今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)整體呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢(shì)，黃金現(xiàn)貨、期貨的交投氛圍也持續(xù)升溫。其中COMEX黃金一度突破2085美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。近期來(lái)看，國(guó)際期貨行情雖有所下跌，但仍處于高位水平，依然是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

2022年12月以來(lái)Comex黃金走勢(shì)，來(lái)源：東方財(cái)富

【資料圖】

作為黃金生產(chǎn)的基礎(chǔ)，上游金礦采選環(huán)節(jié)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中無(wú)疑占據(jù)重要地位。在黃金價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁的背景下，金礦開(kāi)發(fā)也備受關(guān)注，業(yè)內(nèi)外不少企業(yè)紛紛將目光瞄準(zhǔn)了黃金上游金礦采選領(lǐng)域，尋求合適的并購(gòu)機(jī)會(huì)。

在TSX(多倫多證券交易所)和NYSE(紐約證券交易所)兩地上市的希爾威金屬礦業(yè)有限公司（TSX：SVM，NYSE：SVM，下稱(chēng)“希爾威”）為全球黃金市場(chǎng)帶來(lái)重要消息。

近期，希爾威發(fā)布公告，宣布已與澳大利亞上市的OreCorp 公司簽署一份約束性收購(gòu)協(xié)議，希爾威擬11.36億元收購(gòu)OreCorp，獲得坦桑尼亞特大金礦項(xiàng)目。在滿(mǎn)足一系列條件安排下，希爾威將收購(gòu)所有OreCorp普通股，Orecorp在坦桑尼亞擁有Nyanzaga特大金礦項(xiàng)目（下稱(chēng)“Nyanzaga”）。

通過(guò)本次交易，希爾威將新增一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)、低成本且已獲得關(guān)鍵許可的Nyanzaga金礦項(xiàng)目，公司的礦產(chǎn)資源量和儲(chǔ)量也將由此得到大幅增長(zhǎng)，步入礦業(yè)資產(chǎn)多國(guó)別配置、產(chǎn)業(yè)板塊多元化、利潤(rùn)彈性逐步釋放的新階段。

優(yōu)質(zhì)金礦構(gòu)筑增長(zhǎng)新引擎

眾所周知，黃金作為一種稀缺的全球性戰(zhàn)略資源，是保障經(jīng)濟(jì)安全和金融安全的重要手段，在國(guó)家資產(chǎn)儲(chǔ)備中占據(jù)關(guān)鍵位置。

從全球黃金供給情況來(lái)看，非洲無(wú)疑擁有著最為豐富的黃金礦產(chǎn)資源，是全球黃金生產(chǎn)的主要來(lái)源地。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）的數(shù)據(jù)，2022年非洲地區(qū)的黃金產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的27%，是全球黃金生產(chǎn)所占份額最大的區(qū)域。此外，隨著持續(xù)的勘探投入，非洲地區(qū)仍在不斷發(fā)現(xiàn)新的黃金資源，黃金生產(chǎn)的上升空間相當(dāng)可觀。

本次希爾威擬收購(gòu)的的Nyanzaga金礦項(xiàng)目，其所處國(guó)家坦桑尼亞位于非洲東部，擁有巨大的金礦資源。根據(jù)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，坦桑尼亞已探明黃金儲(chǔ)量為約560噸（1800萬(wàn)盎司），估計(jì)儲(chǔ)量高達(dá)933噸（3000萬(wàn)盎司），遍布坦桑尼亞大陸地區(qū)。

具體來(lái)看，Nyanzaga項(xiàng)目位于坦桑尼亞姆萬(wàn)扎地區(qū)，處于維多利亞湖綠巖金礦成礦帶上。資料顯示，維多利亞湖綠巖帶是世界著名的金成礦區(qū)，其在地質(zhì)和規(guī)模上可與澳大利亞、加拿大、南非及津巴布韋的主要黃金產(chǎn)地相媲美。該項(xiàng)目資源量為3000萬(wàn)噸礦石，平均品位3.41克/噸，金金屬約103噸（329萬(wàn)盎司）。

毫無(wú)疑問(wèn)，該項(xiàng)目將會(huì)給希爾威帶來(lái)相當(dāng)可觀的經(jīng)濟(jì)收益。根據(jù)最終可行性研究報(bào)告，Nyanzaga項(xiàng)目可在10.7年的服務(wù)年限內(nèi)生產(chǎn)約78噸（250萬(wàn)盎司）黃金。OreCorp 2023年二季度報(bào)告顯示，使用2000美元/盎司的金價(jià)估算，Nyanzaga項(xiàng)目的稅后凈現(xiàn)值為9.05億美元（折現(xiàn)率5%），內(nèi)部收益率為32%。

同時(shí)，近年來(lái)坦桑尼亞的礦產(chǎn)資源管理制度也在不斷完善，吸引了不少?lài)?guó)內(nèi)外礦業(yè)企業(yè)在該國(guó)進(jìn)行金礦勘查和開(kāi)發(fā)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和創(chuàng)新活力由此得到進(jìn)一步激發(fā)，形成了一個(gè)穩(wěn)定可預(yù)期的市場(chǎng)環(huán)境，而這也在無(wú)形中為希爾威的入局提供了良好的發(fā)展生態(tài)。

希爾威“賦能”價(jià)值顯著

對(duì)于希爾威而言，這項(xiàng)交易可以說(shuō)是其高質(zhì)量發(fā)展中的又一次質(zhì)的跨越。而反過(guò)來(lái)看，希爾威也是Nyanzaga項(xiàng)目建設(shè)的不二之選。

作為中國(guó)最主要的白銀和鉛鋅生產(chǎn)商之一，希爾威的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)毋庸置疑。長(zhǎng)期以來(lái)，希爾威專(zhuān)注于貴金屬礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)及綜合利用，公司持續(xù)深耕中國(guó)、加拿大及南美地區(qū)等礦山項(xiàng)目的收購(gòu)、勘探、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)，挖掘具有發(fā)展?jié)摿Φ陌足y、黃金、鉛鋅等有色金屬和貴金屬礦山，在全球礦業(yè)市場(chǎng)形成了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

通過(guò)多年的持續(xù)勘探，希爾威已擁有多座在產(chǎn)礦山及多個(gè)礦產(chǎn)勘查項(xiàng)目，是一個(gè)擁有多種貴金屬資源的礦業(yè)平臺(tái)。2023財(cái)年，希爾威開(kāi)采礦石106.9萬(wàn)噸，處理礦石107.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7%。生產(chǎn)白銀約205噸，同比增長(zhǎng)8%；黃金0.14噸，同比增長(zhǎng)29%，同時(shí)生產(chǎn)鉛3萬(wàn)噸，鋅1萬(wàn)噸，多元產(chǎn)品線布局成果可觀。

同時(shí)，希爾威非常注重技術(shù)研發(fā)及成果轉(zhuǎn)化，公司不斷通過(guò)工藝創(chuàng)新和技術(shù)改進(jìn)，如利用三維成礦模型指導(dǎo)探礦和生產(chǎn)等，以推動(dòng)礦產(chǎn)項(xiàng)目的生產(chǎn)水平和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，為礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)利用奠定扎實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。

通過(guò)在資源勘探、礦山開(kāi)采、生產(chǎn)管理等方面的不斷積淀，希爾威已熟練掌握白銀、黃金等金屬礦種的核心開(kāi)發(fā)能力，在多元化布局中不斷以?xún)?yōu)質(zhì)技術(shù)筑牢公司發(fā)展的護(hù)城河。

在多業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的過(guò)程中，希爾威始終秉承著“安全、高效、綠色、和諧”的發(fā)展理念，將ESG與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略深度融合，持續(xù)投入社會(huì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域，打造出更具韌性、更加綠色的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

綜上，憑借資金、技術(shù)、管理和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)等優(yōu)勢(shì)，希爾威既能夠?yàn)镹yanzaga黃金項(xiàng)目的礦山建設(shè)和勘探提供足夠資金支持，并尋求非洲區(qū)域內(nèi)其他并購(gòu)機(jī)會(huì)；公司所掌握的領(lǐng)先技術(shù)，以及在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、ESG等方面的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)等也將持續(xù)賦能Nyanzaga項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)。

此外，“現(xiàn)金+股票”的對(duì)價(jià)維持了希爾威良好的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，公司將現(xiàn)有資金用于Nyanzaga項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，亦能夠有效地降低風(fēng)險(xiǎn)和把握時(shí)機(jī)。

總的來(lái)說(shuō)，選擇Nyanzaga項(xiàng)目，側(cè)面印證了希爾威對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的精準(zhǔn)把握和對(duì)自身發(fā)展的前瞻性思考，也有助于推動(dòng)公司礦業(yè)資產(chǎn)配置的多元化，增強(qiáng)公司在全球礦業(yè)領(lǐng)域的綜合實(shí)力和品牌影響力。隨著新項(xiàng)目的落地開(kāi)花，希爾威將有望打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間，其利潤(rùn)率提升將不斷兌現(xiàn)，釋放出強(qiáng)大的生命力和發(fā)展動(dòng)能。

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