美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再度攀升，美元兌日元上破140，植田和男按兵不動(dòng)可能只是在下盤(pán)大棋……

(資料圖)

在美國(guó)債務(wù)上限談判出現(xiàn)向好跡象和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)彈性的背景下，交易員料美聯(lián)儲(chǔ)將再次加息。受此影響，美元兌日元自去年11月以來(lái)首次站上140關(guān)口，兩年期美債收益率周四飆升16個(gè)基點(diǎn)至4.53%。

杰富瑞的外匯策略師Brad Bechte表示：“美元兌日元的波動(dòng)通常較大，所以也許下周美元兌日元就報(bào)143點(diǎn)了。”

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)兩次議息會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)，下個(gè)月加息的概率為50%，與日本央行的政策形成鮮明對(duì)比。日本央行行長(zhǎng)植田和男多次表示，他將耐心地繼續(xù)實(shí)施貨幣寬松政策。

澳大利亞聯(lián)邦銀行國(guó)際經(jīng)濟(jì)主管Joseph Capurso在給客戶(hù)的一份說(shuō)明中寫(xiě)道：

“日本央行可能需要重估近期緊縮政策的前景，才能收復(fù)此前日元的部分跌幅?！?/p>

周四，植田和男在自上個(gè)月履新來(lái)首次接受媒體集體采訪(fǎng)時(shí)淡化了工資的重要性以及基于任何單一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行政策調(diào)整的可能性，為日本央行留出靈活應(yīng)對(duì)通脹前景的空間，也將讓投機(jī)者只能繼續(xù)猜測(cè)政策調(diào)整的時(shí)機(jī)。他表示：“工資本身并非我們的目標(biāo)，政策決策的關(guān)鍵是通脹能否穩(wěn)定且可持續(xù)地回到2%?！?/p>

今年4月，在植田和男擔(dān)任央行行長(zhǎng)的首次政策會(huì)議上，日本央行在其新的政策指引中提到工資問(wèn)題，引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)日本央行轉(zhuǎn)向政策正?；赡苄枰L(zhǎng)時(shí)間，因?yàn)樗_定薪資的上漲勢(shì)頭，甚至要等到明年春季薪資談判的結(jié)果出來(lái)。

不過(guò)植田和男認(rèn)為某個(gè)水平的工資增長(zhǎng)不是實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)或調(diào)整政策的必要先決條件。他說(shuō)：

“日本的通脹率可持續(xù)地穩(wěn)定在2%，那么工資也自然會(huì)上漲。我們只是把它（在指引中）寫(xiě)下來(lái)，以便明確。即使通脹率低于2%，也不排除調(diào)整政策的可能性。而實(shí)際通脹率能否精準(zhǔn)達(dá)到目標(biāo)值不是問(wèn)題，通脹率的可持續(xù)性和穩(wěn)定性才更重要?！?/p>

日本政府上周發(fā)布的一份報(bào)告顯示，隨著越來(lái)越多的企業(yè)將更高的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，一項(xiàng)衡量更深層次通脹趨勢(shì)的指標(biāo)4月觸及1981年以來(lái)的最高水平。因此，植田和男在采訪(fǎng)時(shí)表示日本央行沒(méi)必要立即加入全球性的對(duì)抗通脹的行動(dòng)，生活成本上升主要推手仍然是高物價(jià)。

對(duì)于日本的通脹，植田和男補(bǔ)充道：

“日本央行還認(rèn)為通脹步伐很可能在秋季前放緩，我們不那么確信通脹將再次走強(qiáng)，我們希望在更長(zhǎng)一點(diǎn)的時(shí)間內(nèi)繼續(xù)仔細(xì)研究局勢(shì)。”

這些言論支持了政策不會(huì)很快轉(zhuǎn)向的觀點(diǎn)，并且延續(xù)了植田和男上任以來(lái)發(fā)出的一系列鴿派信息。不過(guò)，市場(chǎng)仍然不乏日本將在今年調(diào)整政策的預(yù)測(cè)。

高盛和法國(guó)巴黎銀行等機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)日本央行將在7月調(diào)整收益率曲線(xiàn)控制計(jì)劃（YCC）。法國(guó)興業(yè)銀行稱(chēng)，日元可能在“未來(lái)幾周”上漲約7%，他們已經(jīng)看到了日本央行在6月15-16日舉行的政策會(huì)議上提高基準(zhǔn)債券收益率上限的跡象。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，日本央行必須出其不意地調(diào)整YCC，以避免在正式宣布之前債券遭到大規(guī)模拋售。去年12月，日本央行突然提高10年期國(guó)債收益率上限，震驚了全球金融市場(chǎng)。

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