上周，美國當(dāng)選總統(tǒng)拜登提出新一輪巨額經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃，應(yīng)對不斷惡化的疫情，推動美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。如果該計(jì)劃在新一屆美國政府就任后順利通過，那么從去年3月以來美國應(yīng)對疫情的經(jīng)濟(jì)救助總額將超過5萬億美元。天文數(shù)字面前怕是誰都會問上一句，誰來“埋單”?

拜登1月14日在美國特拉華州威爾明頓市發(fā)表演講時(shí)稱，美國國會去年底通過的經(jīng)濟(jì)紓困計(jì)劃遠(yuǎn)不足以控制疫情和救助經(jīng)濟(jì)。拜登團(tuán)隊(duì)當(dāng)天公布1.9萬億美元的“美國救助計(jì)劃”，其中約4000億美元將用于應(yīng)對疫情，約1萬億美元將為受疫情沖擊的美國家庭紓困，約4400億美元為小企業(yè)、州和地方政府等提供援助。

拜登尚未就職即宣布經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃，充分反映出近期美國疫情惡化和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇減緩的困難局面。不過，該計(jì)劃要想在國會順利通過也不容易，尤其是在去年3月2.2萬億美元和12月9000億美元的兩輪救助之后，三輪救助計(jì)劃總額將超過5萬億美元，接近美國2019年全年GDP的四分之一。有分析認(rèn)為，美國疫情防控不力使短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能性降低，救助資金的來源只能是美國進(jìn)一步大幅擴(kuò)張財(cái)政赤字和推高政府債務(wù)，這在擠占美國未來政策空間的同時(shí)，更會引發(fā)美元長期匯率走弱，進(jìn)而以債務(wù)貨幣化的形式向全世界分?jǐn)偽C(jī)處理成本、轉(zhuǎn)嫁財(cái)政經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

從美國國內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)增長正陷入某種負(fù)面循環(huán)之中：防控不力導(dǎo)致疫情不斷惡化，各種限制措施非但不能及時(shí)解除，還有不斷加碼之虞，經(jīng)濟(jì)活力恢復(fù)遙遙無期，進(jìn)而使疫情防控更加被動。不難發(fā)現(xiàn)，美國如果不能真正控制疫情蔓延，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力，救助計(jì)劃只能是“揚(yáng)湯止沸”，花了一大筆錢但撐不了多久。1月14日，美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，截至1月9日的一周，美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)環(huán)比增加18.1萬至96.5萬，升至2020年8月以來的最高。首輪救助計(jì)劃實(shí)施還不到一年，效用已經(jīng)大打折扣。

短期內(nèi)指望不上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長，美國救助資金的籌措只能延續(xù)“寅吃卯糧”的老路，依靠擴(kuò)張財(cái)政赤字和推高政府債務(wù)。然而仔細(xì)盤算，美國預(yù)算赤字在2020財(cái)年增加了2倍，達(dá)3.1萬億美元，占GDP的比重為15.2%，創(chuàng)下1945年以來新高;同時(shí)美國國債規(guī)模已接近28萬億美元，政策空間已十分逼仄。

更有分析指出，美聯(lián)儲購買國債后釋放的貨幣，有相當(dāng)一部分并未起到救助作用，而是很快流入美國資本市場，推動價(jià)格上漲。去年美國市場走勢印證了這種觀點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債表膨脹導(dǎo)致金融市場流動性過剩，催生資產(chǎn)價(jià)格泡沫。短期投機(jī)收益顯著的同時(shí)，長期“灰犀牛”風(fēng)險(xiǎn)正在逼近。

從國際看，美國籌措救助資金的最大可能便是利用美元優(yōu)勢地位向全球轉(zhuǎn)移矛盾。然而，由于多年來美國過度透支美元信譽(yù)，全球央行持有美元資產(chǎn)意愿正在不斷下降。美國財(cái)政部去年12月16日的報(bào)告顯示，全球央行在此前的26個(gè)月中有23個(gè)月大幅凈拋售美債達(dá)1.15萬億美元，這是全球央行拋售美債的創(chuàng)紀(jì)錄水平。英國《金融時(shí)報(bào)》1月16日報(bào)道稱，歐盟委員會起草的一份政策性文件揭露，歐盟對美國和美元在國際金融體系中的霸權(quán)感到相當(dāng)沮喪。

考慮到目前美國國內(nèi)形勢，美國新一輪救助計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)效益并不顯著，提振人心的意味更加濃厚一些。當(dāng)下，尤其需要警惕美國采取政治經(jīng)濟(jì)手段，向全世界轉(zhuǎn)嫁救助計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)和成本，特別是對于那些購買美元并且儲備美元的國家來說，應(yīng)當(dāng)慎之又慎。(本文來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者：連俊)

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