創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下實(shí)行20%漲跌停板，如果漲停，相當(dāng)于過(guò)去的兩個(gè)漲停板，投資者如果盲目追漲，一旦遇到打開(kāi)漲停，可能會(huì)受到較大損失。

有一種操作，叫“天地板”，還有一種操作，叫“釣魚(yú)線”，這些做法的原理在于莊家利用散戶(hù)的追漲和抄底心理吸引散戶(hù)投資者高位接盤(pán)，最終實(shí)現(xiàn)高位出逃的目的。原本10%的漲停板似乎對(duì)于投資者的殺傷力還不算大，但是如果在20%的漲跌停板之下，股票單日振幅就能達(dá)到40%，一旦投資者高位追漲，一天浮虧40%并不稀奇，如果考慮到第二天的股價(jià)低開(kāi)，虧損一半也有可能。

在20%的漲停板制度下，一旦股票快要強(qiáng)勢(shì)封上漲停，此時(shí)原本的喜歡追漲停板的投資者一定是很糾結(jié)的，要不要追漲停?如果不追，可能會(huì)失去連續(xù)漲停的機(jī)會(huì);如果追，那么莊家一旦反手出貨，股價(jià)是可以下跌40%的。在如此之大的利潤(rùn)誘惑下，莊家假意推高股價(jià)到漲停，甚至短時(shí)間封死漲停板也是有利可圖的，投資者一旦高位買(mǎi)入股票，就意味著這一整天都沒(méi)辦法止損出局，一旦股價(jià)出現(xiàn)從漲停板到跌停板的放量殺跌，投資者除了眼睜睜的看著，沒(méi)有任何應(yīng)對(duì)措施，畢竟當(dāng)下的交易制度是T+1。

科創(chuàng)板雖然也是20%的漲跌停板，但是問(wèn)題相對(duì)不大，因?yàn)榭苿?chuàng)板的門(mén)檻比較高，真正的散戶(hù)投資者并不多。本欄不是說(shuō)錢(qián)多的投資者就不在乎巨額虧損，而是說(shuō)在一個(gè)缺少散戶(hù)的市場(chǎng)里，莊家不太愿意采用欺騙的手法去誘導(dǎo)其他投資者追高，因?yàn)榭苿?chuàng)板股票一旦出現(xiàn)非理性的高價(jià)，不僅有原本持股的投資者會(huì)逢高賣(mài)出，同時(shí)還有可能遭遇融券資金賣(mài)空股票。

但是創(chuàng)業(yè)板則不同，創(chuàng)業(yè)板里面有太多的中小投資者，莊家操縱股價(jià)的潛在收益太高，而且創(chuàng)業(yè)板股票也沒(méi)有什么融券的券源，所以莊家是有動(dòng)機(jī)通過(guò)制造漲停的假象來(lái)收割韭菜的。在此背景之下，投資者追高漲停的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)很大。所以本欄認(rèn)為，喜歡追漲停的投資者一定要認(rèn)真研究10%漲停和20%漲停的差異，如果早盤(pán)20%漲停追入股票，這一天可能都會(huì)提心吊膽。

那么問(wèn)題來(lái)了，什么樣的漲停可以追，什么樣的漲停最好別追?本欄認(rèn)為這還得看上市公司的基本面，投資者最好不要在意股價(jià)是否漲停，而要重點(diǎn)關(guān)注股票的當(dāng)前股價(jià)是否具有投資價(jià)值。如果股價(jià)明顯已經(jīng)過(guò)高，市盈率水平、市凈率水平都處在同行業(yè)的較高水平，那么投資者對(duì)于這樣的股票最好還是多加小心;相反，如果股價(jià)仍然處于較低的位置，那么追第一個(gè)漲停板或許風(fēng)險(xiǎn)也可以承受。

當(dāng)然，20%漲跌停板之后，漲停股票的家數(shù)會(huì)有所下降，相對(duì)應(yīng)的可轉(zhuǎn)債過(guò)度炒作也會(huì)有所收斂，這是一個(gè)好事。不過(guò)本欄認(rèn)為，對(duì)于20%漲跌幅的板塊，還是應(yīng)該盡早推出單次T+0的交易制度，給投資者一個(gè)止損出局的機(jī)會(huì)，否則“天地板”的風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)有些偏大。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)

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