【強(qiáng)勢(shì)個(gè)股要點(diǎn)】

①虛擬電廠站上風(fēng)口，這只概念股連續(xù)兩日收獲“20CM”漲停！主力資金5日累計(jì)加倉(cāng)近2億元。公司核心業(yè)務(wù)智能電表去年收入大增超100%，替換周期+新標(biāo)準(zhǔn)推廣下，機(jī)構(gòu)看好行業(yè)2023年景氣周期大年。

②出海邏輯得到驗(yàn)證，這家光纖通信龍頭近期拿下12億海外大單，股價(jià)從短期底部震蕩上行，5個(gè)交易日累計(jì)漲近18%。公司業(yè)務(wù)“海上風(fēng)電+新能源儲(chǔ)能+光通信”均為市場(chǎng)熱點(diǎn)，且業(yè)務(wù)增長(zhǎng)趨勢(shì)向好。

【資料圖】

1、 萬(wàn)勝智能（300882.SZ）（1）近期行情

5月15日、16日，虛擬電廠概念股持續(xù)走強(qiáng)，迦南智能獲首板20cm漲停，南網(wǎng)能源、深科技也雙雙漲停。

萬(wàn)勝智能連續(xù)兩日“20CM”漲停，最新市值65億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，公司連續(xù)五日獲主力資金凈流入，累計(jì)加倉(cāng)1.9億元。5月18日，主力凈流入6660萬(wàn)元。

（圖片來(lái)源：Wind）

消息面上，近日，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于第三監(jiān)管周期省級(jí)電網(wǎng)輸配電價(jià)及有關(guān)事項(xiàng)的通知》，在嚴(yán)格成本監(jiān)審基礎(chǔ)上核定第三監(jiān)管周期省級(jí)電網(wǎng)輸配電價(jià)，進(jìn)一步深化輸配電價(jià)改革。此外，華北能源監(jiān)管局日前表示，今年華北區(qū)域電力保供形勢(shì)不容樂(lè)觀，要求加快推進(jìn)華北區(qū)域虛擬電廠建設(shè)和需求側(cè)管理。

近年來(lái)，我國(guó)加快建設(shè)以新能源發(fā)電為主體的新型電力系統(tǒng)，電網(wǎng)整體供應(yīng)的穩(wěn)定安全性、高效經(jīng)濟(jì)性、靈活智能性亟待提升。智能電表是智能電網(wǎng)數(shù)據(jù)采集的重要基礎(chǔ)設(shè)備，承擔(dān)著原始電能數(shù)據(jù)采集、計(jì)量和傳輸?shù)娜蝿?wù)。

（圖片來(lái)源：川財(cái)證券）

智能電表企業(yè)萬(wàn)勝智能是國(guó)內(nèi)電能計(jì)量領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)數(shù)字化領(lǐng)先企業(yè)之一，涉及智慧計(jì)量、智慧物聯(lián)、智慧配網(wǎng)、智慧能源等數(shù)字電網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

公司近日發(fā)布2022年年報(bào)及2023年一季報(bào)，2022年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.44億元，同比增長(zhǎng)54.52%；歸母凈利潤(rùn)1.35億元，同比增長(zhǎng)107.41%。2023年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.08億元，同比增長(zhǎng)93.37%，歸母凈利潤(rùn)0.37億元，同比增長(zhǎng)384.51%，扣非歸母凈利潤(rùn)0.28億元，同比增長(zhǎng)612.28%，超市場(chǎng)預(yù)期。

（2）投資要點(diǎn)（財(cái)通證券）①替換周期+新標(biāo)準(zhǔn)推廣，智能電表量利有望齊升

智能電表一般8-10年需要更換，2017-2025年為智能電表的新周期，2023-2025年即將進(jìn)入快速放量期。招商證券預(yù)計(jì)2023-2025年國(guó)網(wǎng)、南網(wǎng)的智能電表招標(biāo)量有望持續(xù)增長(zhǎng)。

2020年國(guó)家電網(wǎng)在采購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)中對(duì)于電能表頒布了新的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，其中智能電能表新標(biāo)準(zhǔn)作為向IR46靠攏的過(guò)渡產(chǎn)品，有望帶來(lái)招標(biāo)價(jià)格穩(wěn)定上漲。隨著新標(biāo)準(zhǔn)電表招標(biāo)比例提升，公司單表收益有望持續(xù)提升。

②智能電表2023年或迎來(lái)景氣周期大年，公司有望充分受益

公司2022年智能電表業(yè)務(wù)收入大漲108.52%。公司智能電表業(yè)務(wù)是公司核心業(yè)務(wù)，2019-2022年歷年來(lái)營(yíng)收增速分別為-12.21%/-9.45%/-15.40%/108.52%，出貨量分別為226.29/212.86/155.79/230.10萬(wàn)只，營(yíng)收和出貨量均創(chuàng)5年來(lái)新高。財(cái)通證券認(rèn)為主要原因是疫情后復(fù)蘇以及智能電表景氣周期來(lái)臨。

智能電表8年檢定周期以及配電網(wǎng)未來(lái)10年或是電網(wǎng)設(shè)備主線投資背景下，財(cái)通證券認(rèn)為2023年全行業(yè)智能電表增速或超50%，公司作為行業(yè)中堅(jiān)力量，有望充分受益于高景氣周期。

財(cái)通證券預(yù)測(cè)公司2023-2025年?duì)I收分別為10.73/13.07/15.99億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2.16/2.85/3.58億元。

同時(shí)，財(cái)通證券也提示以下風(fēng)險(xiǎn)：下游智能電表招標(biāo)量低于市場(chǎng)預(yù)期；智能電表招標(biāo)價(jià)格的波動(dòng)變化超預(yù)期；配電網(wǎng)發(fā)展低于市場(chǎng)預(yù)期。

2、中天科技（600522.SH）（1）近期行情

子公司預(yù)中標(biāo)歐洲海纜大項(xiàng)目，中天科技5月16日開(kāi)盤后繼續(xù)上行，截止收盤漲4.17%報(bào)15.98元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日中天科技獲主力資金凈流入2.7億元。公司股價(jià)自5月10日達(dá)到近期低點(diǎn)13.39元后，便開(kāi)啟上行態(tài)勢(shì)，5個(gè)交易日累計(jì)漲近18%。

（圖片來(lái)源：南財(cái)金融終端）

中天科技是國(guó)內(nèi)光纖通信和海纜領(lǐng)域龍頭企業(yè)，已形成光通信+新能源+電力+海纜等四大業(yè)務(wù)主線。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收402.71億元（同比-13.10%），歸母凈利潤(rùn)32.14億元（同比+1663.98%）。2023年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收82.75億元（同比-10.92%），歸母凈利潤(rùn)7.68億元（同比-24.36%）。收入小幅下滑主因貿(mào)易業(yè)務(wù)的下降，利潤(rùn)端下滑主因海洋業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)同比下降，2022年同期搶裝潮下的高毛利率訂單確認(rèn)導(dǎo)致高基數(shù)。

（2）投資要點(diǎn)（中信建投、天風(fēng)證券、興業(yè)證券）① 中標(biāo)海外12億訂單，出海邏輯得到驗(yàn)證

光伏項(xiàng)目逐漸推進(jìn)。光伏方面，如東項(xiàng)目陸續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)2023年將逐漸開(kāi)始放量。2022年，公司與華能江蘇公司、華潤(rùn)電力合作推動(dòng)域內(nèi)項(xiàng)目成功落地。

儲(chǔ)能陸續(xù)中標(biāo)大單。2022年，公司連續(xù)中標(biāo)中廣核、中石油、中節(jié)能、中電建等大型發(fā)電企業(yè)儲(chǔ)能系統(tǒng)招標(biāo)項(xiàng)目；據(jù)國(guó)家能源網(wǎng)、儲(chǔ)能頭條數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，公司2022年度儲(chǔ)能系統(tǒng)采購(gòu)中標(biāo)量排名第二。

預(yù)計(jì)2023年光纖光纜行業(yè)趨勢(shì)仍將向好。中信建投研報(bào)指出，中國(guó)移動(dòng)前次普通光纜集采（2021年）加權(quán)平均中標(biāo)價(jià)格約64.6元/芯公里（不含稅），國(guó)內(nèi)光纖光纜行業(yè)企穩(wěn)向好。海外市場(chǎng)方面，根據(jù)CRU數(shù)據(jù)，2022年全球光纜需求約為5.4億芯公里，超過(guò)了前次周期頂點(diǎn)（2018年約5.1億芯公里），創(chuàng)下歷史新高。預(yù)計(jì)2023年光纖光纜行業(yè)趨勢(shì)仍將向好。

公司完成400G光模塊的研發(fā)試產(chǎn)。光模塊領(lǐng)域，公司完成400GQSFP-DD封裝DR4+硅光模塊和400GFR4光模塊研發(fā)試產(chǎn)，且已開(kāi)始逐步向關(guān)鍵客戶批量發(fā)貨。

800G硅光模塊研發(fā)工作有序推進(jìn)。同時(shí)下一代NPO、CPO和液冷光模塊等技術(shù)領(lǐng)域研發(fā)工作也已經(jīng)開(kāi)展。

受益于行業(yè)高景氣及自身競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁，天風(fēng)證券預(yù)計(jì)中天科技2023-2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為42/54/67億元。

（圖片來(lái)源：天風(fēng)證券）

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