券商板塊6月將迎來(lái)一波較為集中的“解禁潮”。公告顯示，6月3日，中泰證券19.12億限售股將正式上市流通，占公司總股本比例為27.45%。除此之外，湘財(cái)股份、南京證券、中信建投三家券商也將在6月陸續(xù)迎來(lái)限售股解禁，據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，上述四家券商解禁股數(shù)量合計(jì)超80億股，規(guī)模約在2100億元以上。還有三家券商分別將在7月和8月迎來(lái)解禁。

中泰證券公告顯示，本次上市流通的限售股股東共36名，其中公司首次公開(kāi)發(fā)行上市前股東33名，包括濟(jì)南西城投資發(fā)展有限公司、山東永通實(shí)業(yè)有限公司等。中泰證券于去年6月3日在上海證券交易所上市，截至今年6月1日收盤(pán)，其股價(jià)11.09元相比首發(fā)價(jià)格4.38元上漲超150%。

除中泰證券外，湘財(cái)股份、南京證券、中信建投三家券商也將在6月陸續(xù)迎來(lái)限售股解禁。具體來(lái)看，同花順數(shù)據(jù)顯示，上述三家券商對(duì)應(yīng)的解禁股數(shù)量分別為4.89億股、12.38億股、51.8億股。按各家公司6月1日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)解禁市值分別為66.00億元、114.87億元、1726.20億元。6月以來(lái)，四家券商解禁股數(shù)量合計(jì)為88.20億股，解禁總市值2119.13億元。此外，西部證券、國(guó)聯(lián)證券和華西證券也分別將在7月和8月迎來(lái)解禁，解禁數(shù)量分別為6.07億股、0.60億股和7.49億股。

有業(yè)內(nèi)人士指出，短期來(lái)看，解禁股會(huì)導(dǎo)致對(duì)應(yīng)的券商股價(jià)承壓。今年5月6日，南京證券、中金公司分別迎來(lái)3.21億股、0.61億股的解禁。當(dāng)日，南京證券股價(jià)下跌9.38%，在兩個(gè)交易日中跌幅超過(guò)14%;中金公司當(dāng)日股價(jià)直接跌停，次日繼續(xù)下跌5.12%。

不過(guò)，在機(jī)構(gòu)看來(lái)，解禁帶來(lái)的短期影響并不會(huì)抵消其對(duì)證券板塊的長(zhǎng)期信心。信達(dá)證券表示，盡管券商板塊受到解禁影響會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，但從今年一季度30%業(yè)績(jī)?cè)鏊倏矗瑢?duì)板塊全年收益仍有信心。尤其是在當(dāng)前財(cái)富管理發(fā)展大背景下，財(cái)富管理和投行有望推動(dòng)證券公司ROE提升，2020年中信建投、中金公司的ROE分別為18.18%、13.52%，超過(guò)了高盛的10.9%和摩根士丹利的12.7%。在行業(yè)減值準(zhǔn)備已經(jīng)較為充分、資產(chǎn)質(zhì)量夯實(shí)的情況下，估值處在低位，券商反彈可期。

中銀證券也指出，目前券商板塊市凈率低于歷史中樞水平，短期貨幣政策穩(wěn)健取向不變，市場(chǎng)對(duì)于資金面預(yù)期較為樂(lè)觀，券商迎來(lái)估值修復(fù)機(jī)遇。長(zhǎng)期大券商和財(cái)管特色券商估值中樞有望上行，一方面，監(jiān)管政策向頭部?jī)A斜、資本市場(chǎng)日趨機(jī)構(gòu)化、券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型對(duì)綜合實(shí)力提出更高要求，行業(yè)集中度將趨勢(shì)性上升;另一方面，居民財(cái)富“搬家”為財(cái)富管理業(yè)務(wù)帶來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間，在券業(yè)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)下，代銷業(yè)務(wù)(渠道端)和公募基金(資產(chǎn)端)優(yōu)勢(shì)突出的特色券商有望獲得更多份額。

此前，券商板塊接連走出反彈行情。同花順數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)三級(jí)證券行業(yè)指數(shù)的5月累計(jì)漲幅達(dá)11.56%，證券板塊內(nèi)47只個(gè)股月內(nèi)漲幅為正，占比高達(dá)94%，財(cái)達(dá)證券、湘財(cái)股份、哈投股份、中金公司等7家券商當(dāng)月月內(nèi)漲幅超過(guò)20%。

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