由于投資者對(duì)歐洲央行加快收緊貨幣政策的擔(dān)憂有所緩解，歐元區(qū)主權(quán)債收益率9日在連續(xù)四個(gè)交易日沖高后普遍出現(xiàn)回落。

歐元區(qū)通脹率目前已經(jīng)升至紀(jì)錄高位，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德3日改變了今年不會(huì)加息的表述，引發(fā)投資者對(duì)于該行今年可能加快收緊貨幣政策的擔(dān)憂。

上周以來(lái)，受歐元區(qū)加息預(yù)期上升的影響，歐元區(qū)主權(quán)債市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)暴跌，導(dǎo)致多個(gè)關(guān)鍵期限的德國(guó)國(guó)債收益率不斷刷新多年來(lái)的新高。本周以來(lái)，包括拉加德在內(nèi)的數(shù)位歐洲央行官員強(qiáng)調(diào)，不會(huì)大幅度收緊貨幣政策，市場(chǎng)反應(yīng)有些過(guò)度。

9日，已經(jīng)嚴(yán)重超賣(mài)的國(guó)債市場(chǎng)迎來(lái)反彈，歐元區(qū)中長(zhǎng)期市場(chǎng)利率基準(zhǔn)十年期德國(guó)國(guó)債收益率較前一交易日下跌了近5個(gè)基點(diǎn)。意大利和希臘等高債務(wù)國(guó)家國(guó)債收益率也出現(xiàn)反彈。

不過(guò)，有分析認(rèn)為，歐元區(qū)主權(quán)債收益率9日的下跌幅度與之前的漲幅相比較小，國(guó)債收益率下跌或許是暫時(shí)的。自2月初以來(lái)，十年期德國(guó)國(guó)債收益率已上漲約20個(gè)基點(diǎn)，意大利十年期國(guó)債收益率也已經(jīng)上漲約40個(gè)基點(diǎn)。

部分歐洲央行官員的表態(tài)仍然提示加快加息可能。歐洲央行政策委員會(huì)成員伊莎貝爾·施納貝爾9日表示，如果高企的能源價(jià)格將整體價(jià)格增長(zhǎng)預(yù)期推升至央行2%的目標(biāo)之上，將可能有必要采取加息行動(dòng)。

1月接任德國(guó)央行行長(zhǎng)的約阿希姆·納格爾9日對(duì)媒體表示，如果到3月通脹情況沒(méi)有改變，“我將主張貨幣政策正?；?。”他還說(shuō)，央行行動(dòng)遲緩的經(jīng)濟(jì)成本明顯高于快速行動(dòng)。“如果我們等待太久，然后不得不采取更大規(guī)模的行動(dòng)，市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)更大。”

德國(guó)央行目前預(yù)計(jì)2022年德國(guó)的平均價(jià)格漲幅將“超過(guò)4%”。納格爾說(shuō)他可能會(huì)支持在今年晚些時(shí)候加息，但首先必須停止購(gòu)買(mǎi)政府債券和公司債券。

2022年1月，歐元區(qū)通脹率持續(xù)攀升，按年率計(jì)算達(dá)5.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期，并再創(chuàng)歷史新高。歐洲央行將在3月的下一次貨幣政策會(huì)議上公布新的通脹預(yù)測(cè)。歐元區(qū)存款利率目前為負(fù)0.5%。

高盛預(yù)計(jì)，歐洲央行將在3月宣布于6月結(jié)束資產(chǎn)凈購(gòu)買(mǎi)，在9月和12月將分別加息0.25個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)路透社報(bào)道，目前市場(chǎng)預(yù)期6月之前歐洲央行將利率提高10個(gè)基點(diǎn)的可能性為80%，12月之前將利率提高50個(gè)基點(diǎn)的可能性為90%。

更高的國(guó)債收益率意味著政府需要以更高的成本進(jìn)行融資。據(jù)路透社報(bào)道，在歐洲央行上周表態(tài)之后，西班牙迎來(lái)600億歐元的30年期國(guó)債需求;德國(guó)出售30年期國(guó)債籌集了12.66億歐元資金，需求為14.61億美元，略低于15億歐元的預(yù)期;葡萄牙出售2028年和2031年到期的國(guó)債籌集12.5億歐元資金，這些國(guó)債的收益率都明顯升高。

關(guān)鍵詞： 歐元區(qū) 主權(quán)債收益率 通脹率 國(guó)債市場(chǎng)