創(chuàng)業(yè)板改革靴子終于落地!

4月27日晚間，《新聞聯(lián)播》報(bào)道，中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議審議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》，這也意味著市場期待已久的創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制終于要來了。

據(jù)了解，本輪創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革涉及板塊的改革安排，包括優(yōu)化發(fā)行上市條件，由深交所制定具體條件，支持紅籌結(jié)構(gòu)等企業(yè)上市，完善投資者適當(dāng)性管理，尊重存量投資者交易習(xí)慣，存量投資者適當(dāng)性要求基本保持不變，要求充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)增量投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)相匹配的適當(dāng)性要求。

創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制，在首發(fā)注冊(cè)辦法總體沿襲了科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的核心制度安排，充分借鑒吸收了科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制成功的一些做法。交易制度上，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制后，新上市企業(yè)上市前五日不設(shè)漲跌幅，之后漲跌幅限制從目前的10%調(diào)整為20%。

證監(jiān)會(huì)副主席李超表示，本輪創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革涉及四方面制度安排。

一是板塊的改革安排。優(yōu)化發(fā)行上市條件，由深交所制定具體條件，支持紅籌結(jié)構(gòu)等企業(yè)上市，完善投資者適當(dāng)性管理，尊重存量投資者交易習(xí)慣，存量投資者適當(dāng)性要求基本保持不變，要求充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)增量投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)相匹配的適當(dāng)性要求。

二是制度方面的安排，和科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制制度安排相一致，注冊(cè)程序分為交易所審核和證監(jiān)會(huì)注冊(cè)兩個(gè)環(huán)節(jié)。

三是完善基礎(chǔ)制度。構(gòu)建市場化的發(fā)行承銷制度，建立機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢價(jià)、定價(jià)、配售制度，新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，加強(qiáng)實(shí)際監(jiān)管，構(gòu)建符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點(diǎn)的持續(xù)監(jiān)管規(guī)則體系，全面建立嚴(yán)格的信息披露規(guī)則體系。

四是配套改革的制度安排。在改革推進(jìn)過程中，證監(jiān)會(huì)將會(huì)同有關(guān)方面推出一系列配套改革措施，包括認(rèn)真貫徹新證券法的要求，繼續(xù)推動(dòng)完善有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章制度，推動(dòng)刑法的修改，會(huì)同司法機(jī)關(guān)出臺(tái)有關(guān)司法解釋，進(jìn)一步提高違法成本，保護(hù)投資者合法權(quán)益，繼續(xù)推動(dòng)中長期資金入市。

面對(duì)上述在資本市場刷屏的消息，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示：創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制有利于推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)新興科技類企業(yè)登陸資本市場。

楊德龍表示，我國注冊(cè)制改革是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，改革會(huì)注意市場承受能力，把握好節(jié)奏。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革不會(huì)造成新股大規(guī)模擴(kuò)容和資金明顯分流。從科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)來看，其沒有對(duì)大盤造成資金分流，而創(chuàng)業(yè)板開通時(shí)同樣未對(duì)A股造成明顯資金分流。

在楊德龍看來，在創(chuàng)業(yè)板上實(shí)施注冊(cè)制，有利于促進(jìn)中小市值股票更加活躍，而券商、創(chuàng)投公司等將明顯受益于創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制制度紅利。在當(dāng)前疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響較大的背景下，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，有利于推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)新興科技類企業(yè)登陸資本市場，進(jìn)一步提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制 漲跌幅限制