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美債收益率曲線11年來首次倒掛！美聯(lián)儲動搖明年加息

2018-12-04 10:57:29來源： 中新經(jīng)緯

截至3日紐約尾盤，美國國債收益率曲線部分出現(xiàn)11年來首次倒掛。美國五年期美債收益率漲0.50個基點，報2.8175%，與三年期、兩年期美債收益率出現(xiàn)倒掛，為2007年以來首次。

強勁的經(jīng)濟可能讓其繼續(xù)升息計劃，但美國國債收益率曲線部分出現(xiàn)十多年來首次倒掛的重要信號，有可能動搖美聯(lián)儲內(nèi)部對于在2019年繼續(xù)升息的強烈共識。

據(jù)路透社微信公號“路透早報”4日消息，美聯(lián)儲官員們表示，

今年9月26日，美聯(lián)儲公布的利率預期點陣圖顯示，2019年或加息三次、2020年加息一次的預期不變，2020年之后不會加息。11月28日，鮑威爾發(fā)表講話稱，他和其他美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC決策者都認為，美國經(jīng)濟前景穩(wěn)固，利率“略低于”中性區(qū)間。

道明證券利率策略師Gennadiy Goldberg向彭博社表示，曲線倒掛可能反映了市場預計從2020年開始利率會出現(xiàn)一些下調。

一些美聯(lián)儲官員將該利差視為尤其重要的指標，用來研判經(jīng)濟衰退風險及投資者對未來是否存疑。

路透社稱，投資者通常要求更高的收益率，才會更長時期的投入資金。當短券收益率走升，這可能暗示對未來經(jīng)濟情況感到懷疑。

兩年期和10年期公債利差較窄，反映出市場對全球經(jīng)濟增長疲弱的預期。

達拉斯聯(lián)邦儲備銀行總裁柯普朗稱，美國經(jīng)濟部分領域開始感受到美聯(lián)儲升息的沖擊，美聯(lián)儲現(xiàn)在正處于“更具挑戰(zhàn)性的”時期?？缕绽蕦β吠干绫硎荆?ldquo;收益率曲線告訴我，現(xiàn)在保持耐心是明智的”。他認為，

路透社數(shù)據(jù)顯示，在今年9月的加息會議后，美債收益率曲線迅速變陡，兩年期和10年期公債利差從0.22個百分點擴大至0.34個。尤其自上周周中以來，利差持續(xù)收窄，目前處于2007年7月衰退前夕以來最窄水平。

Cornerstone Macro分析師Roberto Perli對路透社稱，可以將10年期收益率下跌歸結為兩個主要因素：通脹預期下降和，期限溢價下降。通脹預期下降主要因油價下跌，通脹數(shù)據(jù)疲軟也是部分原因;期限溢價指的是投資者通常對較長期限投資要求的更高利率，可能受累于對全球增長的信心轉差。

盡管美聯(lián)儲官員開始指出全球經(jīng)濟增長放緩和其他風險帶來的“阻力”，但在美聯(lián)儲發(fā)布最新經(jīng)濟預測之前，還無法了解這些“阻力”在多大程度上改變了他們的預期。

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