中國證監(jiān)會已于近日批準(zhǔn)上海期貨交易所(以下簡稱上期所)子公司上海國際能源交易中心(以下簡稱上期能源)開展低硫燃料油期貨交易，合約自2020年6月22日正式掛牌交易。

為迎接這一新品種，相關(guān)行業(yè)內(nèi)各方正積極準(zhǔn)備。業(yè)界非?？春玫土蛉剂嫌推谪浗灰椎陌l(fā)展前景。

又一國際化新品種

據(jù)悉，低硫燃料油期貨將作為境內(nèi)特定品種，采用“國際平臺、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”的模式，全面引入境外交易者參與。

全球船用燃料油年消費(fèi)量近3億噸，主要集中在亞洲、歐洲、中東及北美地區(qū)的主要港口，其中亞太市場增長較快，市場份額占比超45%，已成為全球最大的船用油消費(fèi)市場。2020年1月1日起執(zhí)行的全球限硫令，給全球船用油市場帶來了巨大的變革，促使低硫燃料油現(xiàn)貨市場規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。國內(nèi)低硫燃料油出口退稅政策的推出，成功開啟了國內(nèi)保稅低硫船用燃料油自主供應(yīng)的新局面。

據(jù)了解，上期所燃料油期貨合約掛牌于2004年，上市后運(yùn)行穩(wěn)健，充分發(fā)揮套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，是國內(nèi)外燃料油現(xiàn)貨市場的重要參考標(biāo)的。2009年燃料油財(cái)稅政策調(diào)整，現(xiàn)貨市場消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生巨大變化，此后保稅380船用燃料油逐漸成為行業(yè)主要的消費(fèi)品種。為順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢，填補(bǔ)國內(nèi)保稅燃料油定價(jià)機(jī)制缺失的空白，上期所于2018年修訂燃料油期貨合約，將交割品級轉(zhuǎn)換為RMG380保稅船用燃料油。合約修改以來，交易活躍，功能發(fā)揮良好，受到市場各方參與者的廣泛支持與肯定。

自上期所保稅380燃料油期貨合約掛牌交易以來，市場整體運(yùn)行平穩(wěn)，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，功能發(fā)揮良好。保稅380燃料油期貨采用“凈價(jià)交易、保稅交割”的模式，為低硫燃料油期貨的上市提供了經(jīng)驗(yàn)與基礎(chǔ)。

下一步，上期能源將在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，繼續(xù)做好各項(xiàng)上市準(zhǔn)備和后續(xù)監(jiān)管工作，切實(shí)完善市場監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范制度，做好市場培訓(xùn)和輿論宣傳工作，確保低硫燃料油期貨順利推出和穩(wěn)健運(yùn)行。

新品種發(fā)展前景被業(yè)內(nèi)看好

業(yè)內(nèi)人士指出，國際化低硫燃料油期貨的上市，是繼原油期貨之后又一個(gè)采用“凈價(jià)交易、保稅交割”模式的國際化能源期貨合約，是期貨市場順應(yīng)市場變化、服務(wù)國家“一帶一路”倡議、響應(yīng)“堅(jiān)決打好藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”工作計(jì)劃的重要舉措，踐行期貨市場對外開放戰(zhàn)略，不斷增強(qiáng)期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。國際化低硫燃料油期貨價(jià)格可以更直接地反映全球現(xiàn)貨市場的供需情況，有利于促進(jìn)低硫燃料油行業(yè)形成合理的定價(jià)機(jī)制，逐漸形成具有影響力的國際低硫燃料油定價(jià)中心，增強(qiáng)我國保稅船用油行業(yè)的議價(jià)能力和國際競爭力。

“上期能源就低硫燃料油期貨上市掛牌推進(jìn)工作與我公司保持了長期、緊密的溝通和聯(lián)系。低硫燃料油期貨的上市將為我公司提供良好的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具，從而能更加專注生產(chǎn)經(jīng)營。” 華東中石油國際事業(yè)有限公司副總經(jīng)理喬泳新表示：“我公司將積極參與上期能源的低硫燃料油期貨市場。”

對于低硫燃料油即將在上期所子公司上期能源上市，上海中期期貨總經(jīng)理許一峰介紹，這對于燃料油行業(yè)來說，無疑是利國利民的大好事。近幾年我國保稅船用油供應(yīng)量快速增長，隨著IMO全球限硫令的實(shí)施，低硫燃料油將成為保稅船用油行業(yè)的主流產(chǎn)品。此次低硫燃料油期貨上市，使得燃料油產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)參與套保的積極性提高，為保稅船用油行業(yè)又提供了一個(gè)更加有力的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。從定價(jià)話語權(quán)的角度來看，由于此次低硫燃料油期貨是國際化品種，將會引進(jìn)國際投資者來參與交易，有利于提高我國在國際船用油市場的定價(jià)權(quán)和話語權(quán)。(沈?qū)?

關(guān)鍵詞： 低硫燃料油期貨