4月24日，在大市表現(xiàn)平平的背景下，豬概念再度成為A股中的明星板塊。不僅如此，今年以來該板塊更是漲幅驚人。Wind數(shù)據(jù)顯示，豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)今年以來累計大漲117.29%，成分股中僅有三只股票累計漲幅在50%以下，其中龍大肉食以50.7%的累計漲幅竟然只能屈居豬肉股中的較后位置。

業(yè)內(nèi)人士表示，近期，受供需預(yù)期改變等因素影響，豬肉價格上漲預(yù)期同步升溫，“超級豬周期”特征已日益凸顯。

已經(jīng)起飛的豬肉相關(guān)股票還能火多久?哪些股票還有機(jī)會?

年內(nèi)漲幅驚人

截至24日收盤，Wind概念板塊中的豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)大漲3.4%。其中，上海梅林、正邦科技、正虹科技漲停，天康生物、益生股份、天邦股份漲幅均超5%，得利斯、大康農(nóng)業(yè)漲幅超4%，另有多只個股漲幅超3%。

若從今年以來累計表現(xiàn)來看，豬肉相關(guān)股票更是漲幅驚人。Wind統(tǒng)計顯示，豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)年內(nèi)累計大漲117.29%。成分股中，新五豐和正邦科技今年以來累計分別上漲359.47%和334.09%;益生股份、天邦股份、傲農(nóng)生物、唐人神四只股票年內(nèi)累計漲幅均超200%;天康生物累計上漲197.38%，牧原股份、金新農(nóng)年內(nèi)累計漲幅亦超100%。另外，有多只股票累計漲幅在50%至100%區(qū)間不等，僅有三只成分股累計漲幅在50%以下。

值得一提的是，龍大肉食今年以來累計上漲50.7%，同期上證綜指累計漲幅為28.38%，但在豬肉股中，其累計漲幅僅能位于該板塊的較后位置，由此該板塊表現(xiàn)之強(qiáng)可見一斑。

有券商分析師表示，目前豬板塊產(chǎn)業(yè)基本面仍處強(qiáng)勢通道，預(yù)計5月豬價將再度加速上漲，并推動相關(guān)公司股價加速走強(qiáng)。我國是世界第一生豬消費國，2018年消費量占全球消費總量的49.6%。由于豬肉消費量大且相對穩(wěn)定，豬價主要受生豬供給變化的影響。2018年三季度以來發(fā)生的相關(guān)疫情，導(dǎo)致生豬及能繁母豬存欄數(shù)量銳減。隨著供給大幅下滑，豬價上漲變得順理成章。

太平洋證券在最新報告中指出，豬價短期調(diào)整過后即將迎來主升浪，因此繼續(xù)看好豬相關(guān)板塊。隨著豬價直線拉升，上市公司盈利將明顯改善。能繁母豬存欄量的下滑，意味著生豬的供給將在6至10個月后斷崖式下滑，必然導(dǎo)致豬價直線拉升，且漲幅將十分明顯。預(yù)計2019年相關(guān)上市公司頭均盈利區(qū)間約500-700元，2020年頭均盈利超1000元，均有大幅提升。

“超級豬周期”或登場

業(yè)內(nèi)人士指出，生豬養(yǎng)殖是周期性較為明顯的行業(yè)，通常在能繁母豬存欄數(shù)據(jù)見頂開始回落時，預(yù)示著新一輪周期將會在未來某時刻到來。但本輪豬周期或是一場持續(xù)時間更長、豬價漲至更高位的“超級豬周期”。

過去的豬周期，虧損導(dǎo)致養(yǎng)殖戶現(xiàn)金流斷裂是去產(chǎn)能的主因，豬價需要在低位足夠長的時間才能使養(yǎng)殖戶現(xiàn)金流斷裂，產(chǎn)能去化速度慢，豬價上漲速度也慢。而本輪豬周期，疫情影響和恐慌性拋售導(dǎo)致了去產(chǎn)能大幅加速。這意味著生豬供給將在6至10個月后斷崖式下滑。同時，如果短期內(nèi)疫苗難以研發(fā)成功，養(yǎng)殖戶復(fù)產(chǎn)能力與積極性也達(dá)到歷史最低，預(yù)計本輪豬周期使國內(nèi)豬價至少持續(xù)景氣至2021年，且高點將超越歷史周期的高點。

目前有專家預(yù)計，下半年豬肉價格同比漲幅可能超過70%，創(chuàng)歷史新高。2018年8月我國發(fā)生疫情以來，在致死、撲殺、補(bǔ)欄信心低迷等因素疊加影響下，我國能繁母豬存欄量下滑逐月加快。

4月23日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)展規(guī)劃司司長魏百剛在新聞發(fā)布會上表示，未來生豬產(chǎn)能可能持續(xù)下滑。受疫情影響，現(xiàn)在規(guī)模豬場補(bǔ)欄比較慎重，一些小產(chǎn)戶加速推出，生豬和能繁母豬存欄數(shù)持續(xù)減少，連續(xù)三個月同比下降超過10%，按照六個月生豬生產(chǎn)周期推算，預(yù)計下半年豬肉供應(yīng)可能趨緊，價格可能出現(xiàn)明顯上漲。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局副局長王俊勛進(jìn)一步指出，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月份生豬存欄和母豬存欄出現(xiàn)“雙降”，其中生豬存欄環(huán)比下降1.2%，同比下降18.8%;母豬存欄環(huán)比下降2.3%，同比下降21%。下降幅度、速度之快，是近十年來出現(xiàn)的最大值。4月份第一周，活豬價格為15.15元/公斤，短短一個月時間上漲17.4%，同比漲幅更是達(dá)到36%?？傮w來看，豬價已經(jīng)提前進(jìn)入上漲周期，預(yù)判全年豬肉產(chǎn)量會下降，后期生豬供應(yīng)會趨緊，四季度活豬價格將會突破2016年的歷史高點。

豬價股價均未見頂

業(yè)內(nèi)人士還表示，目前豬肉價格、相關(guān)股票價格可能均未“見頂”，特別是后者。歷史數(shù)據(jù)表明，當(dāng)豬價進(jìn)入上行周期，“養(yǎng)豬股”股價及盈利表現(xiàn)出高度的周期股特征，這個階段定價應(yīng)更多追隨豬價波動趨勢。而從經(jīng)驗上看，“養(yǎng)豬股”的股價高點出現(xiàn)在豬價經(jīng)過大幅上漲之后的滯漲階段而非豬價見頂階段，因此該板塊仍具有上漲空間。

恒大研究院院長任澤平表示，2019年生豬將供不應(yīng)求，價格進(jìn)入持續(xù)上升階段，特別是在下半年的中秋節(jié)、國慶節(jié)等消費旺季，豬價上漲壓力較大。華創(chuàng)證券分析師周冠南也指出，豬周期拐點已經(jīng)確立，預(yù)計年內(nèi)豬肉價格累計將上漲44%。

銀河證券分析師許冬石表示，從時間上看，豬肉上漲周期可能仍將有60周左右，豬肉價格上漲空間可能超過36%。安信證券在研究報告中表示，從調(diào)研情況來看，2018年11-12月起，部分地區(qū)疫情嚴(yán)重導(dǎo)致母豬帶仔淘汰，進(jìn)一步影響2019年二季度生豬供應(yīng);生豬供給二季度仍然偏緊，豬價有望維持震蕩上行趨勢。

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