(相關(guān)資料圖)

中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)2023年第二季度（總第101次）例會(huì)6月28日在北京召開。會(huì)議指出，深化匯率市場(chǎng)化改革，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

央行在此次例會(huì)上提出“堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)”的要求，一方面，是針對(duì)全球金融市場(chǎng)不太穩(wěn)定、發(fā)達(dá)國家持續(xù)收緊金融政策產(chǎn)生的沖擊效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，以及一些國家金融企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)頻出，可能對(duì)全球金融市場(chǎng)帶來新的風(fēng)險(xiǎn)提出的，是為了防患于未然；另一方面，也是針對(duì)近一段時(shí)間以來人民幣匯率發(fā)生一定波動(dòng)，人民幣出現(xiàn)貶值現(xiàn)象提出的預(yù)警措施，發(fā)出的積極聲音。

雖然說匯率波動(dòng)是很正常的現(xiàn)象，只要融入金融市場(chǎng)，只要參與貿(mào)易交易，只要與其他國家打交道，就不可能保持匯率的絕對(duì)穩(wěn)定，不可能不出現(xiàn)波動(dòng)現(xiàn)象，前提是，不能出現(xiàn)大幅波動(dòng)、大起大落現(xiàn)象，不能失控，不能放任不管。如果匯率出現(xiàn)不規(guī)則波動(dòng)、無序波動(dòng)，就需要用有形之手調(diào)控，確保匯率進(jìn)入有序、規(guī)范波動(dòng)范圍。否則，就會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊，對(duì)企業(yè)、尤其是出口企業(yè)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

中國在匯率方面，總體是平穩(wěn)有序的，是在合理范圍內(nèi)雙向波動(dòng)的。即便遭受全球金融市場(chǎng)持續(xù)緊縮帶來的強(qiáng)烈沖擊和影響，匯率也是保持良好的波動(dòng)狀態(tài)，在合理范圍內(nèi)有序波動(dòng)，沒有對(duì)企業(yè)帶來明顯的沖擊和影響，從而給外貿(mào)進(jìn)出口業(yè)務(wù)創(chuàng)造了良好的條件。一個(gè)很重要的原因，就是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定帶來的匯率基礎(chǔ)穩(wěn)定，實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有在金融危機(jī)中出現(xiàn)嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，給匯率市場(chǎng)穩(wěn)定打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

事實(shí)也是，無論從全球經(jīng)濟(jì)角度來看，還是從中國實(shí)際來看，只要金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)貼得近，金融沒有脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意識(shí)強(qiáng)，匯率的波動(dòng)就不會(huì)太大。即便外部形勢(shì)發(fā)生很大變化，經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的穩(wěn)定也會(huì)有效應(yīng)對(duì)外部壓力，保證匯率在合理范圍內(nèi)波動(dòng)，不對(duì)企業(yè)經(jīng)營等構(gòu)成威脅。

為什么在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)狀態(tài)較好，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，企業(yè)效益逐步改善的大背景下，卻出現(xiàn)了匯率波動(dòng)加大、人民幣貶值現(xiàn)象。除了發(fā)達(dá)國家、尤其是美國持續(xù)加息、持續(xù)收緊貨幣政策，導(dǎo)致人民幣被動(dòng)貶值之外，最主要的還在于制造業(yè)恢復(fù)不如預(yù)期、房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，從而讓投資者對(duì)中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期不是十分強(qiáng)烈有關(guān)。而制造業(yè)恢復(fù)不如預(yù)期，與金融對(duì)制造業(yè)的服務(wù)效率不高、支持力度不大、針對(duì)性不強(qiáng)有著密切關(guān)系。尤其是中小型制造企業(yè)，長期得不到金融的有效支持，導(dǎo)致很多中小制造企業(yè)未能健康發(fā)展，未能通過創(chuàng)新增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。如果金融對(duì)制造業(yè)的支持，對(duì)中小制造企業(yè)的支持，能夠像對(duì)房地產(chǎn)、政府融資平臺(tái)、極少數(shù)國有大型企業(yè)那樣，制造業(yè)就絕對(duì)不會(huì)像現(xiàn)在這樣。反過來，其對(duì)匯率穩(wěn)定的作用，也會(huì)充分顯現(xiàn)。其他國家想通過操縱市場(chǎng)來制造人民幣匯率波動(dòng)，也無法達(dá)到目的，無法對(duì)中國金融市場(chǎng)、匯率市場(chǎng)產(chǎn)生任何影響。

正是因?yàn)槿绱耍?strong>加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、尤其是制造業(yè)的支持，緊密金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，讓金融更多貼近制造業(yè)、中小制造企業(yè)，就成了非常重要而緊迫的一項(xiàng)任務(wù)。對(duì)此，央行例會(huì)也要求，構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制，落實(shí)好加大力度支持科技型企業(yè)融資行動(dòng)方案，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加制造業(yè)中長期貸款，支持加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。關(guān)鍵就在于，這些要求能否落到實(shí)處，并成為商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的自覺行動(dòng)，央行將出臺(tái)什么樣的工作方案和工作機(jī)制。

引發(fā)近期匯率波動(dòng)的另一個(gè)因素，應(yīng)當(dāng)是房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)沒有有效化解，捆綁于存量房身上的債務(wù)，比此前更多，庫存房也更多，導(dǎo)致外界對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，擔(dān)心房地產(chǎn)企業(yè)會(huì)成為影響中國經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)因素，從而對(duì)中國央行會(huì)不會(huì)超發(fā)貨幣形成預(yù)期，導(dǎo)致人民幣出現(xiàn)階段性貶值。這也從一個(gè)側(cè)面說明，對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)決不能再“輸血”，該破產(chǎn)的應(yīng)當(dāng)破產(chǎn)，該兼并的應(yīng)當(dāng)兼并，過度救助，反而會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，讓投資者更加不看好房地產(chǎn)市場(chǎng)。對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)采取“圍魏救趙”方式，把更多資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、尤其是制造業(yè)，通過制造業(yè)的有序有效恢復(fù)，擴(kuò)大就業(yè)，增加居民收入，增強(qiáng)居民購房能力，來推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定。否則，風(fēng)險(xiǎn)難除，對(duì)金融市場(chǎng)、匯率市場(chǎng)等都會(huì)帶來不利影響。

關(guān)鍵詞：