在A股估值、基金產(chǎn)品吸引力和投資者認(rèn)知共同提升的背景下，“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的基金發(fā)行魔咒正在慢慢被破除。

繼上周爆款基金“三箭齊發(fā)”之后，本周又迎來超級發(fā)行周，多只由明星基金經(jīng)理擔(dān)綱的重磅產(chǎn)品受到市場關(guān)注。這幾位基金經(jīng)理的風(fēng)格都以成長投資為主，顯示科技仍是下半年資金集中關(guān)注的方向。

此外，5月25日9只養(yǎng)老目標(biāo)基金同時發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，養(yǎng)老第三支柱利好政策漸行漸近，產(chǎn)品密集發(fā)行或意在提前“卡位”。種種跡象表明，長線資金的引入將進(jìn)一步提振市場信心。

權(quán)益產(chǎn)品密集發(fā)行

近期上證指數(shù)震蕩調(diào)整，權(quán)益基金發(fā)行明顯回暖。

上周，匯添富優(yōu)質(zhì)成長基金單日募資超50億元，鵬華價值成長成立規(guī)模近60億元。此外，易方達(dá)均衡成長一日售罄，募集規(guī)模超過270億元。這種熱度本周有望持續(xù)。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月25日至5月29日，全市場擬新發(fā)基金14只，包括主動管理權(quán)益基金7只、純債基金2只、偏債混合基金3只和平衡混合型基金2只。其中景順長城成長領(lǐng)航、信達(dá)澳銀科技創(chuàng)新、工銀高質(zhì)量成長和銀華同力精選4只重磅產(chǎn)品將于5月25日、26日和28日陸續(xù)發(fā)行，分別由明星基金經(jīng)理楊銳文、馮明遠(yuǎn)、袁芳和劉輝擔(dān)綱，“爆款”潛力引發(fā)市場關(guān)注。

值得注意的是，上述幾位基金經(jīng)理的風(fēng)格都以成長投資為主，顯示科技仍是下半年資金集中關(guān)注的投資方向。

關(guān)于建倉策略，楊銳文表示，在目前市場環(huán)境下，投資方向主要是汽車電動智能化、創(chuàng)新科技產(chǎn)品、醫(yī)療科技、云計算、新材料等。劉輝則認(rèn)為，中期最看好農(nóng)業(yè)股。此外，科技股的劇烈震蕩基本在預(yù)期之內(nèi)，后續(xù)市場可能對這部分公司進(jìn)行更深入的挖掘，數(shù)據(jù)中心、光通訊、云計算、存儲都會是比較好的方向。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以往爆款基金多在市場高點出現(xiàn)，如指數(shù)場處于低位仍有資金持續(xù)流入權(quán)益產(chǎn)品，背后原因值得深思：一方面，A股相比其他市場的估值吸引力相當(dāng)顯著;另一方面，基金公司著力打造風(fēng)格鮮明的產(chǎn)品，明星基金經(jīng)理的市場號召力依然強勁;第三，隨著長期投資、價值投資理念不斷普及，投資者對基金的認(rèn)知能力已大幅提升，追漲殺跌心態(tài)明顯改善，以往“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的基金發(fā)行魔咒正在慢慢被破除。

養(yǎng)老目標(biāo)基金密集推出

養(yǎng)老基金密集推出是本周基金發(fā)行市場另一大亮點。5月25日，9只養(yǎng)老目標(biāo)基金同時發(fā)行，其中：東方紅資管一口氣推出覆蓋穩(wěn)健、積極、平衡風(fēng)格的3只目標(biāo)風(fēng)險基金;南方基金推出2040、2045兩只目標(biāo)日期基金;此外還有中加、萬家、國泰、大成旗下4只產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，一方面，加大力度支持養(yǎng)老第三支柱建設(shè)的政策漸行漸近，相關(guān)產(chǎn)品密集發(fā)行或提前“卡位”利好;另一方面，引入長線資金也將進(jìn)一步提振市場信心。

華創(chuàng)證券研報顯示，運作一年半以來，養(yǎng)老目標(biāo)基金整體上表現(xiàn)出良好的風(fēng)險收益特征。從2019年6月30日至2020年4月30日，養(yǎng)老FOF綜合指數(shù)整體年化收益為10.53%，夏普比率1.07，跑贏可比股債混合指數(shù)但跑輸平衡混合型基金指數(shù)。結(jié)構(gòu)上看，一年持有期、三年持有期、五年持有期養(yǎng)老FOF展現(xiàn)出逐級而上的風(fēng)險收益特征，其中一年持有期養(yǎng)老FOF年化收益率為7.84%，且回撤波動相對較小，有望成為部分理財產(chǎn)品的替代;五年持有期養(yǎng)老FOF年化收益率為14.04%，長期投資優(yōu)勢進(jìn)一步顯現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 基金 長錢 提振市場信心