2022年11月15日，北交所開市一周年。一年來，市場運(yùn)行總體平穩(wěn)，各項(xiàng)制度安排有效運(yùn)轉(zhuǎn)，市場生態(tài)持續(xù)改善，服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力持續(xù)提升，取得了良好成效。

業(yè)內(nèi)人士表示，北交所開市一年來，基礎(chǔ)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，發(fā)展成效明顯，市場生態(tài)良性循環(huán)，基本符合預(yù)期。

各方資源加速匯聚

(資料圖)

良性生態(tài)逐步形成

據(jù)介紹，經(jīng)過一年的發(fā)展，北交所在以下幾方面取得成效。

一是服務(wù)金融支持中小企業(yè)、創(chuàng)新驅(qū)動等國家戰(zhàn)略的功能逐漸凸顯。北交所貫徹普惠金融政策導(dǎo)向，支持了一批創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長速度快、科技成色足的中小企業(yè)聚集發(fā)展。

二是契合創(chuàng)新型中小企業(yè)的特色制度功能有效發(fā)揮，突出錯位、包容、靈活、普惠的市場特色。上市審核精準(zhǔn)包容：四套并行的上市標(biāo)準(zhǔn)兼顧不同類型、不同特征企業(yè)，行業(yè)包容性強(qiáng)。發(fā)行融資靈活多元：提供普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等多種權(quán)益融資工具，實(shí)行向不特定合格投資者公開發(fā)行、向特定對象定向發(fā)行等多元融資方式。交易制度高效均衡：設(shè)置股票漲跌幅為30%，合格投資者門檻為50萬元證券資產(chǎn)。持續(xù)推進(jìn)改革創(chuàng)新，完善市場功能：11月4日發(fā)布北證50成份指數(shù)樣本，擬于11月21日正式發(fā)布實(shí)時行情，行情授權(quán)與指數(shù)基金開發(fā)工作正在有序推進(jìn)。11月11日發(fā)布了融資融券相關(guān)規(guī)則，后續(xù)將持續(xù)推進(jìn)技術(shù)準(zhǔn)備、權(quán)限開通、投資者培育等工作，盡快推進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)正式上線。引入做市交易、降低交易成本等改革舉措也在穩(wěn)步推進(jìn)。

三是各方資源加速匯聚的良性生態(tài)逐步形成。北交所開市后，各類市場主體參與踴躍，市場活力不斷增強(qiáng)。企業(yè)參與意愿激活，投資者結(jié)構(gòu)明顯改善。其中合格投資者超520萬戶，社保基金、保險基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）等均已入市，超580只公募基金參與市場，11只北交所主題基金獲批注冊，中介機(jī)構(gòu)加大投入。

四是支持中小企業(yè)持續(xù)成長的服務(wù)鏈條更加完善。多層次資本市場互聯(lián)互通更加緊密，北交所承上啟下的紐帶作用進(jìn)一步發(fā)揮。一方面，轉(zhuǎn)板制度平穩(wěn)落地。另一方面，向區(qū)域股權(quán)市場延伸，區(qū)域市場向北交所輸送上市資源的路徑已經(jīng)打通，推動形成了“創(chuàng)投基金和股權(quán)投資基金-區(qū)域性股權(quán)市場-新三板-交易所”支持中小企業(yè)持續(xù)成長的全鏈條服務(wù)體系，盡早進(jìn)入資本市場規(guī)范發(fā)展的激勵機(jī)制更加明確，創(chuàng)新型中小企業(yè)培育路徑更加順暢。

“龍頭”撬動作用有效發(fā)揮

新三板活力增強(qiáng)

開市一年來，北交所“龍頭”撬動作用有效發(fā)揮，新三板活力和吸引力明顯增強(qiáng)。

其中，新三板創(chuàng)新層培育和遴選功能增強(qiáng)，2022年分層完成后創(chuàng)新層公司共1723家，達(dá)到分層制度實(shí)施以來最高水平，557家新進(jìn)入創(chuàng)新層企業(yè)中近七成符合北交所上市財(cái)務(wù)條件。企業(yè)掛牌新三板意愿提升，新增申請掛牌企業(yè)372家，同比上升2.4倍，其中超六成符合北交所上市財(cái)務(wù)條件，76家已摘牌公司重新申請掛牌。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，北交所上市公司是從新三板中“優(yōu)中選優(yōu)”挑選出的具有代表性的企業(yè)，整體質(zhì)量較高，專業(yè)化、特色化企業(yè)盈利能力更強(qiáng)。當(dāng)前北交所良好的流動性有助于幫助企業(yè)以合理價格實(shí)現(xiàn)融資，推動企業(yè)快速發(fā)展。

資深新三板評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南稱，北交所開市一年來，基礎(chǔ)建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，市場發(fā)展成效明顯，市場生態(tài)良性循環(huán)，基本符合市場預(yù)期，實(shí)現(xiàn)了良好成效。一是上市規(guī)模初具，審核上市加速；二是基礎(chǔ)制度齊備，制度改革正在路上；三是投資者數(shù)量大增，入場資金踴躍。隨著投資者的增多、入場資金的涌入，北交所市場的流動性和活躍度必將大幅提升，自然也給市場帶來豐富的投資機(jī)會和賺錢效應(yīng)。

開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱認(rèn)為，北交所開市一周年來，各項(xiàng)改革基本符合市場預(yù)期。但北交所要繼續(xù)做大做強(qiáng)，需要更多地尋找專精特新小巨人企業(yè)。此外，要進(jìn)一步發(fā)揮為創(chuàng)新型中小企業(yè)融資的能力，同時也能夠增強(qiáng)定價的準(zhǔn)確性。市場期待北交所流動性進(jìn)一步提升，同時加強(qiáng)投資者教育并鼓勵主流投資機(jī)構(gòu)研究投資。

上市公司立足科技創(chuàng)新

展現(xiàn)強(qiáng)勁發(fā)展韌性

開市一年來，北交所上市公司立足科技創(chuàng)新，堅(jiān)持聚焦主業(yè)，努力克服諸多挑戰(zhàn)。截至11月11日，北交所共有上市公司123家。其中，中小企業(yè)占比77%，民營企業(yè)占比86%，超八成集中在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)；49家為國家級“專精特新”小巨人企業(yè)，平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)5.4%，創(chuàng)新特征鮮明。

從北交所上市公司整體情況看，突出體現(xiàn)以下幾個特點(diǎn)。一是總體業(yè)績穩(wěn)步增長。今年前三季度，北交所上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入732.07億元、凈利潤69.26億元，同比分別增長33.25%、19.43%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展活力與發(fā)展韌性。二是研發(fā)投入驅(qū)動創(chuàng)新發(fā)展。上市公司堅(jiān)持以創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展，專注攻克關(guān)鍵核心技術(shù)，持續(xù)加大研發(fā)力度。前三季度，上市公司研發(fā)支出合計(jì)31.97億元，同比增長33.10%，研發(fā)強(qiáng)度達(dá)4.37%，約為規(guī)模以上企業(yè)的3倍。上市公司綜合運(yùn)用資本市場工具，不斷激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。三是積極提升投資者獲得感。今年以來，上市公司通過實(shí)施股份回購、現(xiàn)金分紅及大股東增持等方式，積極與投資者共享成長收益。21家上市公司發(fā)布回購方案，預(yù)計(jì)回購金額上限5.53億元，加大回報投資者力度。88家公司發(fā)布現(xiàn)金分紅方案，分紅公司家數(shù)占比超七成，合計(jì)分紅金額達(dá)23.61億元，惠及近80萬名投資者。

截至10月31日，新三板新申請掛牌企業(yè)數(shù)量321家，是去年同期四倍。申請掛牌企業(yè)中，共有國家級專精特新“小巨人”95家、省級專精特新企業(yè)85家、摘牌后再次申報企業(yè)76家、獲得私募基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者投資的有128家。北交所上市公司中，八成以上公司為省級以上專精特新企業(yè)，其中47家為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。今年前三季度，47家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入173.00億元、凈利潤21.31億元，同比分別增長9.78%、16.38%；平均研發(fā)強(qiáng)度5.69%。

諸海濱表示，專精特新企業(yè)是加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要著力點(diǎn)，是加快社會建設(shè)的重要力量。專精特新“小巨人”企業(yè)位于產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)核心領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的核心力量。支持制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新升級、發(fā)展專精特新創(chuàng)新型中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展行之有效的重要措施，也是加快國家競爭力提升的重要力量，有助于加快產(chǎn)業(yè)鏈韌性鍛造，提高經(jīng)濟(jì)抗風(fēng)險能力。

關(guān)鍵詞： 上市公司 穩(wěn)步推進(jìn) 合格投資者