蘋果的秋季新品發(fā)布會和年度重磅產(chǎn)品iPhone15即將到來之際，股價卻先傳來了異象，在8月4日創(chuàng)下了年內(nèi)最大單日跌幅。這個跌幅有多大呢？直接重挫4.8%，一天之內(nèi)就蒸發(fā)掉了1600億美元，合計人民幣近1.2萬億元。

是什么撼動了資本市場對蘋果股價的信心呢？普通人看數(shù)據(jù)，內(nèi)行人看競爭力，高手看格局。

導(dǎo)致蘋果股價閃崩的導(dǎo)火索是蘋果當天對外公布的第三財季財報，數(shù)據(jù)顯示，蘋果第三財季總凈營收為817.97億美元，同比下滑1.4%；凈利潤198.81億美元，同比增長2.3%。

(相關(guān)資料圖)

乍一看好像也沒多大問題，這不盈利能力依然強勁嘛?？v向來看問題就出來了， 2023財年前三個季度來看，蘋果營收2937.87億美元，上年同期營收3041.82億美元。其中，第一財季營收1171.54億美元，同比下降5.48%；第二財季營收948.36億美元，同比下降2.51%，這也意味著蘋果已經(jīng)連續(xù)第三季度營收下滑。

是蘋果手機已經(jīng)賣不動了嗎？是的，也不是，是所有手機品牌都正在經(jīng)歷增長瓶頸，全球電子市場進入到了整體疲軟期。

Gartner數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度全球個人電腦出貨量下降了16.6%，為5970萬臺。而Canalys所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年第二季度，全球智能手機市場同比下降10%，達2.58億部。蘋果在該季度出貨量為4300萬臺，同比下降13%。

總的來說是幾家歡喜，幾家愁。三星和蘋果繼續(xù)穩(wěn)居全球市場前兩位，小米則以3320萬部的出貨量，排名第三，OPPO（包括一加）以10%的市場份額占居第四，而最大的黑馬則是傳音（包括Tecno、Infinix和iTel品牌）受益于非洲市場復(fù)蘇以及其他市場的擴張，首次躍升至前五，年增長率達22%。

放眼中國市場，今年第二季度，中國智能手機市場出貨同比下滑5%至6430萬部。排名前五的廠商中，只有蘋果和華為正增長。該季度，iPhone出貨量為1040萬臺，同比增長5%。

雖然全球用戶已經(jīng)有點買不動iPhone了，但是中國市場對iPhone的偏愛算是獨一份。智能手機作為全球最大的電子消費品類，發(fā)展到今天也算是登峰造極，目前尚未能有任何一個品類能與之匹敵或者說替代。

從另外一個角度看這也意味著，手機市場由于普及度高，市場存量龐大，產(chǎn)品形態(tài)高度成熟，已難有明顯的增量空間。即使像蘋果這樣以創(chuàng)新為標簽的行業(yè)領(lǐng)袖企業(yè)，整個iPhone的產(chǎn)品迭代路徑也日益Android化。

除了不斷提升cpu的運能性能，攝像頭的數(shù)量、排位和像素量外，已經(jīng)很難看到iPhone的新品能有什么能讓用戶感知的革命性變化。在沒有了對手的市場，蘋果追求市場規(guī)模和利潤最大的套路也開始變得肆無忌憚了。一年一款“套娃”的新機型，核心元器件可以不做任何更新，庫存的配件都得到了最大化的利用，價格還能不斷上漲。所以iPhone即使銷量持續(xù)下滑，利潤卻在不斷增長。

沒有了華為的手機市場，疊加時刻懸在主要手機品牌頭上的芯片制裁威脅，整個手機行業(yè)正在變得無趣又充滿暴利，消費者的智商稅都快割不動了。

要知道在華為手機最能打的2020年，單季度出貨量5580萬臺，以20%的市場占有率登頂全球市場占有率榜首。華為同期在國內(nèi)智能手機市場的份額高達46%，處于絕對領(lǐng)先的地位，讓包括蘋果在內(nèi)的其它競品毫無招架之勢。而且華為儲備的5G技術(shù)和專利已經(jīng)領(lǐng)先歐美整整一代，正處在掀起移動通信市場新一輪消費革命的前夜。

后面的事情，大家作為見證者也都非常熟悉了。來自美國的極限打壓，惡意制裁，甚至高管孟晚舟被軟禁在加拿大等不利局面的持續(xù)沖擊下，華為手機一年銷售超過一億部的龐大市場份額被硬生生的清零。美國的制裁大棒也讓其它手機品牌失去了沖擊高端市場的銳氣，直至今天紛紛裁撤了芯片研發(fā)部門。

這也是蘋果手機在最近幾年墮落到高頻推“套娃機”反復(fù)收割市場的根源。一個缺乏公平競爭的市場環(huán)境對消費者和對企業(yè)最終都是不利的。蘋果在這種變相的保護機制下白撿了華為在全球海量的市場份額，并且開始習(xí)慣“躺賺”，一副沉浸在自甘墮落的狀態(tài)，迎來業(yè)績觀點也只是時間問題。

真正讓蘋果的投資者們感到擔(dān)憂的是華為經(jīng)過烈火重生又重新站起來了。今年第二季度，華為手機以13%的市場份額與小米并列市場份額的第五位，增長幅度高達76.1%。而這個成績是華為靠4G手機在5G手機陣營中殺出的血路。

一個曾經(jīng)的5G絕對領(lǐng)跑者，在如今這么艱難的局面，以如此不堪的方式仍然在追求生存發(fā)展。如果華為的短板得到完全解決，能克服制裁獲得公平的市場競爭環(huán)境又將會是怎么樣的局面呢？蘋果的投資者們已經(jīng)在用腳投票。

業(yè)界盛傳，今年下半年華為將正式回歸5G手機市場，5G芯片制造的問題通過n+1的曲線方式得到了解決。一個更能打的華為完全站起來的時候，今天的蘋果股價就是其未來十年的頂點。

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