盡管利率在過去18個月里不斷上升,但許多主要經(jīng)濟體的通脹仍居高不下,而借貸成本的飆升引發(fā)了自2008年金融危機以來最嚴重的銀行業(yè)崩潰。
有鑒于此,國際清算銀行(BIS)行長卡斯滕斯(Agustin Carstens)周日在最新發(fā)布的年度報告中,呼吁全球央行進一步加息,并警告稱,隨著各國長時間地努力遏制通脹,全球經(jīng)濟正處于關鍵時刻。
“全球經(jīng)濟正處于關鍵時刻。必須應對嚴峻的挑戰(zhàn),”他寫道,“癡迷于追求短期增長的時代已經(jīng)過去。貨幣政策現(xiàn)在必須恢復價格穩(wěn)定。財政政策必須鞏固。”
【資料圖】
“盡管貨幣政策收緊力度是我們近期記憶中最強勁的,但恢復價格穩(wěn)定旅途的最后一站將最為艱難。利率需要在更高水平維持的時間,可能要比公眾和投資者預期的更長?!眻蟾嫜a充道。
國際清算銀行貨幣與經(jīng)濟部門主管Claudio Borio補充稱,英國和挪威上周的加息幅度超出預期,表明各國央行在解決通脹問題方面正在努力“完成任務”,但目前存在一種“通脹心理”正在形成的風險。
但以二戰(zhàn)后的標準來看,他們面臨的挑戰(zhàn)是獨一無二的。這是全球大部分地區(qū)首次出現(xiàn)通脹飆升與金融脆弱性并存的情況。
政策收緊的副作用
國際清算銀行的報告稱,通脹維持在高位的時間越長,所需的政策收緊力度就越大、持續(xù)時間也就越長。而從歷史上看,大約15%的加息周期會給銀行體系帶來嚴重壓力。BIS警告稱,銀行業(yè)出現(xiàn)進一步問題的可能性現(xiàn)在“非常大”。
Borio表示,如果利率回到90年代中期的水平,在其他條件相同的情況下,主要經(jīng)濟體的整體償債負擔將達到歷史最高水平。
“我認為央行將控制通脹。這是他們的工作——恢復價格穩(wěn)定,”他說,“問題是成本是多少?!?/p>
卡斯滕斯在進一步評論經(jīng)濟形勢時表示,現(xiàn)在的重點是政策制定者采取行動。他說,“自金融危機和新冠病毒大流行以來,人們對貨幣和財政支持的程度和持久性產(chǎn)生了不切實際的期望,需要糾正?!?/p>
最后,BIS認為,經(jīng)濟“軟著陸”(即利率上升而不引發(fā)經(jīng)濟衰退或重大銀行業(yè)崩潰)仍有可能實現(xiàn),但承認這是一個困難的局面。
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