恒生科技指數(shù)進(jìn)入技術(shù)性牛市。

截至7月27日收盤，恒生指數(shù)漲1.41%，報收19639.11點(diǎn)；恒生科技指數(shù)漲2.90%，報收4341.19點(diǎn)；恒生國企指數(shù)漲1.86%，報收6670.68點(diǎn)。

(資料圖)

以5月31日的階段低點(diǎn)3563.99點(diǎn)上漲至今日高點(diǎn)4357.52點(diǎn)來計算，恒生科技指數(shù)期間漲幅超過22%，進(jìn)入技術(shù)性牛市，目前點(diǎn)位已經(jīng)創(chuàng)下今年3月來的高點(diǎn)。

恒生科技指數(shù)今年以來表現(xiàn)

恒生科技指數(shù)邁入技術(shù)性牛市

繼昨日的大漲之后，港股主要股指今天繼續(xù)反彈。

其中，恒生科技指數(shù)自5月31日的低點(diǎn)3563.99點(diǎn)上漲至今日高點(diǎn)4357.52點(diǎn)，期間漲幅超過22%，進(jìn)入技術(shù)性牛市，目前點(diǎn)位已經(jīng)創(chuàng)下今年3月來的高點(diǎn)。

板塊方面，汽車及相關(guān)零件股表現(xiàn)居前，房地產(chǎn)、保險相關(guān)個股也表現(xiàn)較強(qiáng)。

汽車股中，小鵬汽車（09686.HK）、蔚來（09866.HK）、吉利汽車（00175.HK）分別上漲33.88%、13.36%、8.57%。

消息面上，大眾汽車向小鵬增資約7億美元提振汽車股走勢。7月26日，大眾汽車宣布與小鵬汽車達(dá)成了技術(shù)合作框架協(xié)議，大眾汽車將向小鵬汽車增資約7億美元，收購后者約4.99%的股權(quán)。

地產(chǎn)股方面，內(nèi)房股震蕩走高，碧桂園（02007.HK）漲超11%，融創(chuàng)中國（01918.HK）漲超8%，新城發(fā)展（01030.HK）漲超7%，龍湖集團(tuán)（00960.HK）漲超5%。

外資回流

從資金面的角度來看，外資也在逐步回流港股市場。

國泰君安海外策略團(tuán)隊此前發(fā)布的《港股資金跟蹤周報》顯示，進(jìn)入7月后，隨著人民幣匯率的持續(xù)反彈，截至7月7日當(dāng)周，港股外資中介資金凈流出規(guī)模已經(jīng)降低到了6.2億港元。其中，汽車與零部件、房地產(chǎn)、醫(yī)療、消費(fèi)等板塊還獲得了相對明顯的凈流入。

華泰證券分析師王以、王偉光7月4日發(fā)布的策略報告也顯示，截至6月28日當(dāng)周，即人民幣匯率短期見底時，海外共同基金便一改此前凈贖回態(tài)勢，大幅回流13.9億美元（約為108.7億港元）。此外，隨著人民幣匯率的短線強(qiáng)勢，港股整體的賣空數(shù)據(jù)也明顯降速。

“雖然本周港股通的流量仍缺乏持續(xù)性，主要還是買賣指數(shù)ETF為主，但港股的資金流已出現(xiàn)積極變化。首先，港股在周二錄得1400多億元的成交金額，而周三則縮量調(diào)整，周四再次放量上漲，凸顯增量資金開始流入。其次，周期性較強(qiáng)及外資持股占比較多的信息科技、可選消費(fèi)及醫(yī)療保健行業(yè)表現(xiàn)較強(qiáng)，而恒生科技指數(shù)更領(lǐng)先于恒生指數(shù)創(chuàng)出五個多月的收盤新高。第三，離岸人民幣在美元指數(shù)在跌破技術(shù)支撐的后抽反彈下仍然持續(xù)轉(zhuǎn)強(qiáng)，顯示外資很可能開始看多中國資產(chǎn)?！?中泰國際策略分析師顏招駿對澎湃新聞記者分析稱。

悲觀預(yù)期修正

回顧上半年，港股走出了一波“過山車”行情，開年時港股市場表現(xiàn)良好，二季度卻下跌明顯。展望下半年市場，不少觀點(diǎn)指出，港股市場長期依然具有較好的投資機(jī)會。

天風(fēng)證券表示，近期國內(nèi)政策利好頻出，中央定調(diào)促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大，國常會提加大對超大特大城市城中村改造的支持，但港股市場表現(xiàn)較弱，市場預(yù)期/風(fēng)險偏好整體處于低位，政策利好或尚未充分定價。該券商還指出，7月政治局會議的政策主線指引更加清晰，看好港股市場信心改善。

海通證券認(rèn)為，隨著港股持續(xù)調(diào)整，在當(dāng)前時點(diǎn)，從各類估值指標(biāo)來看，港股主要指數(shù)均已處于歷史低位，AH溢價差則位于歷史高位，港股資產(chǎn)的低位價值凸顯，進(jìn)一步下行的空間有限。而隨著人民幣貶值邊際減弱，港股有望在未來吸引更多外資進(jìn)入，從而抬升估值中樞，南向資金也有望跟隨外資積極布局港股。

匯豐晉信基金認(rèn)為，經(jīng)歷上半年的反復(fù)之后，下半年經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程有望表現(xiàn)得更加順暢，這或?qū)⒊蔀橹蜗掳肽旮酃尚星榈淖畲髣恿?。站在?dāng)前位置，看好中國經(jīng)濟(jì)的修復(fù)進(jìn)程，尤其是港股市場風(fēng)險釋放較為充分的背景下，預(yù)計市場上行風(fēng)險大于下行風(fēng)險，以風(fēng)險收益比的角度來衡量，當(dāng)前港股的配置價值也已較為突出。

“從外圍環(huán)境來看，雖然美聯(lián)儲短期內(nèi)或許仍會繼續(xù)加息，但上述預(yù)期均已隱含在港股當(dāng)前價格中。美聯(lián)儲加息周期接近尾聲或已成為全市場共識，平衡金融風(fēng)險背景下，美聯(lián)儲有望對流動性維持邊際寬松。我們認(rèn)為這將利好包括港股在內(nèi)的新興市場的表現(xiàn)。”匯豐晉信基金進(jìn)一步分析稱。

具體到板塊配置方面，顏招駿認(rèn)為成長及周期股會有較佳彈性，策略上逢低做多，建議結(jié)合政治局會議的思路及美聯(lián)儲的利率周期，關(guān)注平臺企業(yè)、休閑出行鏈、生物醫(yī)藥、家電、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、黃金股、石油、電力、保險等投資機(jī)會。

匯豐晉信基金表示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)加速，下半年港股投資主線或?qū)@盈利彈性展開。首先，基于經(jīng)營杠桿和國內(nèi)監(jiān)管政策轉(zhuǎn)暖，互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥及部分可選消費(fèi)板塊有望釋放較大的盈利彈性。其次，一些景氣度可持續(xù)，且供需維持緊平衡的板塊，如石油、有色、電子等也有望維持較高盈利增速。最后，一部分ROE穩(wěn)中有升的傳統(tǒng)板塊，如通信、地產(chǎn)龍頭等，基于地產(chǎn)債務(wù)化解及人民幣匯率企穩(wěn)等利好，疊加其較高的股息收益率，同樣表現(xiàn)出了較高的配置價值。

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