牛年首只百億元級別的轉債亮相。杭州銀行昨日正式公告150億元可轉債啟動發(fā)行。據記者了解，杭銀轉債條款設計更凸顯“股性”，扭轉了之前銀行類轉債側重“債性”的趨勢。

杭州銀行25日發(fā)布公告稱，杭銀轉債評級為AAA級，此次發(fā)行分為3個環(huán)節(jié)：老股東優(yōu)先配售、網上發(fā)行和網下發(fā)行。其中，網下發(fā)行和網上發(fā)行預設的發(fā)行數量比例為90%:10%。發(fā)行人和聯席主承銷商將根據優(yōu)先配售后的余額和網上發(fā)行、網下發(fā)行實際申購情況，按照網上發(fā)行中簽率和網下配售比例趨于一致的原則回撥確定最終的網上和網下發(fā)行數量。

杭銀轉債與之前多只銀行轉債發(fā)行不同之處在于采用了股性化的條款設計，相對弱化了利率條款。

興業(yè)證券分析師左大勇認為，杭州銀行區(qū)位優(yōu)勢較強，盈利指標表現亮眼，撥備水平大幅增加，營收及利潤延續(xù)快速增長，資產和信貸規(guī)模保持較快增長，業(yè)務結構也有所改善。杭銀轉債定位將高于張行轉債，低于光大轉債。

目前張行轉債收報111.91元，光大轉債收報122.11元。“預計杭銀轉債上市首日獲得的轉股溢價率在19%至23%區(qū)間內，價格為116元至120元;如果上市前正股出現調整，杭銀轉債也很難低于115元。”左大勇對于杭銀轉債前景較為樂觀。

上海迎水投資合伙人陳遠芳認為，杭銀轉債是繼寧行轉債、平銀轉債之后的又一優(yōu)質銀行轉債，目前轉股價值相對較高，正股市凈率1.57倍也有下修空間，值得參與。

關鍵詞： 百億元轉債 側重趨勢