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4月9日，藍鯨財經(jīng)創(chuàng)新未來大會——酒業(yè)市場重構(gòu)，覓機遇、尋突破在成都成功舉辦。大會由上海報業(yè)集團、中國酒業(yè)協(xié)會、中國酒類流通協(xié)會、中國副食流通協(xié)會為指導(dǎo)單位，藍鯨財經(jīng)主辦，界面新聞、財聯(lián)社協(xié)辦。

會上，海通國際證券董事總經(jīng)理聞宏偉指出，疫情三年的確給酒行業(yè)的發(fā)展和投融資都帶來了很多挑戰(zhàn)，但從長期的行業(yè)發(fā)展來看，整體態(tài)勢是振蕩向上的。

聞宏偉認(rèn)為，白酒行業(yè)變局是內(nèi)因為主、外因為輔。在行業(yè)出現(xiàn)調(diào)整、變局之前，部分名酒的價格出現(xiàn)了持續(xù)明顯的非理性上漲，刺激了經(jīng)銷商、社會囤貨，社會庫存的增長疊加外部疫情壓力，最終多重因素導(dǎo)致了供需失衡的矛盾。

“新一輪的調(diào)整實際是在2022年初就已經(jīng)開始，從歷史的周期來看，這不會是一個一蹴而就或者說很快結(jié)束的事情。”聞宏偉認(rèn)為，今年全年可能依然是行業(yè)調(diào)整的時期，實質(zhì)上調(diào)整是一個消化矛盾、積蓄新一輪增長勢能的階段。伴隨著調(diào)整，一些名酒的散瓶價格可能有更明顯的回落。

聞宏偉進一步指出，在行業(yè)調(diào)整過程中，企業(yè)經(jīng)歷的挑戰(zhàn)、承受的壓力它不是整齊劃一的，是有節(jié)奏的或者分群體的，相對于一些前期穩(wěn)健發(fā)展的公司，也不會承受太大壓力。從上一輪行業(yè)調(diào)整期來看，2015年，16家A股上市公司收入占比只占到全行業(yè)的20%，但是到了2021年收入占比達到了50%。利潤更夸張，2014年占比60%，到2021年達到了89%，即16家上市公司占到了白酒行業(yè)全行業(yè)利潤的90%。參考上一輪的調(diào)整結(jié)果，這一輪的行業(yè)調(diào)整將給名酒和穩(wěn)健發(fā)展、管理理念更先進的企業(yè)留下更多機會。

提到資本對酒業(yè)的態(tài)度，聞宏偉表示，從過去幾年的情況來看，2022年比較有壓力，整體還是一個穩(wěn)健上升的過程?？赡苁艿健凹t綠燈”規(guī)則影響，未來在港股的IPO可能是一個渠道，二級市場的上市限制對一級市場有一定的降溫。白酒賽道的二級市場再融資領(lǐng)先于其它酒類賽道。從二級市場持倉來看，白酒在國民經(jīng)濟各個行業(yè)里面，特別是站在資本角度來看占據(jù)著重要的地位。

最后，聞宏偉表示，酒業(yè)投資本質(zhì)上來看其實還是一個比較持續(xù)的消費升級與供給側(cè)改革之間的價值轉(zhuǎn)換。從過去十幾年的行業(yè)發(fā)展以及對未來趨勢來看，全國的名酒、區(qū)域的名酒和品類的龍頭會成為更持久的投資方向。酒業(yè)投融資的核心其實還是趨向于產(chǎn)品力，產(chǎn)品力背后事實上是消費者對白酒產(chǎn)品的了解和認(rèn)知的提升，這指向了更本質(zhì)的產(chǎn)品力，以及從文化的角度認(rèn)知產(chǎn)品和品牌。從資本市場角度來看，港股窗口目前還在，除了生產(chǎn)企業(yè)，接下來將會涌現(xiàn)出流通企業(yè)的IPO，也的確有更多的企業(yè)在做積極的準(zhǔn)備。

“總而言之，酒行業(yè)依然是一個好賽道，酒業(yè)公司依然是很多知名機構(gòu)長線投資的一個好標(biāo)的，只要我們在酒業(yè)這個賽道上耐心地經(jīng)營、持續(xù)用心的經(jīng)營，未來還是有很多的投資機遇值得把握。”聞宏偉稱。

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