4月12日三大指數(shù)維持震蕩格局，截至收盤(pán)，滬指漲0.41%，深成指漲0.05%，創(chuàng)業(yè)板跌0.41%。滬深兩市4月12日成交額11322億元,連續(xù)7天突破萬(wàn)億，北向資金全天凈賣(mài)出42.08億元。盤(pán)面上，AI概念股持續(xù)爆發(fā)，傳媒、游戲板塊漲幅居前。光伏、新能車(chē)、養(yǎng)殖等板塊均出現(xiàn)不同程度調(diào)整。

4月12日AI方向全線(xiàn)爆發(fā)后，板塊整體也成功將周一大跌的陰線(xiàn)反包，但這并不意味著板塊的分歧就此消除。以游戲ETF（516010）為例，在早盤(pán)情緒小幅高潮后，午后有所回落，預(yù)計(jì)主線(xiàn)板塊內(nèi)部輪動(dòng)或?qū)⑦M(jìn)一步加劇。

(資料圖)

來(lái)源：Wind

AI行情持續(xù)演繹，游戲股上揚(yáng)態(tài)勢(shì)不減，游戲ETF（516010）、游戲滬港深ETF（517500）分別收漲7.49%、5.86%。近日，AI應(yīng)用邏輯成為A股熱門(mén)概念。消息面上，2023年4月11日，國(guó)家網(wǎng)信辦起草《生成式人工智能服務(wù)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》(下稱(chēng)《管理辦法》)，從產(chǎn)品生成內(nèi)容、算法設(shè)計(jì)、訓(xùn)練數(shù)據(jù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面進(jìn)行規(guī)范。國(guó)家支持人工智能技術(shù)創(chuàng)新，相關(guān)政策加速落地，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的高確定性進(jìn)一步確認(rèn)。

游戲作為內(nèi)容產(chǎn)業(yè)當(dāng)中科技屬性最強(qiáng)的一類(lèi)內(nèi)容，在助力5G、芯片產(chǎn)業(yè)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展中起到重要作用。政策上游戲版號(hào)已經(jīng)恢復(fù)，官方對(duì)游戲行業(yè)的價(jià)值也充分認(rèn)可。2023年也是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)大變革的開(kāi)端，ChatGPT帶來(lái)的變革對(duì)于游戲行業(yè)將是一個(gè)巨大的利好。蘋(píng)果MR等重磅硬件的發(fā)布利好VR內(nèi)容研發(fā)商，游戲作為科技屬性最強(qiáng)的一類(lèi)內(nèi)容有望率先受益。若后續(xù)板塊出現(xiàn)沖高回落，可考慮適時(shí)逢低布局游戲ETF(516010)、游戲滬港深ETF(517500)。

由于前期漲幅較高，當(dāng)前業(yè)績(jī)還未落地，疊加市場(chǎng)當(dāng)前多個(gè)板塊估值低，業(yè)績(jī)好，安全邊際高，短期資金對(duì)于熱點(diǎn)切換關(guān)注度高，需要謹(jǐn)慎回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

GPT模型上游算力板塊4月12日表現(xiàn)亮眼，計(jì)算機(jī)ETF(512710)、通信ETF（515880）、軟件ETF（515230）持續(xù)上漲。

來(lái)源：Wind

今年至今，計(jì)算機(jī)和軟件板塊整體受益于三條主線(xiàn):人工智能、信創(chuàng)、數(shù)據(jù)要素。

OpenAl發(fā)布AI大模型GPT-4，在多模態(tài)任務(wù)、復(fù)雜問(wèn)題推理等領(lǐng)域取得重大突破，并在多項(xiàng)人類(lèi)測(cè)試中表現(xiàn)優(yōu)異。眾多領(lǐng)域紛紛訴求與人工智能GPT大模型技術(shù)的合作，隨著生成式內(nèi)容人工智能(AIGC)與眾多領(lǐng)域應(yīng)用的紛紛結(jié)合和落地，制約模型重要表現(xiàn)的便是模型算力，生成式內(nèi)容人工智能(AIGC)這把火有望從下游應(yīng)用一路向上“蔓延“到上游算力相關(guān)重要標(biāo)的:如計(jì)算機(jī)、軟件、芯片和通信設(shè)備。

建議感興趣的小伙伴重點(diǎn)關(guān)注計(jì)算機(jī)ETF(512720)、軟件ETF(515230)和通信ETF(515880)長(zhǎng)期布局價(jià)值，不過(guò)也要警惕一季報(bào)披露業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在上車(chē)的小伙伴不用擔(dān)心短期調(diào)整，還沒(méi)上車(chē)的小伙伴可以在調(diào)整后逢低布局。

近日，第八批國(guó)家組織藥品集采中選結(jié)果公布，與此前公布的擬中選結(jié)果一致。此次集采共有39種藥品集采成功，平均降價(jià)幅度56%，與前五批集采52%-59%的平均降幅相近。仿制藥銷(xiāo)售額目前仍然是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥衛(wèi)生費(fèi)用支出的絕對(duì)大頭，而仿制藥基本都已納入集采，意味著集采對(duì)整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)毛利率的邊際影響極小。

2022年受到美有關(guān)部門(mén)持續(xù)加息影響，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍回調(diào)，而創(chuàng)新藥屬于典型的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。目前來(lái)看，創(chuàng)新藥有利因素偏多：美有關(guān)部門(mén)加息、港股醫(yī)療保健指數(shù)有低位企穩(wěn)跡象、創(chuàng)新藥海外授權(quán)與國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售加速等因素作用下，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥信心或?qū)⒅饾u恢復(fù)。消息面上，美國(guó)AACR大會(huì)將于4月14-19日在美國(guó)弗羅里達(dá)奧蘭多召開(kāi)，多家國(guó)內(nèi)主要?jiǎng)?chuàng)新藥企也將攜自研品種參會(huì)，將一定程度上提升市場(chǎng)關(guān)注度。

從整體來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)眾多助推生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策中，創(chuàng)新都是一大重點(diǎn)。未來(lái)隨著生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的不斷加快，更多創(chuàng)新療法將在腫瘤、免疫等重大領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，改變?cè)懈?jìng)爭(zhēng)格局。2022年以來(lái)，醫(yī)藥的基本面由于受到防控影響，處于下行階段。2023年板塊的基本面有望得到改善，當(dāng)前是一季報(bào)重要的驗(yàn)證窗口期，板塊或?qū)⑹艿绞袌?chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。

醫(yī)藥板塊中，創(chuàng)新藥的科技含量較高，彈性也較大。以創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）的基準(zhǔn)指數(shù)為例，當(dāng)前估值在35倍左右，處于歷史較低位置，值得關(guān)注。此外，醫(yī)藥板塊中的生物醫(yī)藥方向同樣具備較強(qiáng)的科技屬性，可以關(guān)注生物醫(yī)藥ETF（512290）。

來(lái)源：Wind

今年3月以來(lái)，受硅谷銀行破產(chǎn)、瑞士信貸危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)事件影響，全球避險(xiǎn)情緒升溫，黃金價(jià)格持續(xù)上行，沖擊歷史高點(diǎn)。從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看，美有關(guān)部門(mén)加息對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響較大，而目前步入衰退的可能性也比較大，因此未來(lái)美有關(guān)部門(mén)貨幣政策轉(zhuǎn)向的概率較大。從歷史情況來(lái)看，貨幣政策轉(zhuǎn)向意味著市場(chǎng)預(yù)期會(huì)出現(xiàn)降息趨勢(shì)，而歷史上降息周期往往會(huì)驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格新一輪上漲。

從金融機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看，持有黃金的趨勢(shì)也是在持續(xù)的。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度都在增持黃金。未來(lái)，尤其在美國(guó)逆全球化背景下，第三世界的國(guó)家購(gòu)買(mǎi)黃金的趨勢(shì)也可能會(huì)加強(qiáng)。在此過(guò)程中，黃金投資的長(zhǎng)期的價(jià)值或?qū)?huì)得到凸顯。

想要準(zhǔn)確把握黃金價(jià)格的走勢(shì)難度是比較大的，但從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，黃金是一個(gè)比較好的大類(lèi)資產(chǎn)配置工具。從中長(zhǎng)期來(lái)看，把黃金資產(chǎn)納入到自己的投資組合里，對(duì)于減少投資組合的波動(dòng)性是非常有幫助的。從投資門(mén)檻來(lái)看，黃金基金ETF（518800）跟蹤黃金現(xiàn)貨合約，應(yīng)該是目前最適合中小投資者投資黃金資產(chǎn)的工具，值得關(guān)注。

（來(lái)源:界面AI）

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