受新冠肺炎疫情影響，2021年國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行春季會議于美國華盛頓當(dāng)?shù)貢r間4月5日至11日在線舉行。這是疫情導(dǎo)致全球各主要經(jīng)濟(jì)體2020年經(jīng)濟(jì)活動急劇且同步萎縮背景下，IMF和世行第二次以視頻形式召開春季年會，廣受各方矚目。美國財政部長耶倫甚至在會前將此次年會比作1944年的布雷頓森林會議，而后者重新定義了二戰(zhàn)后的國際貨幣體系并建立了新的世界經(jīng)濟(jì)秩序。

從此次年會發(fā)布的報告和取得的成果看，一方面調(diào)升了今年和明年全球經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，指出受疫苗接種和主要經(jīng)濟(jì)體政策支持等因素影響，全球經(jīng)濟(jì)度過危機(jī)的前景越發(fā)明朗，另一方面則更為強(qiáng)調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長仍存極大不確定性，面對新冠肺炎疫情、貧富差距和氣候變化等世界經(jīng)濟(jì)難題，唯有加強(qiáng)多邊合作，方能實(shí)現(xiàn)包容和穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

各經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇速度不均衡

IMF預(yù)測，2021年和2022年全球經(jīng)濟(jì)增長分別為6%和4.4%，相較今年1月的預(yù)測分別上調(diào)了0.5個百分點(diǎn)和0.2個百分點(diǎn)。IMF認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長前景有所改善，主要得益于幾個大型經(jīng)濟(jì)體推出的額外財政支持，以及2021年下半年疫苗推廣可能對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起到的推動作用。

IMF總裁格奧爾基耶娃表示，全球各經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇速度不均衡，中國和美國在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的引擎作用日趨明顯。IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉塔·戈皮納特指出，收入水平不同的國家和地區(qū)復(fù)蘇速度不一，這反映了疫苗普及速度、經(jīng)濟(jì)政策支持力度以及結(jié)構(gòu)性因素(如對旅游業(yè)的依賴程度)等方面存在的顯著差異。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，預(yù)計美國2021年GDP將超過疫情前水平，而其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在2022年才能回到疫情前水平。同樣，在新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，中國GDP已于2020年恢復(fù)到疫情前水平，而其他國家預(yù)計需要到2023年較晚時才能回到疫情前水平。

中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)成為此次年會各方關(guān)注的亮點(diǎn)。多位IMF官員稱贊中國經(jīng)濟(jì)從新冠肺炎疫情中率先復(fù)蘇，為全球經(jīng)濟(jì)增長作出重要貢獻(xiàn)。吉塔·戈皮納特表示，IMF上調(diào)2021年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，主要原因是外部環(huán)境改善、全球經(jīng)濟(jì)增長前景更為看好，特別是美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)會增加對中國產(chǎn)品的需求。中國是2020年全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟(jì)體。IMF研究部世界經(jīng)濟(jì)主管馬爾哈·納巴爾表示，未來中國的投資和制造業(yè)出口都將更加強(qiáng)勁。彭博社根據(jù)IMF公布的最新全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測計算得出，2021年至2026年，中國對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)約為五分之一，是推動全球經(jīng)濟(jì)增長的主要動力。

金融脆弱性不斷上升

IMF指出，各經(jīng)濟(jì)體一方面為應(yīng)對疫情而推出的超常規(guī)政策措施創(chuàng)造了寬松的融資環(huán)境，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了支持，幫助抑制了金融風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)增長前景的改善明顯減輕了不利后果;另一方面，疫情期間采取的措施可能會產(chǎn)生意想不到的后果，如市場估值過高和金融脆弱性上升。不斷上升的金融脆弱性如果得不到解決，可能會成為結(jié)構(gòu)性的遺留問題，未來的經(jīng)濟(jì)增長仍面臨顯著的下行風(fēng)險。

自2020年第三季度以來，在經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇和政策支持延續(xù)的預(yù)期下，多國股市大幅上漲，當(dāng)前市值已顯著偏離經(jīng)濟(jì)基本面。雖然盈利預(yù)期有所改善，在基本面持續(xù)改善的背景下，利率的逐步上升可能受到歡迎。不過，如果利率尤其是實(shí)際利率持續(xù)快速上升，可能會導(dǎo)致市場風(fēng)險的重新定價以及融資環(huán)境的突然收緊。這種收緊可能與高企的金融脆弱性相互作用，進(jìn)而影響市場信心并危及宏觀金融穩(wěn)定。

IMF指出，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇進(jìn)程預(yù)計將出現(xiàn)分化，特別是在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策制定者著手推動政策回歸常態(tài)的情況下，新興經(jīng)濟(jì)體融資環(huán)境存在顯著收緊風(fēng)險。融資環(huán)境如果變得不利，可能引發(fā)大規(guī)模資本外流，對存在巨大融資需求的部分新興經(jīng)濟(jì)體構(gòu)成重大挑戰(zhàn)。IMF強(qiáng)調(diào)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的央行應(yīng)提供清晰的前瞻性指引和政策溝通，這不僅對本國貨幣政策立場的適當(dāng)調(diào)整至關(guān)重要，而且關(guān)系到新興市場的外部融資環(huán)境以及政策立場分化對資本流動的影響。

加強(qiáng)合作方能穩(wěn)健復(fù)蘇

展望未來，IMF認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)前景仍面臨巨大的不確定性。未來的經(jīng)濟(jì)走勢取決于健康危機(jī)的演變路徑，包括疫苗對新病毒株是否有效，疫情是否會因新病毒株持續(xù)更長時間;降低經(jīng)濟(jì)損失(長期創(chuàng)傷效應(yīng))的政策措施是否有效;融資環(huán)境和大宗商品價格的變化;經(jīng)濟(jì)的調(diào)整能力等。這些因素的發(fā)展變化及其與各國具體情況的相互作用，將決定各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐以及危機(jī)在中期內(nèi)對經(jīng)濟(jì)造成長期創(chuàng)傷效應(yīng)的程度。

IMF認(rèn)為，強(qiáng)有力的多邊合作對實(shí)現(xiàn)包容和穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至關(guān)重要，這將保證新興市場經(jīng)濟(jì)體和低收入發(fā)展中國家繼續(xù)縮小其與高收入國家之間的生活水平差距。在醫(yī)療衛(wèi)生方面，要在全球范圍內(nèi)確保充足的疫苗生產(chǎn)并以可負(fù)擔(dān)的價格予以廣泛分配，包括向“新冠肺炎疫苗實(shí)施計劃”(COVAX)提供充足的資金，讓所有國家都能迅速、徹底地?fù)敉艘咔椤＜?middot;戈皮納特表示，目前疫苗生產(chǎn)仍面臨原料供應(yīng)不足等諸多嚴(yán)峻挑戰(zhàn);占全球人口16%的高收入經(jīng)濟(jì)體預(yù)先購買了全球一半的疫苗，造成眾多低收入經(jīng)濟(jì)體無法獲得疫苗，全球范圍內(nèi)疫苗分配極不公平。

IMF決策機(jī)構(gòu)國際貨幣與金融委員會此次年會期間發(fā)表公報強(qiáng)調(diào)，要開展強(qiáng)有力的全球合作，以加快疫苗生產(chǎn)，并支持以可負(fù)擔(dān)的價格和公平的方式向所有人分發(fā)疫苗。在新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)活動的約束切實(shí)緩解之前，應(yīng)保持針對各國國情的政策支持，繼續(xù)優(yōu)先安排醫(yī)療衛(wèi)生支出和對最脆弱群體的援助，同時維護(hù)長期財政可持續(xù)性。公報要求IMF為實(shí)施規(guī)模為6500億美元的特別提款權(quán)普遍增發(fā)制定詳細(xì)方案，以滿足全球補(bǔ)充儲備資產(chǎn)的長期需求，同時加強(qiáng)特別提款權(quán)報告和使用的透明度。

公報呼吁加強(qiáng)多邊合作，堅定應(yīng)對氣候變化，釋放數(shù)字經(jīng)濟(jì)潛力，改革國際貿(mào)易體系，維持債務(wù)可持續(xù)性，確保實(shí)現(xiàn)包容和穩(wěn)健的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。國際貨幣與金融委員會主席、瑞典財政大臣瑪格達(dá)萊娜·安德松在新聞發(fā)布會上表示，公報反映了該委員會對多邊合作和共同解決問題的強(qiáng)有力承諾，這對于全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)至關(guān)重要。格奧爾基耶娃在新聞發(fā)布會上回答記者有關(guān)中美兩國合作的提問時表示，中美兩國是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長的兩大引擎，“就像飛機(jī)上的引擎一樣……它們同步工作非常重要，這樣我們才能飛得更快、更遠(yuǎn)”。

關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇 加強(qiáng)合作