不同分析情境下，萊爾科技主要客戶2020年上半年銷售額間的數(shù)量關(guān)系不合常理;此外，涉委外加工業(yè)務(wù)的產(chǎn)品類型前后矛盾令人費(fèi)解。完成首輪問(wèn)詢回復(fù)的萊爾科技及其中介機(jī)構(gòu)提供的信披內(nèi)容毫無(wú)基本邏輯可言，怎一個(gè)亂字了得。

本刊研究員 劉俊梅/文

9月16日，在科創(chuàng)板申請(qǐng)IPO的廣東萊爾新材料科技股份有限公司(下稱“萊爾科技”)完成了首輪問(wèn)詢回復(fù)。

成立于2004年的萊爾科技是一家專注于功能性涂布膠膜材料及下游應(yīng)用產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，其產(chǎn)品包括熱熔膠膜、壓敏膠膜、FFC柔性扁平線纜和LED柔性線路板。

但從招股說(shuō)明書(shū)及首輪問(wèn)詢回復(fù)所披露的信息來(lái)看，萊爾科技的信息披露仍有不少疑問(wèn)待解。

客戶數(shù)量和主要客戶銷售金額信披混亂

客戶數(shù)量及主要客戶的銷售金額是反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要指標(biāo)，但萊爾科技在首輪問(wèn)詢回復(fù)中所披露的客戶數(shù)量和主要客戶的銷售金額卻是令人眼花繚亂，難辨真假。

首輪問(wèn)詢問(wèn)題14關(guān)于“客戶數(shù)量及銷售額分布情況”的回復(fù)顯示，2020年上半年，萊爾科技銷售額大于等于500萬(wàn)元的客戶數(shù)量為4家，銷售額合計(jì)為4073.54萬(wàn)元。

但問(wèn)題14關(guān)于分類產(chǎn)品前五大客戶情況的回復(fù)卻顯示，2020年上半年，銷售額大于500萬(wàn)元的客戶遠(yuǎn)不止有四家。

從問(wèn)題14回復(fù)所披露的信息來(lái)看，2020年上半年，壓敏膠膜和LED柔性線路板第一大客戶的銷售額均未超過(guò)300萬(wàn)元，但熱熔膠膜和FFC柔性扁平線纜的前五大客戶中卻不乏有銷售額超過(guò)500萬(wàn)元的客戶。

首先看熱熔膠膜2020年上半年的前五大客戶情況(如下表所示)：

由上表可知，2020年上半年，熱熔膠膜只有第一大客戶瀚荃集團(tuán)的銷售額超過(guò)了500萬(wàn)元。

再看看FFC柔性扁平線纜類2020年上半年的前五大客戶情況(如下表所示)：

顯然，從上表可知，F(xiàn)FC柔性扁平線纜類的前五大客戶均為銷售額超過(guò)500萬(wàn)元的客戶。

也就是說(shuō)，分類產(chǎn)品前五大客戶中已然有六家客戶的銷售額超過(guò)了500萬(wàn)元，而且，上述六家500萬(wàn)元以上客戶的合計(jì)銷售額為6587萬(wàn)元。

但萊爾科技卻在問(wèn)題14回復(fù)中顯示，2020年上半年，萊爾科技僅有4家銷售額500萬(wàn)元以上的客戶，合計(jì)銷售金額為4073.54萬(wàn)元，萊爾科技的這一結(jié)論從何而來(lái)?

不過(guò)，萊爾科技在首輪問(wèn)詢回復(fù)中關(guān)于客戶的信息披露問(wèn)題似乎還不止于此。在梳理相關(guān)數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，萊爾科技對(duì)三個(gè)主要客戶——三雄集團(tuán)、新金寶、廣州市湛華電子科技有限公司(下稱“湛華電子”)——在不同分析情境下所披露的銷售額間的數(shù)值關(guān)系令人眼花繚亂，難辨真假。

以三雄集團(tuán)為例。問(wèn)題14關(guān)于LED柔性線路板前五大客戶的回復(fù)中顯示，2017-2019年，三雄集團(tuán)分別為萊爾科技LED柔性線路板的第一、第一和第五大客戶，銷售額分別為1715.75萬(wàn)元、1589.15萬(wàn)元和225.55萬(wàn)元。下表顯示了2018年萊爾科技LED柔性線路板的前五大客戶情況。

與此同時(shí)，問(wèn)題14關(guān)于報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)前五大客戶情況的回復(fù)中顯示，2017年和2018年，三雄集團(tuán)分別為萊爾科技的第三、第二大國(guó)內(nèi)客戶，銷售內(nèi)容均為L(zhǎng)ED柔性線路板，銷售金額分別為1776.35萬(wàn)元和1680.65萬(wàn)元。下表顯示了2018年萊爾科技的國(guó)內(nèi)前五大客戶的情況。

對(duì)比上下兩組數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，同為三雄集團(tuán)，銷售內(nèi)容均為L(zhǎng)ED柔性線路板，前者為L(zhǎng)ED柔性電路板的前五大客戶，后者為國(guó)內(nèi)前五大客戶，自然兩組數(shù)據(jù)的數(shù)值關(guān)系應(yīng)是前者不小于后者，但實(shí)際的披露結(jié)果卻恰好相反。

而且，從首輪問(wèn)詢問(wèn)題14的回復(fù)內(nèi)容來(lái)看，類似的問(wèn)題不僅僅出現(xiàn)在三雄集團(tuán)身上，新金寶和湛華電子也出現(xiàn)了類似的問(wèn)題。

2017年，新金寶為萊爾科技FFC柔性扁平線纜的第三大客戶，銷售額為2572.07萬(wàn)元。但在問(wèn)題14關(guān)于報(bào)告期內(nèi)國(guó)外前五大客戶情況中顯示，2017年，作為國(guó)外第二大客戶的新金寶，與萊爾科技的交易內(nèi)容為FFC柔性扁平線纜，交易額卻為2647.71萬(wàn)元，比作為FFC柔性扁平線纜第三大客戶的銷售額超了75.67萬(wàn)元。

2019年，湛華電子為萊爾科技LED柔性線路板的第一大客戶，銷售額為866.96萬(wàn)元。但在問(wèn)題14關(guān)于報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)前五大客戶情況中顯示，2019年，湛華電子為萊爾科技國(guó)內(nèi)的第二大客戶，與萊爾科技的交易內(nèi)容為L(zhǎng)ED柔性線路板，交易額為875.02萬(wàn)元，比作為L(zhǎng)ED柔性線路板第一大客戶的銷售額超了8.06萬(wàn)元。

現(xiàn)在的問(wèn)題是，是什么原因?qū)е氯R爾科技在首輪問(wèn)詢回復(fù)中提供這種不合理的信披內(nèi)容?是因?yàn)殇N售數(shù)據(jù)本身有問(wèn)題呢，還是其他什么原因呢?

涉委外加工產(chǎn)品類型說(shuō)不清

招股說(shuō)明書(shū)披露，萊爾科技部分產(chǎn)品的非關(guān)鍵生產(chǎn)工藝，如銅線鍍金、折角環(huán)節(jié)，存在外協(xié)加工情況，且在2017-2019年，萊爾科技主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中委托加工費(fèi)占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重分別為9.58%、9.53%和11.10%。

為此，首輪問(wèn)詢問(wèn)題11.2要求萊爾科技說(shuō)明外協(xié)加工的業(yè)務(wù)模式、外協(xié)加工環(huán)節(jié)、主要涉及的公司產(chǎn)品等?；貜?fù)顯示，萊爾科技四大類產(chǎn)品中，涉及外協(xié)加工的產(chǎn)品有熱熔膠膜、FFC柔性扁平線纜和LED柔性線路板。

但這一回復(fù)卻和招股說(shuō)明書(shū)及首輪問(wèn)詢問(wèn)題17回復(fù)中所披露的內(nèi)容并不一致。

招股說(shuō)明書(shū)“主要產(chǎn)品毛利率變動(dòng)分析”中披露了熱熔膠膜、壓敏膠膜、FFC柔性扁平線纜、LED柔性線路板四大類產(chǎn)品的單位成本構(gòu)成，結(jié)果顯示，除LED柔性線路板之外，其他三類產(chǎn)品的單位成本構(gòu)成中均包含有委外加工費(fèi)，而且，熱熔膠膜的委外加工費(fèi)開(kāi)始于2018年，而壓敏膠膜和LED柔性線路板則在整個(gè)報(bào)告期都有委外加工費(fèi)，其中壓敏膠膜單位成本構(gòu)成如下表所示：

LED柔性線路板的單位成本構(gòu)成如下表所示：

而且，首輪問(wèn)詢問(wèn)題17關(guān)于各類產(chǎn)品料工費(fèi)構(gòu)成的回復(fù)中也顯示，熱熔膠膜、壓敏膠膜、FFC柔性扁平線纜的原材料成本中包含有委外加工費(fèi)，而LED柔性線路板的原材料成本中并未包含有委外加工費(fèi)。

壓敏膠膜主營(yíng)業(yè)務(wù)成本構(gòu)成如下表所示：

LED柔性線路板主營(yíng)業(yè)務(wù)成本構(gòu)成如下表所示：

這意味著，除熱熔膠膜和FFC柔性扁平線纜外，招 股說(shuō)明書(shū)及問(wèn)題17回復(fù)中均披露，生產(chǎn)環(huán)節(jié)涉及委外加工的產(chǎn)品是壓敏膠膜而非LED柔性線路板，而問(wèn)題14的回復(fù)則披露，涉及委外加工的是LED柔性線路板，而非壓敏膠膜。

難道萊爾科技對(duì)壓敏膠膜和LED柔性線路板究竟哪個(gè)產(chǎn)品存在委外加工都不了解嗎?

在招股說(shuō)明書(shū)和首輪問(wèn)詢回復(fù)中提供如此混亂的信披內(nèi)容，究竟是萊爾科技本身的信息有問(wèn)題，還是因?yàn)橄嚓P(guān)中介機(jī)構(gòu)沒(méi)有做到勤勉盡責(zé)呢?期待萊爾科技及其中介機(jī)構(gòu)能給出有說(shuō)服力的解釋。

關(guān)鍵詞： 客戶數(shù)量 銷售額不合理