由于通脹壓力持續(xù)，加之美聯(lián)儲多位官員本周頻頻談及明年加息可能，新興市場國家和發(fā)達國家加息壓力加大，部分國家貨幣政策制定者正積極部署加息措施。

美聯(lián)儲官員頻頻談論加息話題

本周多位美聯(lián)儲官員就貨幣政策及其目標發(fā)表看法，部分官員預計明年將加息兩次。目前美聯(lián)儲對充分就業(yè)和通脹容忍度的措辭有所變化，多家外媒認為加息時點可能會在明年年中。

美國圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長布拉德將在2022年成為美聯(lián)儲政策制定委員會的投票委員。他9日預計，美聯(lián)儲在結(jié)束債券購買計劃后，將在2022年兩次上調(diào)基準利率。

布拉德表示，他的觀點是基于當前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，所以預測可能會隨著時間的推移而改變。

布拉德的加息判斷比美聯(lián)儲的預期更為激進。9月份公布的點陣圖預測顯示，美聯(lián)儲加息最快將在明年進行，明年大概率最多加息1次。

同日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在一場活動中詮釋了如何看待加息門檻之一的“充分就業(yè)”，他表示會考慮各項指標，“而不僅僅是整體數(shù)字”。鮑威爾上周還表示，盡管對高于預期的通脹感到不安，但美聯(lián)儲將保持耐心，并優(yōu)先考慮進一步實現(xiàn)最大化就業(yè)，之后才會加息。

美聯(lián)儲副主席克拉里達8日表示，盡管美聯(lián)儲“距離考慮加息還有一段距離”，但如果他目前對經(jīng)濟的預期被證明是正確的，那么經(jīng)濟“將在2022年底前滿足提高聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間的必要條件”。而迄今為止，通脹已“遠遠超過了‘適度’高于當前2%長期通脹目標的水平，若明年再出現(xiàn)這種情況，我不會認為這是政策上的成功。”

費城聯(lián)儲行長哈克8日表示，如果明年通脹壓力沒有像他預期的那樣緩解，美聯(lián)儲可能不得不采取行動并上調(diào)短期利率。

“與今年早些時候相比，通脹目前在產(chǎn)品和服務領域更為普遍，”哈克在一份演講文本中說。“我清楚地意識到，對許多美國人來說，這段價格上漲的時期是痛苦的。”

路透社文章稱，政策制定者之間關于經(jīng)濟還能增加多少就業(yè)崗位以及高通脹還能被容忍多久的爭論越來越多，投資者目前預計明年年中就會加息。

不過，芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長埃文斯本周也公開表示，盡管他對通脹居高不下的擔憂較之前略微加劇，但他仍認為美聯(lián)儲在2023年之前不需要加息。

“我認為通脹率將在2022年繼續(xù)保持較高水平。”他在演講后告訴媒體，但“我仍傾向于認為我們有時間保持耐心”，因為物價上漲主要是由供應沖擊推動的，而供應沖擊將會減弱。

新興市場加息壓力加大

受美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模、加息預期提前等外圍風險影響，承受較高通脹壓力的多個新興市場國家也面臨貨幣政策的調(diào)整。市場預計墨西哥、韓國、印度、馬來西亞等國央行加息壓力上升。

根據(jù)路透社最新調(diào)查，墨西哥央行當?shù)貢r間11日將加息25個基點至5%。花旗集團也預計墨西哥央行在本次會議上會加息25個基點。

德國商業(yè)銀行分析師表示，受美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模和緊縮預期的影響，墨西哥央行利率的市場先行指標波動劇烈，甚至一度上揚至到年底將上漲100個基點的加息幅度。

泰國央行于10日召開貨幣政策會議，將利率維持在紀錄低點0.5%不變。盡管許多分析師預計該國明年仍將保持超低利率，但市場指標顯示，泰國未來12至24個月將加息近40個基點，高于10月初預計的15個基點。在能源成本飆升的推動下，該國9月份的年通脹率從上個月的-0.02%攀升至1.68%。市場人士稱，泰國最近放開人員流動性限制后，被抑制的需求可能會釋放出進一步的價格壓力。

彭博社報道稱，市場預期韓國未來12個月大約將加息125個基點，高于10月初預計的69個基點。韓國今年8月已經(jīng)加息，而央行行長李柱烈則強烈表示可能在11月再次加息。目前韓國通脹指標已連續(xù)7個月高于目標。

在印度，市場預期中央銀行將在未來6個月加息約50個基點，而10月份的預期為僅增加38個基點。目前原油價格飆升加劇了人們對印度這個石油進口國通脹加速的擔憂。印度儲備銀行上個月突然宣布將停止購債計劃，這被視為政策正?；南日住?/p>

投資者還預計馬來西亞未來12至24個月將加息約40個基點，高于10月初預計的23個基點，盡管迄今為止馬來西亞國內(nèi)通脹相對溫和，但經(jīng)濟學家預計，隨著經(jīng)濟重新開放和油價上漲，價格壓力將加劇。目前，馬來西亞央行3日暫時將政策利率維持在歷史低位，并預計明年整體通脹將保持溫和。

發(fā)達國家緊縮節(jié)奏現(xiàn)分歧

一些發(fā)達國家近期正準備撤出新冠肺炎疫情期間實施的超低利率政策，美聯(lián)儲的行為加劇了這一趨勢。不過以歐洲央行為代表的部分中央銀行認為高通脹是暫時的，對加息時點仍很謹慎。

上周，捷克央行加入加息陣營，將關鍵利率從1.5%提高到2.75%，幅度比預期大得多。此前，挪威和新西蘭央行提高了借貸成本，而加拿大央行也結(jié)束了購債計劃，并將加息預期提前至最早明年二季度。

上周，英國央行在利率決策會議上宣布“按兵不動”。英國央行行長貝利9日解釋道，央行在決定是否加息之前，希望了解國內(nèi)和國際問題對生活成本有什么影響。目前的情況有所不同，因為通貨膨脹由于全球“供應沖擊”，而不是由于英國經(jīng)濟的需求太大。“提高利率，恐怕不會讓我們得到更多的天然氣”。

市場普遍預計，英國央行在12月的會議上有加息的可能。英國央行也表示，預計很快會提高借貸成本，從而比美聯(lián)儲和其他主要央行更早撤出刺激措施以抑制通貨膨脹。

歐洲央行方面仍堅持不加息的論調(diào)。歐洲央行首席經(jīng)濟學家連恩8日表示，收緊貨幣政策以緩和歐元區(qū)當前這波通脹的做法將產(chǎn)生相反的效果。

歐洲央行行長拉加德上周發(fā)表講話稱，到明年加息條件成熟的可能性極低。

關鍵詞： 美聯(lián)儲加息 外圍風險影響 新興市場 購債規(guī)模