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百事通！2023年的銀行恐慌可能是股市為投資者賺錢創(chuàng)造的機會

2023-03-28 05:53:23來源： 金融界

【資料圖】

未來12個月，標準普爾500指數(shù)可能將通脹提高8％。這種樂觀的前景來自對美國股市對過去銀行業(yè)恐慌的反應的分析。盡管股市在過去那些危機之后立即下跌并不令人意外，但它們幾乎總是很快就會恢復。平均一年后，市場價格遠高于危機爆發(fā)前的水平。

根據(jù)康奈爾大學的馬修?巴倫、麻省理工學院（MIT）的埃米爾?弗納和普林斯頓大學的Wei Ziong編制的數(shù)據(jù)庫，重點研究了美國自1870年以來的銀行業(yè)恐慌。平均而言，股市在后恐慌時期的低點出現(xiàn)在恐慌開始后的兩個月內。此外，在平均短短5個月的時間里，標準普爾500指數(shù)的總實際回報指數(shù)就高于恐慌爆發(fā)前的水平。在恐慌爆發(fā)一周年之際，該指數(shù)平均上漲了8.0％。

如果股市在當前銀行業(yè)危機之后遵循類似的劇本，標準普爾500指數(shù)將在今年4月或5月的某個時候觸底，然后強勁反彈——到夏末超過3月初的水平，到2024年3月，名義上比最近的水平有兩位數(shù)的增長。（這一名義收益反映了恐慌后的平均一年實際回報率為8％，再加上通貨膨脹；見附圖。）

這些平均數(shù)掩蓋了從恐慌到恐慌的巨大差異。自1870年以來，所有恐慌中恢復時間最長的一次發(fā)生在最近的2008年9月。標準普爾500指數(shù)（S&P 500）用了6個月的時間才最終觸及低點，又用了一年多的時間才比恐慌爆發(fā)前的水平更高。

你不應該對總體平均水平感到特別驚訝。“暴跌后迅速回升”的模式是股市對地緣政治和經濟危機的典型反應，而不僅僅是對銀行恐慌的反應——正如我以前寫過的那樣。

從投資的角度來看，你能做的最糟糕的事情可能就是在恐慌中拋售。通過這樣做，你很可能會得到非常不利的結果。

除非你足夠幸運，能在SVB- SIVB和瑞士信貸（Credit Suisse）引發(fā)恐慌之前拋售股票，否則最好的做法是在預期的復蘇到來之前持有股票。歷史表明，過不了幾個月，你就會為自己這么做而感到高興。

來源:金融界

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