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尤尼明突然宣布擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，預(yù)計(jì)在23-25年擴(kuò)產(chǎn)實(shí)現(xiàn)翻倍，這件事到底對(duì)市場(chǎng)有何影響？見智研究認(rèn)為，從高純砂的擴(kuò)產(chǎn)難度上來(lái)講，尤尼明雖然宣布擴(kuò)產(chǎn)，但是至少近1-2年產(chǎn)能仍然是緊缺的。但是供應(yīng)預(yù)期畢竟寬松了些，可能對(duì)于目前瘋狂上漲的高純砂的價(jià)格的增速會(huì)有些抑制作用。

尤尼明已宣布擴(kuò)產(chǎn)了，光伏最緊缺的環(huán)節(jié)還緊嗎？

4月21日晚，尤尼明官網(wǎng)公布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，目標(biāo)在2023-2025年產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)翻倍，根據(jù)公司官網(wǎng)的具體細(xì)則顯示，為了滿足預(yù)期市場(chǎng)進(jìn)一步增長(zhǎng)，2億美元用于擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)投資完成后，產(chǎn)量將在2022年基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)翻倍。

尤尼明官宣擴(kuò)產(chǎn)消息，讓市場(chǎng)第一反映是石英砂緊缺的邏輯還在嗎？先說(shuō)一下為何海外高純砂擴(kuò)產(chǎn)這件事兒尤其重要，因?yàn)槲覀円舱f(shuō)過(guò)很多次，今年光伏行業(yè)最重要的邏輯就是高純石英砂的緊缺，類似去年硅料一樣，硅料價(jià)格過(guò)去兩年也是從10幾萬(wàn)元/噸漲到30萬(wàn)元/噸，隨著今年供給的逐步放量，硅料的價(jià)格也開啟了下行通道。

高純砂與硅料有類似也有不同，類似之處都是緊缺，不同之處在于高純砂是資源控制屬性，全球只有三家礦能生產(chǎn)出做優(yōu)質(zhì)坩堝的內(nèi)層砂，且都是海外的礦，國(guó)內(nèi)的一家獨(dú)大的石英股份，也是綁定了印度的優(yōu)質(zhì)礦源。因?yàn)楦呒兩笆艿V資源的限制，所以比硅料擴(kuò)產(chǎn)難度要大多了，不是有錢就能擴(kuò)的。

所以此次尤尼明官宣擴(kuò)產(chǎn)的意義才更重要，因?yàn)閿U(kuò)產(chǎn)直接決定了高純砂的核心邏輯，也就是供給，還緊缺嗎？目前海外兩家企業(yè)是尤尼明和TQC，尤尼明2022年末出口到國(guó)內(nèi)約1.5萬(wàn)噸石英砂，按照此產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)情況的話，擴(kuò)產(chǎn)周期按18個(gè)月計(jì)算，2025年末公司預(yù)計(jì)擁有出口3萬(wàn)噸高純石英砂的能力。

見智研究認(rèn)為，投產(chǎn)再到達(dá)產(chǎn)要經(jīng)歷一年半的周期長(zhǎng)度，所以至少到2024年還是緊缺的。高純砂和硅料不一樣，一點(diǎn)點(diǎn)的放量還遠(yuǎn)不足以到過(guò)剩的局面。但是畢竟供應(yīng)增量還是超預(yù)期的增了一些，對(duì)預(yù)期乃至價(jià)格還是存在影響的。比如現(xiàn)在高純砂的價(jià)格已經(jīng)高到超過(guò)30萬(wàn)元/噸了，漲勢(shì)迅猛且難以預(yù)測(cè)頂，海外放量或許在某種程度上能緩解高純砂價(jià)格無(wú)序上漲的局面。

見智研究認(rèn)為，光伏里面所有環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)相對(duì)都容易，所有競(jìng)爭(zhēng)格局容易惡化。但至少對(duì)于目前最緊缺的高純砂而言，由于資源約束，擴(kuò)產(chǎn)是產(chǎn)業(yè)鏈所有細(xì)分里最難的，雖然目前因?yàn)樯白拥膬r(jià)格飆升，尤尼明也宣布翻倍擴(kuò)產(chǎn)了，但是量短期還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以彌補(bǔ)缺口，但不得不承認(rèn)的是，至少?gòu)念A(yù)期上，供應(yīng)是寬松了一些的，價(jià)格到后期也存在漲速放緩的可能性。

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