亞洲資本網(wǎng) > 資訊 > 熱點 > 正文
每日動態(tài)!加息接近尾聲——美聯(lián)儲 2 月會議點評
2023-02-06 12:56:40來源: 太平洋證券

美聯(lián)儲如期放緩加息,市場鴿派解讀。

北京時間2月2日凌晨,美聯(lián)儲公布2月利率會議決議,將基準利率提高25bp至4.5%-4.75%區(qū)間,符合市場預期。這是去年12月加息幅度放緩至50bp之后的再次放緩。市場做出了較為鴿派的解讀,美元指數(shù)大跌1%,黃金、美債紛紛上漲,納指上漲2%。

美聯(lián)儲大概率還會再加息一次。


(相關(guān)資料圖)

鮑威爾在新聞發(fā)布會上的表態(tài)有鷹有鴿,但在市場看來,鴿派的論調(diào)更有根據(jù)。美聯(lián)儲已經(jīng)意識到通脹趨勢的逆轉(zhuǎn),并且關(guān)注點已經(jīng)從“加息幅度”轉(zhuǎn)向到“加息終點”,這是較大的轉(zhuǎn)向信號,意味著現(xiàn)在距離加息的終點已經(jīng)不遠了。而且鮑威爾指出“美聯(lián)儲未考慮暫停然后重新開始加息?!币簿褪钦f,一旦美聯(lián)儲停止加息,也就代表著加息周期結(jié)束。對于具體的節(jié)奏,市場與美聯(lián)儲仍存在較大分歧。鮑威爾表示在討論暫停加息前“再加息幾次”,并且指出“根據(jù)我們目前的前景,我們今年不適合降息?!比欢袌龈静恍拧J袌鲱A期顯示未來只會有一次25bp的加息,且四季度會有50bp幅度的降息。歷史經(jīng)驗來看,在政策扭轉(zhuǎn)的關(guān)鍵性時點,往往市場會比美聯(lián)儲的準確度更高。一方面美聯(lián)儲的表態(tài)有引導預期的目的,未必絕對客觀;另一方面當市場形成一致預期之時,美聯(lián)儲很難冒著沖擊市場的風險來反向行動。除非未來美國通脹出現(xiàn)大幅超預期的回升,否則我們認為3月份大概率是最后一次加息。年內(nèi)是否會降息還存在較大的不確定性。這主要取決于美國經(jīng)濟的韌性。從各種前瞻性指標來看,美國經(jīng)濟在年中左右進入衰退的概率較高,因此我們認為下半年美聯(lián)儲降息的概率也較大。當然,目前討論降息的必要性并不是很高,停止加息的“拐點”將要出現(xiàn),這是更明確的利好因素。

資產(chǎn)配置建議。

首先,我們認為美聯(lián)儲加息預期的松動直接利好貴金屬。今年隨著美聯(lián)儲加息周期即將終結(jié),貴金屬面臨的最大壓制力量即將解除,未來在去美元化和去全球化的雙重推動之下有望出現(xiàn)持續(xù)性上漲。其次,我們認為對于A/H股也較為利好。2023年以來外資大量流入中國資本市場,其原因一是美聯(lián)儲加息預期正在松動,流動性的恐慌有所緩解,美元回流的壓力下降;二是今年“東升西落”的確定性較強,外資有較多的配置型資金是在做全球性配置。對于這些資金而言,只要中國經(jīng)濟復蘇的邏輯不被證偽,而其它國家在衰退周期中,那么“買入中國”的趨勢就難以終止。最后,我們認為美股仍然存在較大風險。流動性的邊際轉(zhuǎn)向?qū)γ拦墒禽^大的利好,但美股的反彈更多是建立在經(jīng)濟“軟著陸”的預期之上的。貨幣緊縮對于經(jīng)濟的影響具有較強的滯后性,一旦美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退,“軟著陸”的預期落空,則美股將會出現(xiàn)較大幅度的“最后一跌”。

風險提示:美國通脹超預期反彈。

作者:

尤春野 執(zhí)業(yè)資格證書編號 S1190522030002

2023.2.2

*風險揭示:尊敬的投資者,我們鄭重提醒您理性看待市場,沒有只漲不跌的市場,也沒有包賺不賠的投資,投資者應理解并始終牢記“買者自負”的原則與“股市有風險,入市需謹慎”的投資準則,防止不顧一切、盲目投資的非理性行為。理性管理個人財富,安全第一。

*免責聲明:文中內(nèi)容不代表投資建議,并不構(gòu)成對任何股票的購買、拋售或持有的邀約或意圖。再次提示您,市場有風險,投資需謹慎。

關(guān)鍵詞: 加息幅度 加息預期 不確定性

專題新聞
  • 什么信用卡可以申請停息掛賬?怎樣申請停息掛賬?
  • 憑安企業(yè)信用檔案庫是什么機構(gòu)?企業(yè)信用檔案申報時間是什么時候?
  • 公積金比例有幾檔?每月交200公積金有用嗎?
  • 股票什么是熔斷機制?大盤熔斷了幾次?
  • 國產(chǎn)格列寧價格多少錢一盒?現(xiàn)在格列寧納入醫(yī)保了嗎?
  • 停息掛賬還能否延期三天?停息掛賬利弊有哪些?
最近更新

京ICP備2021034106號-51

Copyright © 2011-2020  亞洲資本網(wǎng)   All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com