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【環(huán)球網(wǎng)財(cái)經(jīng)消費(fèi)資訊 記者 文馨】白酒標(biāo)桿企業(yè)貴州茅臺(tái)(600519)3月31日發(fā)布的業(yè)績(jī)顯示，2022年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1275.53億元，同比增長(zhǎng)16.53%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)627.16億元，同比增長(zhǎng)19.55%；基本每股收益49.93元。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利259.11元(含稅)，合計(jì)擬分紅325億元，約為去年凈利潤(rùn)的51.8%。

從產(chǎn)銷量來(lái)看，2022年貴州茅臺(tái)產(chǎn)量約9.19萬(wàn)噸，同比增加8.46%；銷量約6.82萬(wàn)噸，同比微增2.62%；庫(kù)存量約27.66萬(wàn)噸，同比增加6.09%。其中，茅臺(tái)酒的產(chǎn)量同比微增0.6%至5.68萬(wàn)噸，銷量同比增加4.52%至3.79萬(wàn)噸；其他系列酒的產(chǎn)量大幅增加24.17%至3.51萬(wàn)噸，銷量則同比微增0.32%至3.03萬(wàn)噸。

值得一提的是，貴州茅臺(tái)不論是營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)增速均超過(guò)前三年水平。同時(shí)，公司盈利能力也在提升。從毛利率角度來(lái)看，2022年貴州茅臺(tái)的酒類業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到92%，同比增加0.38個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)品來(lái)看，茅臺(tái)酒的營(yíng)收約為1078.34億元，同比增長(zhǎng)15.37%，毛利率高達(dá)94.19%，同比增加0.16個(gè)百分點(diǎn)；其他系列酒的營(yíng)收約為159.39億元，同比增加26.55%，毛利率也增加3.53%至77.22%。

可以看到，在市場(chǎng)化改革及銷售渠道不斷優(yōu)化下，2022年貴州茅臺(tái)超額完成年初15%的增長(zhǎng)目標(biāo)，整體經(jīng)營(yíng)動(dòng)能強(qiáng)勁。產(chǎn)能方面，據(jù)公司前期公告，公司擬投資建設(shè)茅臺(tái)酒“十四五”技改建設(shè)項(xiàng)目，建成后可新增茅臺(tái)酒實(shí)際產(chǎn)能約1.98萬(wàn)噸/年，為公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)提供基礎(chǔ)保障。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為白酒行業(yè)龍頭，貴州茅臺(tái)確定性高，收入手段豐富，如通過(guò)i茅臺(tái)+直營(yíng)門店進(jìn)行渠道改革，利用茅臺(tái)冰淇淋拓寬產(chǎn)品帶，打造二十四節(jié)氣名片提升企業(yè)品牌形象等。同時(shí)，公司茅臺(tái)酒與系列酒雙輪驅(qū)動(dòng)的策略明確，渠道結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，i茅臺(tái)有望增厚公司業(yè)績(jī)。伴隨著產(chǎn)能釋放，公司量?jī)r(jià)有進(jìn)一步提升的空間。

山西證券判斷貴州茅臺(tái)未來(lái)價(jià)值增長(zhǎng)，主要來(lái)自三方面，首先，品牌力的不斷強(qiáng)化，品牌護(hù)城河增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。其次，渠道改革帶來(lái)噸價(jià)和渠道掌控力的提升。再者，結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來(lái)的噸價(jià)提升。因此，看好公司長(zhǎng)期投資價(jià)值。

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