隨著法制建設(shè)和體制機(jī)制創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，證券投資者保護(hù)工作也正朝向更高質(zhì)量、更多元化的方向邁進(jìn)。現(xiàn)根據(jù)公開報道，遴選出十大具有代表性的案例，在“5·19中小投資者保護(hù)宣傳周”活動期間予以發(fā)布。

1.投服中心聯(lián)合其他股東成功召開*ST毅達(dá)臨時股東大會

積極意義：推動*ST毅達(dá)公司治理正?；?/p>

2.投服中心公開發(fā)聲質(zhì)疑山東金泰收購麥凱智造

積極意義：公司董秘主動聯(lián)系投服中心，表示將針對前述問題加強(qiáng)盡調(diào)。此后，公司公告終止收購。

3.投服中心質(zhì)詢鳳形股份高價收購康富科技

積極意義：公司調(diào)整標(biāo)的資產(chǎn)為康富科技51%股權(quán)，調(diào)低業(yè)績承諾額，并將康富科技剩余49%股權(quán)出質(zhì)給公司增加履約保障。投服中心關(guān)注的問題，也被納入深交所關(guān)注函中。

4.全國首例操縱市場民事賠償支持訴訟——恒康醫(yī)療案

積極意義：該案判決首次認(rèn)定操縱行為人對原告承擔(dān)賠償責(zé)任，填補(bǔ)了相關(guān)司法實踐的空白。

5.全國首例證券糾紛示范判決案——方正科技案

積極意義：該案先后入選“2019年度人民法院十大民事行政及國家賠償案件”“第十五屆(2019年度)中國十大影響性訴訟”，開創(chuàng)了“示范判決+損失核定+訴調(diào)對接”的投資者賠償救濟(jì)新模式。該案中首次引入投服中心作為第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)輔助法院進(jìn)行損失核定，損失核定意見被一審法院和二審法院完全采納，產(chǎn)生了廣泛的社會影響。從此案開始，投服中心先后接受9家法院損失核定委托，涉及14家上市公司，為6千余名投資者核定損失11億余元，極大提高了司法效率和公信力，降低了投資者維權(quán)成本，受到社會各界好評。

6.投服中心天成控股支持訴訟案件一審勝訴二審維持原判

積極意義：該案2019年3月份提起至二審結(jié)束，審理周期不到一年，審判效率高，具有很強(qiáng)的示范效果。2019年12月28日《證券法》通過修訂，修訂后的《證券法》強(qiáng)化上市公司信息披露要求，明確信息披露義務(wù)人包括董監(jiān)高責(zé)任，對上市公司信息披露違法懲罰力度加大。近年來，在虛假陳述民事賠償案件實踐中，法院在判決中對相關(guān)責(zé)任人員的連帶責(zé)任予以明確認(rèn)定，這對加強(qiáng)上市公司規(guī)范信息披露，切實保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)證券市場健康發(fā)展起到了積極作用。

7.大連大控實際控制人被判承擔(dān)賠償責(zé)任 投服中心首次支持上訴獲勝

積極意義：投服中心支持中小投資者提起上訴，一方面表明了堅定維護(hù)投資者合法權(quán)益的積極態(tài)度;另一方面也是用司法實踐的方式來解決一些有爭議的法律問題，以訴訟的方式向司法界釋明觀點(diǎn)的重要舉措。投服中心首單“追首惡”支持上訴獲勝，對于一些法院在類似案件中不將控股股東、實際控制人個人列為被告，甚至勸說投資者撤回對個人追責(zé)極具意義，豐富了類似案件中向主要責(zé)任人追責(zé)的司法判例。

8.司法確認(rèn)賦予調(diào)解協(xié)議強(qiáng)制執(zhí)行效力

積極意義：首先，調(diào)解協(xié)議的司法確認(rèn)，克服了調(diào)解協(xié)議的局限性。糾紛當(dāng)事人在調(diào)解組織的調(diào)解下達(dá)成調(diào)解協(xié)議后，向人民法院申請對調(diào)解協(xié)議進(jìn)行司法確認(rèn)，賦予了調(diào)解協(xié)議書強(qiáng)制執(zhí)行力，解決了糾紛易反復(fù)的問題，提升了調(diào)解協(xié)議的公信力;其次，調(diào)解協(xié)議的司法確認(rèn)，符合司法效益原則。化解矛盾需要成本，在沒有實施司法確認(rèn)制度之前，當(dāng)事人容易反悔，導(dǎo)致糾紛最后仍然需要通過法律途徑解決，這個過程耗時、耗人、耗物，顯然與司法效益原則相悖。有了調(diào)解協(xié)議司法確認(rèn)制度，既大大減輕了法院的工作壓力，也讓當(dāng)事人免受不必要的訴累，節(jié)約了社會成本。

9.調(diào)解協(xié)商高效化解虛假陳述糾紛

積極意義：本案采用調(diào)解的方式成功化解，在高效解決虛假陳述證券糾紛、降低投資者維權(quán)成本方面具有示范意義。同時，該案達(dá)成民事調(diào)解協(xié)議的時間點(diǎn)是在行政處罰公布前，為上市公司虛假陳述賠償案件中的首例，是完善證券虛假陳述民事賠償制度的有益探索實踐。

10.背對背與面對面調(diào)解解決糾紛讓“適當(dāng)性管理”不再是空口白話

積極意義：調(diào)解讓雙方在現(xiàn)場握手言和。

進(jìn)一步來看這則案例，“投資者適當(dāng)性管理”不是一句空口白話，需要機(jī)構(gòu)應(yīng)全面了解投資者情況，分析產(chǎn)品信息、充分揭示風(fēng)險，基于投資者風(fēng)險承受能力及產(chǎn)品風(fēng)險等級將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適合的投資者。

在“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的大原則下，金融機(jī)構(gòu)必須加強(qiáng)對代銷產(chǎn)品風(fēng)險水平的判斷能力，充分認(rèn)識代銷業(yè)務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)格執(zhí)行“投資者適當(dāng)性管理”;投資者在購買金融產(chǎn)品前，不妨問自己四個問題：我買的是什么?極端風(fēng)險是什么?發(fā)生極端風(fēng)險概率大不大?我愿不愿意承受這個風(fēng)險及概率?想得明白看得清，風(fēng)險自然沒影蹤。

關(guān)鍵詞： 投資者保護(hù)