2023年3月27日良品鋪?zhàn)樱?03719）發(fā)布公告稱公司于2023年3月24日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，安信基金陳嵩昆、東吳證券羅頔影、光大證券董博文、廣發(fā)證券廖承帥 劉景瑜、國(guó)富產(chǎn)業(yè)投資基金藺超、國(guó)海富蘭克林基金趙欽、國(guó)海證券劉潔銘 秦一方、國(guó)聯(lián)證券吳雪楓、國(guó)盛證券胡慧、國(guó)泰君安證券陳力宇、國(guó)信證券胡瑞陽(yáng)、安信證券王玲瑤 邢樂涵、國(guó)元證券朱宇昊 翟謙 汪小平 劉萍 杜慶 葛萬(wàn)財(cái) 彭勇波、海通證券張宇軒、杭州慧實(shí)私募基金樓卉、恒越基金張山野笑、湖南皓普私募基金陳思序、華安證券楊苑、華創(chuàng)證券柴蘇蘇 嚴(yán)曉思、華泰證券俞慕寒、華西證券吳越、華鑫證券孫山山、安信自營(yíng)蘇雅蕙、惠升基金嚴(yán)迪超、建信保險(xiǎn)資管張旭菁、開源證券周佳、凱石基金唐楚彥、民生證券張玲玉、農(nóng)銀匯理基金蒲天瑞、諾安基金李新幟、磐澤資產(chǎn)顏天成、平安證券王萌、浦銀安盛基金李俐璇、北京清和泉資本帥也 趙群翊、千合資本魏維楠、青榕資產(chǎn)郭斯皓、仁布投資張一帆、山西證券李培玉、上海合遠(yuǎn)私募基金劉顏、上海證券夏明達(dá)、申萬(wàn)宏源呂昌 熊智超、深圳海雅金控孔慶志、深圳前海億陽(yáng)投資張雨琪、深圳市前海國(guó)泓私募基金楊彪、財(cái)信證券蔡凌寒、石鋒資產(chǎn)楊舒妍、泰信基金戴雋、天風(fēng)證券董懿夫、同犇投資劉慧萍、彤源投資張偉欣、駝鈴資產(chǎn)丁偉 趙忠華、五礦證券劉藝帆、武漢谷啟資管劉文文 何嫻、武漢順海傅翀、西部證券黃欣培、丹羿投資張昭丞、汐泰投資馮佳安、鑫元基金姚啟璠、信達(dá)澳亞劉維華、信達(dá)證券馬錚、興業(yè)證券林佳雯 汪潤(rùn)、銀河證券朱豪英、英大國(guó)際信托卜文凱、盈峰資本張國(guó)平、盈象資產(chǎn)顧佳瑩、長(zhǎng)安基金朱施樂、德邦證券李欣欣 彭博、長(zhǎng)江證券范晨昊 肖旭芳 李昊明、長(zhǎng)江資管豐一凱、中國(guó)人壽資管李想、中金公司沈旸 武雨欣、中泰證券晏詩(shī)雨 熊欣慰、中信建投證券余璇、中信建投自營(yíng)傅翼寬、中信證券趙康、中郵基金馬姝麗 綦征、紫金投資王夢(mèng)如、東北證券范林泉 李強(qiáng)、伍小君,李海濤、東方證券徐衛(wèi) 張玉潔參與。

具體內(nèi)容如下：

問：2023年在線上渠道業(yè)務(wù)上的規(guī)劃？

(相關(guān)資料圖)

答：線上業(yè)務(wù)包含平臺(tái)電商業(yè)務(wù)、社交電商業(yè)務(wù)等，平臺(tái)電商業(yè)務(wù)中天貓旗艦店因平臺(tái)流量變化銷售規(guī)模有所下滑，京東自營(yíng)、拼多多、天貓超市等渠道業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，抖音店鋪等社交電商、美團(tuán)優(yōu)選等社區(qū)電商業(yè)務(wù)均保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。2023年，電商渠道將定位為銷售服務(wù)功能的延伸，平臺(tái)電商業(yè)務(wù)圍繞細(xì)分人群需求進(jìn)行產(chǎn)品調(diào)優(yōu)、精準(zhǔn)營(yíng)銷等舉措來(lái)促進(jìn)增長(zhǎng)，社交電商業(yè)務(wù)著重提升自播能力、完善達(dá)播矩陣、搶占商城核心資源位，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的健康穩(wěn)定增長(zhǎng)。

問：公司在團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)上的規(guī)劃安排？

答：團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)的客群主要是企業(yè)行政采購(gòu)主管及企業(yè)主，主要消費(fèi)場(chǎng)景是員工福利、商務(wù)送禮、會(huì)所招待，良品鋪?zhàn)拥母咂焚|(zhì)、高顏值產(chǎn)品是非常契合這類客群及消費(fèi)場(chǎng)景需要的。公司團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)重點(diǎn)進(jìn)行全國(guó)區(qū)域渠道深度布局，擴(kuò)張服務(wù)城市數(shù)量，打磨服務(wù)流程，提升客戶需求響應(yīng)速，升級(jí)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，打造多場(chǎng)景定制化服務(wù)，滿足差異化需求。未來(lái)，團(tuán)購(gòu)渠道將作為高端零食傳播陣地，打造高端心智，提高增長(zhǎng)質(zhì)量。

問：公司線下門店恢復(fù)情況？

答：隨著線下消費(fèi)場(chǎng)景陸續(xù)恢復(fù)，門店客流量逐步復(fù)蘇。

問：2023年新開大店的場(chǎng)景分布情況？

答：2023年新開大店在直營(yíng)、加盟兩種模式上都會(huì)排布，在節(jié)奏上會(huì)先以公司直營(yíng)門店為主，在區(qū)域分布上主要是聚焦華中、華南、華東、西南等優(yōu)勢(shì)地區(qū)進(jìn)行加密布局，在門店選址上覆蓋購(gòu)物中心、社區(qū)、寫字樓等各類場(chǎng)景，公司將基于不同的消費(fèi)者結(jié)構(gòu)及差異化需求，對(duì)門店的產(chǎn)品組合、裝修風(fēng)格等進(jìn)行差異化配置。

問：新開大店在產(chǎn)品上的安排？

答：基于對(duì)用戶需求偏好、行為偏好、消費(fèi)場(chǎng)景需求及動(dòng)因的洞察分析，結(jié)合門店功能區(qū)分布及購(gòu)物動(dòng)線設(shè)計(jì)，新開大店需要陳列的SKU數(shù)量為1000多個(gè)，能最大限度和概率滿足消費(fèi)者的需求，讓用戶擁有更好的沉浸式購(gòu)物體驗(yàn)。因此門店在產(chǎn)品上增加了高頻、剛需、人群基數(shù)大的產(chǎn)品線，例如現(xiàn)制咖啡、現(xiàn)烤烘焙、短保面包等。

問：公司與零食頑家的協(xié)同？

答：良品鋪?zhàn)优c零食頑家面向的是不同的用戶，滿足的是不同的消費(fèi)人群及細(xì)分場(chǎng)景需求，二者可以協(xié)同供應(yīng)鏈、門店開發(fā)等資源，提升效率。

問：公司為什么投資趙一鳴零食？

答：量販零食迎合了消費(fèi)者對(duì)零食豐富度、價(jià)格、體驗(yàn)感等方面新的追求，公司通過投資趙一鳴零食等多種模式快速拓展布局該業(yè)務(wù)。趙一鳴零食作為起步于江西的量販零食連鎖代表性企業(yè)之一，近兩年業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，與良品鋪?zhàn)涌梢栽诠?yīng)鏈、信息化等方面互相促進(jìn)。

問：2023年公司在銷售費(fèi)用上的安排？

答：良品鋪?zhàn)佣ㄎ桓叨肆闶?，突出好原料造就好味道，品牌使命是認(rèn)知深度和終端的體驗(yàn)感提升，品牌傳播內(nèi)容須錨定消費(fèi)者對(duì)高端零食產(chǎn)品品質(zhì)好、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)高的價(jià)值認(rèn)同點(diǎn)，因此公司將更注重精準(zhǔn)營(yíng)銷管理，減少影視劇植入等費(fèi)用投放。

問：公司在供應(yīng)鏈上的規(guī)劃？

答：2023年，公司將推進(jìn)供應(yīng)鏈深度協(xié)同，打造供應(yīng)鏈核心競(jìng)爭(zhēng)力。在供應(yīng)鏈能力建設(shè)方面，建設(shè)供應(yīng)鏈數(shù)字化作業(yè)平臺(tái)，優(yōu)化銷售預(yù)測(cè)、自動(dòng)補(bǔ)貨、自動(dòng)配貨等大數(shù)據(jù)模型，提高產(chǎn)銷協(xié)同效率，提升庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率；繼續(xù)推進(jìn)工廠的精益改善功能，賦能工廠，提高工廠的生產(chǎn)效率、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本。優(yōu)化改善物流作業(yè)模式與流程，提升訂單運(yùn)營(yíng)效率，降低物流成本。

良品鋪?zhàn)樱?03719）主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司主要從事休閑食品的研發(fā)、采購(gòu)、銷售和運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。

良品鋪?zhàn)?022年報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入94.4億元，同比上升1.24%；歸母凈利潤(rùn)3.35億元，同比上升19.16%；扣非凈利潤(rùn)2.09億元，同比上升1.46%；其中2022年第四季度，公司單季度主營(yíng)收入24.37億元，同比下降11.56%；單季度歸母凈利潤(rùn)4808.84萬(wàn)元，同比上升242.65%；單季度扣非凈利潤(rùn)-918.73萬(wàn)元，同比上升76.02%；負(fù)債率52.38%，投資收益236.86萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-3502.52萬(wàn)元，毛利率27.57%。

該股最近90天內(nèi)共有12家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)8家，增持評(píng)級(jí)4家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為41.34。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入2152.0萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流出145.0萬(wàn)，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，良品鋪?zhàn)樱?03719）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率近3年增幅、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)3星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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