「一城一酒」金種子連虧兩年，近一年股價(jià)猛漲120%！華潤(rùn)入主后遭遇了什么？

華夏時(shí)報(bào)（www.chinatimes.net.cn）記者 姜艷鑫 黃興利 北京報(bào)道

華潤(rùn)與金種子合作已近一年，在經(jīng)歷一系列人事變動(dòng)后，交出了首份年度答卷。

(資料圖片)

1月30日，金種子發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，2022年全年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-1.75億元到-1.95億元，而上年同期虧損1.66億元，在華潤(rùn)入局后，金種子業(yè)績(jī)未扭虧卻擴(kuò)大，著實(shí)讓人有些意外。對(duì)于虧損的原因，金種子解釋稱(chēng)：“公司啟動(dòng)了組織、品牌、產(chǎn)品等業(yè)務(wù)的重塑工作，市場(chǎng)還處于適應(yīng)調(diào)整期?！?/p>

在華潤(rùn)加入后，外界對(duì)金種子的未來(lái)發(fā)展愈發(fā)持有積極的態(tài)度，首先在二級(jí)市場(chǎng)，金種子股價(jià)近一年增長(zhǎng)近120%，是去年少數(shù)股價(jià)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的白酒企業(yè)。預(yù)告發(fā)布當(dāng)日，金種子股價(jià)并未受到影響，截至2月2日收盤(pán)，報(bào)28.85元/股，漲6.42%，總市值189.77億元。

華潤(rùn)的作用還要等一等

華潤(rùn)入局的第一年，金種子交出了一份不讓人滿(mǎn)意的答卷。

根據(jù)金種子發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年金種子全年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-1.75億元到-1.95億元，加上上一年虧損1.66億元，金種子已經(jīng)連續(xù)兩年虧損。據(jù)已披露的前三季度歸屬凈利潤(rùn)-1.36億元計(jì)算，第四季度金種子虧損范圍為0.39億元—0.59億元，較第二、三季度有所縮減。

對(duì)于虧損的原因，金種子解釋稱(chēng)：“報(bào)告期，公司啟動(dòng)了組織、品牌、產(chǎn)品等業(yè)務(wù)的重塑工作，市場(chǎng)處于適應(yīng)調(diào)整期?！弊鳛榛站啤八亩浣鸹ā敝?，金種子業(yè)績(jī)常年“掉尾”，2022年?duì)渴秩A潤(rùn)后，外界對(duì)它有了新的期待，但目前從業(yè)績(jī)來(lái)看，華潤(rùn)的效果并不顯著。

中國(guó)酒業(yè)智庫(kù)專(zhuān)家蔡學(xué)飛對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析認(rèn)為：“金種子2022年虧損是華潤(rùn)入股后做內(nèi)部調(diào)整的結(jié)果。華潤(rùn)入股之后，金種子開(kāi)始大面積的人事調(diào)整、戰(zhàn)略調(diào)整。比如，金種子加大了中高端和次高端市場(chǎng)的產(chǎn)品投入、在安徽市場(chǎng)的廣告投放和開(kāi)發(fā)力度以及安徽市場(chǎng)整個(gè)營(yíng)銷(xiāo)組織的調(diào)整?！?/p>

他還認(rèn)為，“廣告投入這些前置性的投入，短期內(nèi)無(wú)法產(chǎn)生效果。金種子虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大從積極的角度來(lái)看，作為弱勢(shì)區(qū)域酒企崛起，在起步階段費(fèi)用較高、投入較大，也符合這個(gè)階段的特征?！?/p>

隨著華潤(rùn)系高管陸續(xù)進(jìn)入金種子，2022年11月，金種子董事重新選舉后，由9名董事組成，其中非獨(dú)立董事6名，獨(dú)立董事3名，華潤(rùn)系人員占比在1/3。

不過(guò)，雖然華潤(rùn)目前對(duì)于金種子的業(yè)績(jī)推動(dòng)并不明顯。但華潤(rùn)入局金種子近一年，金種子在資本市場(chǎng)的地位水漲船高，股價(jià)近一年增長(zhǎng)近120%，超過(guò)絕大多數(shù)的白酒上市公司。

對(duì)于華潤(rùn)系來(lái)說(shuō)，布局金種子是其白酒版圖的進(jìn)一步擴(kuò)張，2022年下半年，在投資入局金種子后，華潤(rùn)又以123億元的資金控股金沙酒業(yè)，而在二者之前，華潤(rùn)還先后投資了山西汾酒與山東景芝。

馥合香能傳多遠(yuǎn)

1998年就已完成上市的金種子，在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上卻是一波三折，從近幾年的業(yè)績(jī)來(lái)看，虧損早就成了它的常態(tài)。

近5年數(shù)據(jù)顯示，2018年—2022年，金種子出現(xiàn)三次虧損情況，分別是2019年虧損2.04億元、2021年虧損1.66億元、2022年虧損1.75億元—1.95億元。

此外，還要提及的是，在已披露2022年業(yè)績(jī)預(yù)告的白酒企業(yè)中，金種子的處境也很糟糕。目前白酒上市公司中已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的不足10家，從數(shù)據(jù)來(lái)看，山西汾酒增長(zhǎng)最為強(qiáng)勁，金種子則是唯一虧損的企業(yè)，去年與金種子一同面臨虧損的皇臺(tái)酒業(yè)也2022年實(shí)現(xiàn)扭虧。

過(guò)去一年，在華潤(rùn)入股后，金種子加大了馥合香系列的推廣。目前金種子共有濃香型白酒金種子系列酒、醉三秋系列酒、潁州系列酒和馥合香型白酒等，其中，金種子、金種子馥合香、醉三秋1507為中高檔白酒。

蔡學(xué)飛認(rèn)為，金種子對(duì)馥合香系列的推廣力度變強(qiáng)，特別是在在安徽市場(chǎng)，進(jìn)行了新一輪的廣告宣傳和產(chǎn)品導(dǎo)入以及配套相應(yīng)的營(yíng)銷(xiāo)。

不過(guò)，從其2022年第三季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，馥合香系列所在的高檔產(chǎn)品收入較前一年大幅減少，2022年第三季度中高檔白酒的營(yíng)收為5079萬(wàn)元、2021年為1.59億元。除此之外，截至2022年第三季度末，金種子省內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量與2021年持平，省外經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量減少3個(gè)。僅僅從這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，金種子的高端白酒發(fā)展與省外市場(chǎng)拓展都還需時(shí)間。

省內(nèi)群雄爭(zhēng)霸

安徽省白酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，這對(duì)于營(yíng)收長(zhǎng)期依賴(lài)省內(nèi)市場(chǎng)的金種子并不友好。

古井貢酒、口子窖和迎駕貢酒，其在安徽省內(nèi)市場(chǎng)份額以及產(chǎn)品矩陣分布程度都遠(yuǎn)高于金種子，此外，安徽省內(nèi)的宣酒、高爐家、皖酒、明光酒、文王貢酒、臨水玉泉也都在參與搶占省內(nèi)的中低檔白酒市場(chǎng)。

根據(jù)金種子“十四五”發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，到“十四五”末，金種子實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入50億元，其中2020年—2022年是戰(zhàn)略調(diào)整期，2022年—2024年是戰(zhàn)略發(fā)展期，2024年—2025年是戰(zhàn)略騰飛期，作為金種子邁入戰(zhàn)略發(fā)展期的第一年以及牽手華潤(rùn)的第二年，金種子2023年的發(fā)展將十分關(guān)鍵。

今年1月18日，金種子酒業(yè)召開(kāi)了2023年業(yè)務(wù)啟動(dòng)會(huì)，會(huì)上明確2023經(jīng)營(yíng)方向，總經(jīng)理何秀俠代表金種子酒業(yè)分別與組織重塑等7個(gè)攻關(guān)項(xiàng)目組負(fù)責(zé)人簽署了打贏攻堅(jiān)硬仗“軍令狀”，還通報(bào)了金種子部門(mén)架構(gòu)調(diào)整、管理層分工和中高管人員任職情況，共有11位新任職的部門(mén)總監(jiān)。

在蔡學(xué)飛看來(lái)，“華潤(rùn)啤酒渠道經(jīng)銷(xiāo)商與金種子白酒銷(xiāo)售有一定的重疊性，而在安徽這樣內(nèi)卷嚴(yán)重的市場(chǎng)，有了華潤(rùn)的大資本支持和渠道賦能，那么在市場(chǎng)層面，有利于金種子的成長(zhǎng)?！?/p>

“短期內(nèi)金種子恢復(fù)曾經(jīng)的輝煌成績(jī)還有距離，但是整體來(lái)看，在目前市場(chǎng)環(huán)境下，金種子已經(jīng)度過(guò)了最困難的時(shí)期，處于觸底反彈階段，整體業(yè)績(jī)是向上的，成長(zhǎng)性比較好，也受到了行業(yè)和市場(chǎng)的這個(gè)多方的認(rèn)同?！辈虒W(xué)飛補(bǔ)充說(shuō)道。

對(duì)于渠道端布局的進(jìn)展等相關(guān)問(wèn)題，《華夏時(shí)報(bào)》記者以郵件的形式聯(lián)系了金種子，但截止發(fā)稿前并未收到回復(fù)。

“金種子酒業(yè)擁有巨大釀酒產(chǎn)能，而且在安徽銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)布局已經(jīng)初具規(guī)模，在消費(fèi)者心目中已經(jīng)形成了良好的美好回憶。華潤(rùn)集團(tuán)資本實(shí)力的加持和華潤(rùn)雪花啤酒對(duì)金種子酒業(yè)的助力，未來(lái)的金種子酒營(yíng)銷(xiāo)會(huì)爆發(fā)出巨大的發(fā)展?jié)摿?，我們可以?duì)標(biāo)中糧集團(tuán)控股之后的酒鬼酒的內(nèi)參，通過(guò)中糧酒業(yè)嫁接中糧集團(tuán)的渠道資源和高端的圈層資源，酒鬼內(nèi)參酒實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)增長(zhǎng)，那么華潤(rùn)控股下的金種子酒業(yè)也可以實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)?！卑拙品治鰩熜ぶ袂嘀赋觥?/p>

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