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盡管這一資產被市場認為是安全的避風港,但它們可是有“前車之鑒”的......
即使債務上限愈加逼近,追求收益率的投資者仍奔向短期債務證券,本周,美國貨幣市場基金規(guī)模甚至創(chuàng)下5.8萬億美元的新紀錄。這與2011年債務上限僵局時的情況形成鮮明對比,當時有大量資金流出貨幣市場基金。
根據Crane Data的數據,貨幣市場基金今年迄今已凈流入6148億美元,其中截至周一,過去一周流入的資金為480億美元。
盡管這一基金被市場認為是安全的避風港,但它們可是有“前車之鑒”的。政府官員和評級機構警告稱,在壓力時期,它們可能容易遭到“迅速贖回”。
例如,在2008年,雷曼兄弟的倒閉引發(fā)了對貨幣市場基金的擠兌;此外,2020年3月,隨著新冠肺炎疫情導致美國經濟停擺,貨幣市場基金也經歷了嚴重壓力。這兩起事件都促使政府為該行業(yè)提供支持,并重新審視其規(guī)則。
美國投資公司協會(Investment Company Institute)的數據顯示,在2011年債務上限達成的前一周,投資者從貨幣市場基金中撤出了660億美元,當時貨幣市場基金持有約2.6萬億美元。加上標準普爾首次下調了美國的信用評級,投資者選擇將大部分現金存入銀行。
但這一次,有幾個關鍵的不同之處支撐著該行業(yè)。其中包括更高的利率,目前貨幣市場基金的收益率高達5%,而銀行產品的收益率通常不到1%。Crane Data總裁Peter Crane說,最近的銀行倒閉也促使投資者將資金從銀行賬戶轉移到貨幣基金。他表示:
“2011年貨幣基金表現疲弱,而現在這一資產規(guī)模正觸及創(chuàng)紀錄水平。當時潮水正在退去,現在‘現金潮’正在上升,要扭轉這一趨勢需要付出更多?!?/p>
此外,Crane稱,投資于美國公債的貨幣市場基金也在避免對6月到期的國庫券敞口。貨幣市場基金投資于高質量、流動性強的短期債券,包括公債、政府機構債和公司證券。他說:
“這是人們避之不及的‘大雷’?!?/p>
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