人民幣匯率的因素逐漸增加，在合理范圍內(nèi)的雙向波動(dòng)是大概率事件。

管濤預(yù)計(jì)，接下來(lái)圍繞資本項(xiàng)目和金融市場(chǎng)高水平開放，尤其是股票、債券、外匯市場(chǎng)開放等領(lǐng)域，落實(shí)跨境資本流動(dòng)均衡管理，央行、外匯局仍會(huì)通過(guò)宏觀審慎工具推出一系列新舉措。

同時(shí)，管濤強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)不必糾結(jié)匯率問(wèn)題，更不要去賭人民幣單邊升值或貶值，“借用此前央行官員的話，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸”。

關(guān)鍵詞： 人民幣匯率 新舉措 單邊升值 貶值