短期市場情緒憂慮無比。

先回顧下上周五收盤情況，A股三大股指午后震蕩走低，臨近尾盤再度跳水。截至收盤，上證綜指報2740.44點，下跌1%;深證成指報8602.12點，下跌2.03%;創(chuàng)業(yè)板指報1481.61點，下跌1.89%。

上周大盤未能延續(xù)前幾周反彈勢頭，受到前期強勢股大幅補跌拖累，大盤破位下行。從周線來看，上證綜指一根長陰吞噬了三周的反彈成果;深證成指更是創(chuàng)出近4年來新低。

對于近期下跌，中信策略團隊分析認為有三個原因，一是官方定調(diào)徹底打破了市場的“放水預期”。官方再次堅定了去杠桿的方向和地產(chǎn)調(diào)控政策預期收緊，同時“積極的財政政策”在具體執(zhí)行層面也存在難度，前期部分短期博弈資金撤出;二是貿(mào)易摩擦出現(xiàn)繼續(xù)升級預期;三是近期部分消費數(shù)據(jù)不佳，經(jīng)濟后周期消費走弱的預期被強化，前期強勢的消費和醫(yī)療股出現(xiàn)明顯補跌，加劇市場憂慮情緒。

對此，中信策略認為，短期市場情緒還是主導因素，其建議在配置上延續(xù)“亂中取靜”的基本基調(diào)，繼續(xù)建議增配銀行和保險，短期適當博弈周期板塊，關(guān)注低估值的基建產(chǎn)業(yè)鏈并圍繞區(qū)域戰(zhàn)略展開(尤其是西部、粵港澳地區(qū))、中上游供給相對剛性的工業(yè)品(如鋼鐵)以及景氣回暖且估值安全的火電。同時，在大消費和醫(yī)藥板塊近期的調(diào)整后關(guān)注被錯殺優(yōu)質(zhì)龍頭的長期配置性機會。

海通策略荀玉根在周末表示，最近一周貿(mào)易摩擦升級導致市場再次出現(xiàn)調(diào)整，上證綜指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別跌幅4.6%、8.1%、7.1%，尤其是創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)新低，反映投資者信心仍然低迷。6月下旬以來，政策持續(xù)微調(diào)以對沖去杠桿和中美貿(mào)易摩擦帶來的不利影響，但中長期來看，只有改革才能治本，也只有改革才能扭轉(zhuǎn)市場悲觀情緒。

荀玉根認為，市場大格局仍是中期磨底過程中的短期反彈，市場階段性企穩(wěn)反彈多是上證50領(lǐng)先創(chuàng)業(yè)板指。未來行情向上超預期看改革加速，向下超預期看貿(mào)易摩擦升級。

8月6日，你還需要關(guān)注周末發(fā)生的消息：

1. 中國商務部8月3日表示，中方?jīng)Q定將依法對自美進口的約600億美元產(chǎn)品加征25%、20%、10%、5%不等的關(guān)稅。商務部表示，中方的差別化稅率反制措施是理性和克制的。征稅措施的實施日期將視美方行動而定，中方保留繼續(xù)出臺其他反制措施的權(quán)利。

2. 央行8月3日晚間宣布，自本月6日起將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0調(diào)整為20%。旋即，離岸市場人民幣一改頹勢，迅速拉升逾500基點。平安證券首席經(jīng)濟學家張明表示，受匯率波動的影響，之前市場可能已經(jīng)形成新的貶值預期，若不干預，市場波動或會進一步加劇，進而產(chǎn)生一些不確定性。央行選擇此時調(diào)節(jié)外匯風險準備金，可以穩(wěn)住市場預期。

3. 近日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第二次會議，分析當前經(jīng)濟金融形勢，重點研究進一步疏通貨幣政策傳導機制、增強服務實體經(jīng)濟能力的問題，還研究了堅持結(jié)構(gòu)化去杠桿、促進國際收支平衡等問題。此次會議的重點議題與一個月前的首次會議明顯不同，打通貨幣政策傳導機制被擺到了更為突出的位置。這也意味著，在市場流動性已經(jīng)合理充裕的背景下，下一階段的工作重心將轉(zhuǎn)移到引導市場流動性有效灌溉實體經(jīng)濟，并且有效滿足最終需求。

4. 8月3日，央行公開市場操作(OMO)繼續(xù)暫停，因無央行流動性工具到期，持續(xù)多日的凈回籠自然終結(jié)，但上周仍實現(xiàn)凈回籠2100億元。業(yè)內(nèi)人士稱，7天回購利率再度與OMO利率倒掛，表明當前流動性極為充裕;8月流動性擾動因素少，資金面持續(xù)寬松是大概率事件。

5. 8月3日，被稱為先試先行的深圳房改，終于正式落地了。經(jīng)過1個多月的征求意見，深圳最終版的《深化住房制度改革加快建立多主體供給多渠道保障租購并舉的住房供應與保障體系的意見》正式發(fā)布?！兑庖姟钒拇蠛诵囊x：一是從2018年起，在新增居住用地中，確保人才住房、安居型商品房和公共租賃住房用地比例不低于60%，普通商品房用地供應只有40%，保障和人才住房將覆蓋絕大部分人才和中等偏下收入居民;二是同時在新出讓居住用地中提高“只租不售”用地比例。到2035年，深圳新增建設(shè)籌集各類住房共170萬套，其中，人才住房、安居型商品房和公共租賃住房總量不少于100萬套;三是明確八大供應主體;四是確立貨幣補貼政策，包括面向符合條件的基本住房保障對象發(fā)放住房租賃補貼;面向符合條件的人才發(fā)放人才安居補貼;面向符合條件的人才實施購房貸款貼息等方式。

6 據(jù)中原地產(chǎn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月已有上海、重慶、廈門、?？凇幉?、佛山、昆明、唐山等逾40個城市發(fā)布了各類房地產(chǎn)調(diào)控升級政策，累計超過40次。業(yè)內(nèi)認為，30城調(diào)控升級后，一線與熱點二線城市持續(xù)降溫態(tài)勢，同時引領(lǐng)全國市場愈趨平穩(wěn)。

7.數(shù)據(jù)顯示，本周(8月5日-8月10日)共有37家公司限售股陸續(xù)解禁，合計解禁量18.7億股，按8月3日收盤價計算，解禁市值為184.17億元，較上周379.97億元的解禁市值同比減少51.53%。

8. 美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)15.7萬，遠低于預期數(shù)19萬;7月失業(yè)率降至3.9%，與預期持平，低于前值4%，這是近3年以來第三次降至4%以下;7月平均每小時工資環(huán)比增速0.3%，與預期持平。

9. 美國股市周五上漲，消費板塊表現(xiàn)強勁。美國七月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)報告令人失望，但失業(yè)率有所下降，說明美國就業(yè)市場依然強勁。其中，標普500指數(shù)收盤上漲0.46%，報2840.36點，上周上漲0.76%;納斯達克指數(shù)收盤上漲0.13%，報7812.01點，上周上漲0.96%;道瓊斯指數(shù)收盤上漲0.54%，報25462.65點，上周上漲0.04%。

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