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美元空頭準(zhǔn)備“反攻”？策略師：近期的反彈將很快破滅
2023-09-08 11:06:42來(lái)源： 金十?dāng)?shù)據(jù)

策略師警告稱，三大因素正對(duì)美指反彈構(gòu)成逆風(fēng)，近期的強(qiáng)勢(shì)可能很快就會(huì)破滅。倉(cāng)位數(shù)據(jù)也顯示，美元空頭還未認(rèn)輸……

宏觀策略師西蒙·懷特（Simon White）表示，美元的短期戰(zhàn)術(shù)性超買狀況與美元持續(xù)的中長(zhǎng)期疲軟跡象相吻合，表明近期的反彈很快就會(huì)破滅。

他指出，美元在過(guò)去兩個(gè)月里表現(xiàn)不錯(cuò)，美元指數(shù)上漲了5.5%左右，這打破了自去年10月以來(lái)的下行趨勢(shì)線，轉(zhuǎn)為上行。盡管如此，從戰(zhàn)術(shù)上講，美元目前處于緊張狀態(tài)，RSI指數(shù)和布林帶等技術(shù)指標(biāo)均顯示超買。


(資料圖)

懷特稱，這些戰(zhàn)術(shù)上的不利因素將被美元持續(xù)走軟的長(zhǎng)期指標(biāo)所強(qiáng)化。

首先，他根據(jù)長(zhǎng)期利率預(yù)期推出的美元中期領(lǐng)先指標(biāo)仍指向下行。

這與實(shí)際收益率曲線所傳遞的信息相吻合，實(shí)際收益率曲線也尚未改變其基本趨勢(shì)，因此在中期（3至6個(gè)月）仍與美元走低保持一致。長(zhǎng)期因素也表明美元的主要趨勢(shì)是繼續(xù)走低。

懷特還表示，最重要的是美國(guó)龐大的財(cái)政赤字，以占GDP比重計(jì)算，除了戰(zhàn)爭(zhēng)和衰退（假設(shè)目前還沒(méi)有陷入衰退）之外，赤字比以往任何時(shí)候都要大。

龐大的政府支出和擴(kuò)張的美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表這兩種引發(fā)通脹的因素，對(duì)美元構(gòu)成了巨大的逆風(fēng)。

此外，世界其他地區(qū)正在慢慢遠(yuǎn)離美元。

這并不意味著美元的主導(dǎo)地位將很快結(jié)束，但其重要性的緩慢減弱代表了一股逆風(fēng)，這種逆風(fēng)將在未來(lái)幾年形成。

下圖顯示，實(shí)際商品價(jià)格的反彈通常會(huì)在美元疲軟之后出現(xiàn)，但到目前為止，這種反彈已經(jīng)被抑制了，這表明美元貶值（因?yàn)槠溥呺H用途正在下降）不再像以前那樣具有刺激作用。

根據(jù)COT（交易員持倉(cāng)報(bào)告）數(shù)據(jù)，投機(jī)者在英鎊和歐元的倉(cāng)位仍為多頭，這表明盡管美元走高，但美元空頭并沒(méi)有認(rèn)輸，因此并未處于劣勢(shì)。

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