6月最后一個交易日，在岸離岸人民幣對美元匯率繼續(xù)走低，分別跌破7.27和7.28關口。

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6月30日，人民幣對美元即期匯率16時30分收盤報7.2620，較上一交易日下跌197點。今年上半年，人民幣對美元即期匯率累計下跌3106點，跌幅超過4.4%。

中間價方面，人民幣對美元中間價今年上半年累計貶值3.75%。

半年走勢：急漲后持續(xù)走低

今年上半年，人民幣對美元匯率經歷了快速升值、在雙向波動中走貶、進入5月連續(xù)走低的多個階段。

今年上半年人民幣對美元即期匯率走勢

新年伊始，隨著國內穩(wěn)經濟政策措施的落地見效，優(yōu)化疫情防控措施和金融支持房地產政策的相繼出臺，加之市場預期美聯儲將放緩加息步伐，美元指數高位回落，人民幣對美元匯率在今年前10個交易日由6.95快速升值并在1月16日一舉升破6.7關口。隨后，人民幣對美元即期匯率在雙向波動中在一季度末回落至6.9左右。

進入4月，人民幣對美元匯率繼續(xù)小幅走低，并在5月17日時隔5個多月在在岸和離岸市場雙雙跌破“7”整數關口。

在跌破7.0關口后，人民幣匯率加速調整，并在5月末跌破7.10關口，并在端午假期后擊穿7.20關口。

中信證券首席經濟學家明明談及影響人民幣匯率的內外因素時表示，美元指數于4月中旬后持續(xù)走強，6月以來雖有所回落但仍處高位，對人民幣匯率形成被動貶值壓力。國內經濟修復路徑較為坎坷，是人民幣近期偏弱運行的主要內部原因。

未見工具現身，外匯政策保持定力

相比此前人民幣匯率出現大幅波動，面對本輪貶值央行表現“淡定”，向市場傳遞信心但并沒有動用過工具。

在跌破“7”關口后，5月18日下午，中國外匯市場指導委員會（CFXC）2023年第一次會議召開，稱將加強監(jiān)督管理和監(jiān)測分析，強化預期引導，必要時對順周期、單邊行為進行糾偏，遏制投機炒作。

隨后，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝6月8日在陸家嘴論壇上表示，我國外匯市場運行總體平穩(wěn)，匯率預期和跨境資金流動保持相對穩(wěn)定?？傮w看，我國外匯市場有望保持較為平穩(wěn)的運行狀態(tài)。

中銀證券全球首席經濟學家管濤在報告中指出，人民幣再度破“7”不改境內外匯市場平穩(wěn)運行，是迄今外匯政策保持定力的重要原因。

他指出，5月17日以來，人民幣匯率時隔5個來月時間再度跌破“7”，但市場主體仍然遵循“低（升值）買高（貶值）賣”規(guī)律。這是5月19日央行發(fā)聲之后，卻并未出臺實質性政策的底氣所在。因為如果外匯市場“高拋低吸”的話，匯率預期和匯率走勢將會趨于收斂而非發(fā)散，央行貿然出手反而可能造成不必要的市場混亂。從這個意義上講，人民幣已初步具備成熟貨幣的基本特征，不像土耳其里拉、阿根廷比索等新興經濟體貨幣那樣，本幣貶值時容易出現預期自我強化、自我實現的惡性循環(huán)。

中銀證券首席經濟學家徐高在研報中指出，最近兩個月，盡管人民幣相對美元明顯走貶，但人民幣對美元匯率中間價并未明顯偏離上一日收盤價?？雌饋恚壳爸袊嗣胥y行還不是很擔心當前人民幣的貶值。因此，如果美元指數進一步走強，人民幣對美元還可能會進一步貶值。但人民銀行手中還有中間價及結匯操作兩大影響匯率的有力手段可用而未用，所以目前的人民幣的貶值高度可控。

下半年人民幣匯率如何走

盡管上半年人民幣對美元大幅走跌近4.5%，但由于央行淡定且工具箱充足，市場對下半年人民幣匯率的預期并不悲觀。

平安證券在展望中指出，下半年人民幣匯率有望在震蕩中回升，美元指數運行中樞有望下移。目前海外風險事件在地區(qū)銀行危機后回歸平靜；下半年隨著美聯儲停止加息，美債利率下行空間有望打開；隨著美國經濟放緩，美國經濟“一枝獨秀”的程度下降。

西部證券指出，外匯市場波動較大并且往往存在超調，年內不排除人民幣匯率突破去年高點的可能，但未來也存在一定支持因素。穩(wěn)定人民幣匯率關鍵仍然在于穩(wěn)定國內經濟和預期，同時堅持擴大對外開放、吸引外商直接投資。往前看，人民幣匯率可能出現雙向波動，持續(xù)單邊貶值的可能性不大。

“上一輪人民幣貶值的低點是2022年11月創(chuàng)出的7.3，從穩(wěn)定匯率預期的角度來看，人民銀行很可能在人民幣貶到這一水平時采取措施。因此，7.3可能是近期人民幣匯率的一個支撐位。此輪人民幣未必會貶到7.3，但如果真的貶到那個位置附近，則可以對人民幣匯率走勢反轉有較強信心?！毙旄咧赋?。

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