上周，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)拜登提出新一輪巨額經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃，應(yīng)對(duì)不斷惡化的疫情，推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。如果該計(jì)劃在新一屆美國(guó)政府就任后順利通過(guò)，那么從去年3月以來(lái)美國(guó)應(yīng)對(duì)疫情的經(jīng)濟(jì)救助總額將超過(guò)5萬(wàn)億美元。天文數(shù)字面前怕是誰(shuí)都會(huì)問(wèn)上一句，誰(shuí)來(lái)“埋單”?

拜登1月14日在美國(guó)特拉華州威爾明頓市發(fā)表演講時(shí)稱，美國(guó)國(guó)會(huì)去年底通過(guò)的經(jīng)濟(jì)紓困計(jì)劃遠(yuǎn)不足以控制疫情和救助經(jīng)濟(jì)。拜登團(tuán)隊(duì)當(dāng)天公布1.9萬(wàn)億美元的“美國(guó)救助計(jì)劃”，其中約4000億美元將用于應(yīng)對(duì)疫情，約1萬(wàn)億美元將為受疫情沖擊的美國(guó)家庭紓困，約4400億美元為小企業(yè)、州和地方政府等提供援助。

拜登尚未就職即宣布經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃，充分反映出近期美國(guó)疫情惡化和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇減緩的困難局面。不過(guò)，該計(jì)劃要想在國(guó)會(huì)順利通過(guò)也不容易，尤其是在去年3月2.2萬(wàn)億美元和12月9000億美元的兩輪救助之后，三輪救助計(jì)劃總額將超過(guò)5萬(wàn)億美元，接近美國(guó)2019年全年GDP的四分之一。有分析認(rèn)為，美國(guó)疫情防控不力使短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能性降低，救助資金的來(lái)源只能是美國(guó)進(jìn)一步大幅擴(kuò)張財(cái)政赤字和推高政府債務(wù)，這在擠占美國(guó)未來(lái)政策空間的同時(shí)，更會(huì)引發(fā)美元長(zhǎng)期匯率走弱，進(jìn)而以債務(wù)貨幣化的形式向全世界分?jǐn)偽C(jī)處理成本、轉(zhuǎn)嫁財(cái)政經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

從美國(guó)國(guó)內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正陷入某種負(fù)面循環(huán)之中：防控不力導(dǎo)致疫情不斷惡化，各種限制措施非但不能及時(shí)解除，還有不斷加碼之虞，經(jīng)濟(jì)活力恢復(fù)遙遙無(wú)期，進(jìn)而使疫情防控更加被動(dòng)。不難發(fā)現(xiàn)，美國(guó)如果不能真正控制疫情蔓延，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力，救助計(jì)劃只能是“揚(yáng)湯止沸”，花了一大筆錢(qián)但撐不了多久。1月14日，美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，截至1月9日的一周，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)環(huán)比增加18.1萬(wàn)至96.5萬(wàn)，升至2020年8月以來(lái)的最高。首輪救助計(jì)劃實(shí)施還不到一年，效用已經(jīng)大打折扣。

短期內(nèi)指望不上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美國(guó)救助資金的籌措只能延續(xù)“寅吃卯糧”的老路，依靠擴(kuò)張財(cái)政赤字和推高政府債務(wù)。然而仔細(xì)盤(pán)算，美國(guó)預(yù)算赤字在2020財(cái)年增加了2倍，達(dá)3.1萬(wàn)億美元，占GDP的比重為15.2%，創(chuàng)下1945年以來(lái)新高;同時(shí)美國(guó)國(guó)債規(guī)模已接近28萬(wàn)億美元，政策空間已十分逼仄。

更有分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債后釋放的貨幣，有相當(dāng)一部分并未起到救助作用，而是很快流入美國(guó)資本市場(chǎng)，推動(dòng)價(jià)格上漲。去年美國(guó)市場(chǎng)走勢(shì)印證了這種觀點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債表膨脹導(dǎo)致金融市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩，催生資產(chǎn)價(jià)格泡沫。短期投機(jī)收益顯著的同時(shí)，長(zhǎng)期“灰犀牛”風(fēng)險(xiǎn)正在逼近。

從國(guó)際看，美國(guó)籌措救助資金的最大可能便是利用美元優(yōu)勢(shì)地位向全球轉(zhuǎn)移矛盾。然而，由于多年來(lái)美國(guó)過(guò)度透支美元信譽(yù)，全球央行持有美元資產(chǎn)意愿正在不斷下降。美國(guó)財(cái)政部去年12月16日的報(bào)告顯示，全球央行在此前的26個(gè)月中有23個(gè)月大幅凈拋售美債達(dá)1.15萬(wàn)億美元，這是全球央行拋售美債的創(chuàng)紀(jì)錄水平。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》1月16日?qǐng)?bào)道稱，歐盟委員會(huì)起草的一份政策性文件揭露，歐盟對(duì)美國(guó)和美元在國(guó)際金融體系中的霸權(quán)感到相當(dāng)沮喪。

考慮到目前美國(guó)國(guó)內(nèi)形勢(shì)，美國(guó)新一輪救助計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)效益并不顯著，提振人心的意味更加濃厚一些。當(dāng)下，尤其需要警惕美國(guó)采取政治經(jīng)濟(jì)手段，向全世界轉(zhuǎn)嫁救助計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)和成本，特別是對(duì)于那些購(gòu)買(mǎi)美元并且儲(chǔ)備美元的國(guó)家來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)慎之又慎。(本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：連俊)

關(guān)鍵詞： 巨額經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃