截至3日紐約尾盤，美國國債收益率曲線部分出現(xiàn)11年來首次倒掛。美國五年期美債收益率漲0.50個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.8175%，與三年期、兩年期美債收益率出現(xiàn)倒掛，為2007年以來首次。

強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)可能讓其繼續(xù)升息計(jì)劃，但美國國債收益率曲線部分出現(xiàn)十多年來首次倒掛的重要信號，有可能動(dòng)搖美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對于在2019年繼續(xù)升息的強(qiáng)烈共識(shí)。

據(jù)路透社微信公號“路透早報(bào)”4日消息，美聯(lián)儲(chǔ)官員們表示，

今年9月26日，美聯(lián)儲(chǔ)公布的利率預(yù)期點(diǎn)陣圖顯示，2019年或加息三次、2020年加息一次的預(yù)期不變，2020年之后不會(huì)加息。11月28日， 鮑威爾發(fā)表講話稱，他和其他美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)FOMC決策者都認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)前景穩(wěn)固，利率“略低于”中性區(qū)間。

道明證券利率策略師Gennadiy Goldberg向彭博社表示，曲線倒掛可能反映了市場預(yù)計(jì)從2020年開始利率會(huì)出現(xiàn)一些下調(diào)。

一些美聯(lián)儲(chǔ)官員將該利差視為尤其重要的指標(biāo)，用來研判經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)及投資者對未來是否存疑。

路透社稱，投資者通常要求更高的收益率，才會(huì)更長時(shí)期的投入資金。當(dāng)短券收益率走升，這可能暗示對未來經(jīng)濟(jì)情況感到懷疑。

兩年期和10年期公債利差較窄，反映出市場對全球經(jīng)濟(jì)增長疲弱的預(yù)期。

達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁柯普朗稱，美國經(jīng)濟(jì)部分領(lǐng)域開始感受到美聯(lián)儲(chǔ)升息的沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在正處于“更具挑戰(zhàn)性的”時(shí)期?？缕绽蕦β吠干绫硎荆?ldquo;收益率曲線告訴我，現(xiàn)在保持耐心是明智的”。他認(rèn)為，

路透社數(shù)據(jù)顯示，在今年9月的加息會(huì)議后，美債收益率曲線迅速變陡，兩年期和10年期公債利差從0.22個(gè)百分點(diǎn)擴(kuò)大至0.34個(gè)。尤其自上周周中以來，利差持續(xù)收窄，目前處于2007年7月衰退前夕以來最窄水平。

Cornerstone Macro分析師Roberto Perli對路透社稱，可以將10年期收益率下跌歸結(jié)為兩個(gè)主要因素：通脹預(yù)期下降和，期限溢價(jià)下降。通脹預(yù)期下降主要因油價(jià)下跌，通脹數(shù)據(jù)疲軟也是部分原因;期限溢價(jià)指的是投資者通常對較長期限投資要求的更高利率，可能受累于對全球增長的信心轉(zhuǎn)差。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員開始指出全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和其他風(fēng)險(xiǎn)帶來的“阻力”，但在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測之前，還無法了解這些“阻力”在多大程度上改變了他們的預(yù)期。

關(guān)鍵詞：