在承受了過去兩周多輪拋售壓力，回吐年初以來全部漲幅后，港股市場上周五迎來強勢反彈，最終實現(xiàn)自5月以來首個單周上漲。

(資料圖片僅供參考)

6月2日，港股出人意料展開反攻。6月2日收盤，恒生指數(shù)一度升破19000點關(guān)口，尾盤漲幅小幅收窄，收漲4.02%，恒生科技指數(shù)飆漲超5%。

6月5日，港股延續(xù)上漲，行情全天震蕩走高，截至收盤，恒生指數(shù)收漲0.84%，重回19000點，恒生科技指數(shù)收漲0.43%。南向資金午后加速流入港股，截至收盤，南向資金凈買入109億元。

港股反彈行情能否延續(xù)？

從影響港股的外部環(huán)境來看，海外流動性仍是主導(dǎo)港股估值的主要因素之一，而市場對于美聯(lián)儲持續(xù)加息的預(yù)期有所松動。

港股究竟是曇花一現(xiàn)還是觸底反彈？來看看機構(gòu)怎么說：

國信證券稱，近期，港股在美國經(jīng)濟基本面走勢強勁、美國債務(wù)上限提高未有定論、美聯(lián)儲加息概率提高等因素導(dǎo)致的美元回流的背景下持續(xù)下跌。上周，市場環(huán)境出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，一方面是美國眾議院議長麥卡錫上周末宣布在美債上限方面與美國總統(tǒng)拜登達成了一些基本共識；另一方面是市場判斷美聯(lián)儲6月加息的概率大幅下降。這兩個因素相結(jié)合，帶動美元指數(shù)和美債收益率見頂回落，觸發(fā)了港股的估值修復(fù)。 光大證券研報中寫道，港股估值處于歷史低位，具有配置價值。港股當(dāng)前估值再次回到低位，配置性價比凸顯。未來隨著國內(nèi)經(jīng)濟基本面企穩(wěn)復(fù)蘇，海外流動性壓力緩解，港股資金面將得到改善。不過仍需持續(xù)關(guān)注海外風(fēng)險因素對股市的沖擊。 廣發(fā)策略戴康團隊表示，歷史數(shù)據(jù)顯示全球股票和大宗商品共振大跌后，港股正回報的概率較高。他們認為，中資股已經(jīng)觸底，港股有望進入牛市。 中金公司指出，市場在這一位置存在較好的下行保護。美聯(lián)儲貨幣政策大概率不會進一步加速緊縮等因素足以為市場提供下行保護。另外，經(jīng)過了前期的大幅下跌，港股市場在RSI超賣指標(biāo)、賣空成交占比等多個維度都已經(jīng)出現(xiàn)明顯的超賣跡象，同時整體市場如恒指也已經(jīng)破凈（低于1倍P/B），恒生國企更是跌至0.9倍以下，這都表明市場計入了較多的悲觀預(yù)期。因此，目前水平市場的風(fēng)險收益性價比確實具有吸引力。 后市機會在哪？平安證券指出，互聯(lián)網(wǎng)公司第一季度業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，調(diào)整后的港股互聯(lián)網(wǎng)板塊已處于歷史低位。因此，建議投資者在6月份首選互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，同時關(guān)注消費和有色板塊。 國海證券指出，港股大跌時往往導(dǎo)致流動性好的科網(wǎng)龍頭股被拋售，因為這些股票被投資者扎堆持倉，但指數(shù)大跌可能掩蓋個股基本面優(yōu)勢。等港股大漲時，這類股票彈性也往往很大，不僅因為這些股票占指數(shù)權(quán)重大，更因為這些股票是港股的特色標(biāo)的（A股缺乏大型平臺經(jīng)濟公司板塊，但是并不缺中特估）而且是重要的核心資產(chǎn)。

正如國海證券所說，港股的科網(wǎng)股是稀缺的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，不過投資人想要布局港股科網(wǎng)股有較高的門檻，借道港股科技類ETF不失為一個好選擇。

港股科技類指數(shù)有哪些？

市場上港股科技主題ETF眾多，怎么選擇一只符合投資人投資需求的ETF基金？

港股科技主題ETF包含純港股科技 ETF 、滬深港通科技ETF、港美中概科技ETF幾類。

硬核選基在本文中主要討論了純港股科技類ETF，本文將從指數(shù)編制方法、成分股分布、今年來收益表現(xiàn)以及估值水平等角度來對相關(guān)指數(shù)作對比分析。

目前，港股科技類ETF指數(shù)主要有7只（同一指數(shù)的人民幣、港元指數(shù)僅展示港元）。

純港股科技ETF主要跟蹤恒生科技指數(shù)（HSTECH.HI）、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)（HSIII.HI）、恒生港股通中國科技指數(shù)（HSSCT.HI）、中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637.CSI）、中證香港科技指數(shù)（931574.CSI）、中證港股通科技指數(shù)（931573.CSI）、國證港股通科技指數(shù)（987008.SZ）。

7個指數(shù)來自恒生指數(shù)、中證指數(shù)、深圳證券信息三家發(fā)行機構(gòu)。

從指數(shù)名稱來看，主要分為兩類：

一類是成分股為港股通標(biāo)的，包括恒生港股通中國科技指數(shù)（HSSCT.HK）、中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637.CSI）、中證港股通科技指數(shù)（931573.CSI）、國證港股通科技指數(shù)（987008.SZ）。 恒生科技指數(shù)（HSTECH.HI）、恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)（HSIII.HI）、中證香港科技指數(shù)（931574.CSI）3個指數(shù)挑選的個股沒有港股通標(biāo)的的限制。

對于非港股通個股，在交易中需要走QDII通道的個股，額度和交易時長會有較大不便，相反港股通個股則在交易便捷性方面更好。

1、指數(shù)編制方法

從編制方法來看，7只指數(shù)在流動性、行業(yè)分類或主題方面對挑選的個股均有要求。

通過指數(shù)編制說明不難看出，除了恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)（HSIII.HI）對個股所屬的恒生行業(yè)要求比較嚴苛外，其他指數(shù)對于個股所屬恒生行業(yè)或相關(guān)主題等所要求的范圍較廣。 此外，部分指數(shù)在營收、研發(fā)投入等有明確的要求。 中證香港科技指數(shù)（931574.CSI）和中證港股通指數(shù)（931573.CSI）對營收和研發(fā)投入兩者均有要求，不過部分行業(yè)龍頭可豁免。 恒生科技指數(shù)（HSTECH.HK）在創(chuàng)新方面對個股有明確的篩選要求，即運營模式、研發(fā)開支和收入增速三者需滿足其一。 國證港股通科技指數(shù)（987008.SZ）要求成分股復(fù)合營收復(fù)合增長率大于10%或研發(fā)投入占營收比例大于5%。

西南證券指出，恒生科技指數(shù)更加接近于“恒生互聯(lián)網(wǎng)”，主要源于選樣范圍雖然是工業(yè)、非必需性消費、醫(yī)療保健、金融業(yè)和資訊科技業(yè)，但是選樣標(biāo)準中要求入選企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍需要和“網(wǎng)絡(luò)、金融科技、云端、電子商貿(mào)及數(shù)碼業(yè)務(wù)”中任意一個主題高度相關(guān)，而成分股中唯一兩個跟健康相關(guān)的企業(yè)是阿里健康和京東健康，本質(zhì)上也還是兩家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

2、成分股分布

恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)（HSIII.HI）前十成分股累計權(quán)重達88.59%，持股較為集中；

其次是中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637.CSI）、恒生港股通中國科技指數(shù)（HSSCT.HK）和國證港股通科技指數(shù)（987008.SZ），前十大成分股權(quán)重總和均在77%之上。

從前十成分股行業(yè)來看，港股科技指數(shù)主題主要側(cè)重軟件服務(wù)行業(yè)。 指數(shù)重倉股之間重合度較高，7個指數(shù)均重倉持有騰控股股、美團-W，其中6個指數(shù)重倉快手-W、小米集團-W等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。 中證香港科技指數(shù)（931574.CSI）、中證港股通科技指數(shù)（931573.CSI）、國證港股通科技指數(shù)（987008.SZ）均重倉了醫(yī)療保健業(yè)個股，例如藥明生物、百濟神州和京東健康。 3、指數(shù)今年來收益表現(xiàn)

今年，港股在1月末2月初漲至階段高點，一路下行回調(diào)。近期終于停止了“跌跌不休”，不過從今年表現(xiàn)來看，7個指數(shù)今年來均不同程度下跌。

恒生港股通中國科技指數(shù)（HSSCT.HK）表現(xiàn)最好，今年來僅下跌不足5%。其中今年來10只成分股上漲，高偉電子今年來漲幅明顯，其次是中興通訊、中國通信服務(wù)，而明源云則下跌45.58%，金蝶國際、美團均下跌超30%。

圖片來源：Wind

中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637.CSI）表現(xiàn)最差，今年來下跌14.31%，今年來僅6只個股上漲，其中僅金山軟件上漲18.52%，其余上漲個股漲幅均在8%之下，而下跌方面明源云、東方甄選下跌超40%，微盟集團、金蝶國際、京東健康、美團-W下跌均在30%之上。

圖片來源：Wind

3、估值水平

從6個指數(shù)估值水平來看（Wind未有中證香港科技指數(shù)相關(guān)數(shù)據(jù)），6個指數(shù)PE-TTM均在20-30倍內(nèi)，不過中證港股通科技指數(shù)（931573.CSI）目前PE-TTM所處十年期歷史分位點在60%之上，而其余均在十年期較低歷史分位點，PB方面，中證港股通科技指數(shù)（931573.CSI）目前PB處于十年期68.56%歷史分位點，遠高于其他指數(shù)。

港股科技類ETF怎么選？

ETF選擇除了看指數(shù)外，跟蹤同一指數(shù)的不同ETF表現(xiàn)也有差異。

硬核選基梳理了目前港股科技類相關(guān)ETF（純港股），截至6月2日，符合篩選標(biāo)準的ETF總共24只基金，總規(guī)模為867億元。一共跟蹤8個指數(shù)（931573.CSI包括港股和人民幣兩個指數(shù)）。

1、今年來收益表現(xiàn)

截至6月2日，從今年來表現(xiàn)來看，收益表現(xiàn)最好的前三只基金來自兩只不同的港股通指數(shù)，分別是跟蹤恒生港股通中國科技指數(shù)（HSSCT.HI）的港股科技30ETF（513160）、跟蹤中證港股通科技（人民幣）指數(shù)（931573CNY00.CSI）的港股科技ETF（513020）和跟蹤中證港股通科技指數(shù)（931573.CSI）的港股科技ETF（159751），三只ETF今年來收益分別為-4.16%、-4.73%和-4.84%，同期恒生指數(shù)下跌4.20%。 中證港股科技指數(shù)包括港元和人民幣兩個指數(shù)，兩個指數(shù)因匯率在業(yè)績表現(xiàn)方面略有差異。 值得一提的是，同為跟蹤中證香港科技（人民幣）指數(shù)的香港科技ETF（513560）較其他跟蹤同指數(shù)的ETF今年回報表現(xiàn)較差，下跌9.63%，不過，該基金成立時間較短，該基金今年1月31日成立，成立時間不足半年。 跟蹤恒生科技指數(shù)的基金數(shù)量最多，一共有10只基金，今年來表現(xiàn)最好的是恒生科技指數(shù)ETF（159742）僅下跌6.21%，同樣跟蹤恒生科技指數(shù)的恒生科技ETF指數(shù)（513380）表現(xiàn)相對弱勢，跌幅為-7.02%。 跟蹤恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)和中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的基金，跌幅均在10%之上。 2、產(chǎn)品規(guī)模情況 截至6月2日，從規(guī)模來看，港股科技類ETF中有三只基金規(guī)模破百億，其中華夏基金兩只港股科技類ETF規(guī)模靠前。華夏基金管理的產(chǎn)品恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）最大，為294.43億元，其次是恒生科技指數(shù)ETF（513180），規(guī)模為196.92億元。 基金規(guī)模破百億的還有華泰柏瑞管理的恒生科技ETF（513130），規(guī)模合計112.17億元。 有三只規(guī)模不足1億元的ETF基金，分別是鵬華基金管理的港股科技ETF（159751）、招商基金管理的香港科技50ETF（159750）、銀華基金管理的港股科技30ETF（513160）。

需要注意的是，連續(xù)多個交易日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，基金有可能面臨清盤的風(fēng)險。

3、交易活躍度

從換手率來看，截至6月2日，24只ETF換手率最高的為恒生科技ETF指數(shù)（513380），日均換手率達53.75%，其次是港股科技30ETF（513160）換手率高達53.73%。 從成交額來看，截至6月2日，恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）的今年來日均成交額為24.94億元，其次是恒生科技指數(shù)ETF（513180），今年來日均成交額為21.28億元。

對于追求盤中交易的投資人可以根據(jù)換手率和成交額選擇流動性較強的ETF基金。

（本文信息不構(gòu)成任何投資建議，刊載內(nèi)容來自持牌證券機構(gòu)，不代表平臺觀點，請投資人獨立判斷和決策。）

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