沙特國王正履行他對特朗普的承諾，在一名沙特記者遇害后，沙特就已決定增持美國資產(chǎn)。

5月15日，規(guī)模達(dá)3000億美元的“中東土豪”——沙特主權(quán)財(cái)富基金“公共投資基金”(PIF)。在美國證監(jiān)會網(wǎng)站披露了一季度美股持倉概況。這家主權(quán)基金，投資了包括波音、臉書、花旗、美國銀行、迪士尼以及美國嘉年華集團(tuán)在內(nèi)的多家美國大型公司股票。

有意思的是，沙特主權(quán)基金一些重倉股，卻屬于股神巴菲特近期拋售的股票板塊，包括航空、銀行等。

與巴菲特旗下伯克希爾等商業(yè)投資機(jī)構(gòu)優(yōu)先考慮持有人利益不同，主權(quán)財(cái)富基金——尤其是阿拉伯地區(qū)主權(quán)基金投資時，政治利益是重要考量因素之一。

華盛頓阿拉伯海灣國家研究所高級專家Kristin Smith Diwan認(rèn)為，沙特主權(quán)財(cái)富基金是維護(hù)沙特與美國聯(lián)盟的重要利器。

沙特主權(quán)基金投資換取美國支持

2018年一名為美國媒體工作的沙特記者不幸遇害后，沙特因此案件受到來自西方國家的施壓，包括美國。

而在去年6月G20峰會上，特朗普就公開表示，沙特將履行對美國的經(jīng)濟(jì)承諾。“我們舉行了有關(guān)貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及軍事的會談，這些會議非常棒。”特朗普說。

此外，特朗普還稱贊沙特在反恐方面所做的努力，特朗普也強(qiáng)調(diào)了美沙兩國之間重要的商業(yè)交往及對美國就業(yè)的影響，“沙特至少為美國創(chuàng)造了一百萬個就業(yè)機(jī)會。”

2020年3月開始，新冠肺炎在歐美全面爆發(fā)，沙特也開始逐步履行“承諾”。

沙特主權(quán)財(cái)富基金在美國證監(jiān)會網(wǎng)站披露了一季度美股持倉概況，持有包括波音、臉書、花旗、美國銀行、迪士尼以及美國嘉年華集團(tuán)在內(nèi)的多家美國大型企業(yè)股票。

持倉數(shù)據(jù)表明，該基金買入的一些股票，卻是許多美國機(jī)構(gòu)、基金經(jīng)理不愿意接手的資產(chǎn)。

根據(jù)5月15日，巴菲特旗下伯克希爾公司向美國證監(jiān)會提交的2020年一季度的持倉報(bào)告顯示，伯克希爾不僅清空了四大航空公司的持倉，還清空了能源公司菲利普66和保險(xiǎn)公司旅行者保險(xiǎn)的股票。金融股中，一季度巴菲特還大幅砍倉高盛，減持1008萬股，減持幅度達(dá)84%;銀行股方面，則減持美國合眾銀行合計(jì)49.78萬股。

阿拉伯主權(quán)基金的特殊目標(biāo)

“私人投資者與具有政權(quán)性質(zhì)的主權(quán)基金投資目的完全不同。”華南地區(qū)一位私募基金經(jīng)理認(rèn)為，私人投資者需要為股東、持有人負(fù)責(zé)，回避風(fēng)險(xiǎn)較大、確定性較小的股票資產(chǎn)，私人投資者不是慈善家，但主權(quán)財(cái)富基金尤其是阿拉伯地區(qū)的主權(quán)財(cái)富基金，它的投資目的是不一樣的。

具體來看，據(jù)智通財(cái)經(jīng)分析，2020年一季末，沙特主權(quán)基金在美國監(jiān)管范圍的持倉約為97.77億美元，其前十大標(biāo)的占比達(dá)72.52%。該基金上一季度持倉市值為21.83億美元。持股市值增長明顯。

沙特主權(quán)財(cái)富基金一季度美股持倉數(shù)據(jù)顯示，第一大重倉股為優(yōu)步(UBER.US)占比達(dá)20.73%，持倉市值為20.34億美元。其他持倉股票，依次為英國石油(BP.US)8.28億美元、波音(BA.US)7.14億美元、花旗集團(tuán)(C.US)5.22億美元，F(xiàn)acebook(FB.US)5.22億美元、萬豪國際(MAR.US)5.14億美元、迪士尼(DIS.US)4.96億美元、思科(CSCO.US)4.91億美元、美國銀行(BAC.US)4.88億美元以及殼牌石油(RDS_A.US)4.84億美元。

上述公司大部分都是疫情期間的困境資產(chǎn)，尤其是波音公司、美國銀行，以及擬計(jì)劃在華爾街裁員的花旗集團(tuán)，受油價(jià)暴跌影響的殼牌石油。

值得一提的是，花旗集團(tuán)在4月初曾表示暫停裁員，或暗示該公司得到了重要的國際支持。而市場人士認(rèn)為，2008年次貸危機(jī)期間，華爾街金融機(jī)構(gòu)曾在阿拉伯主權(quán)基金支持下得以喘息。

沙特主權(quán)基金在2020年4月曾表示，該基金正在研究航空、石油和天然氣以及娛樂等領(lǐng)域的投資機(jī)會。并補(bǔ)充稱，一旦冠狀病毒危機(jī)過去，就會有很多潛在的投資機(jī)會。

可以看到，支持英美國家的“困境資產(chǎn)”是阿拉伯地區(qū)各國王室旗下主權(quán)財(cái)富基金的核心投資特點(diǎn)。

在今年三四月間，沙特主權(quán)基金投資了擁有12萬名員工的美國嘉年華集團(tuán)， 因疫情影響，全球最大的郵輪上市公司——美國嘉年華集團(tuán)股價(jià)暴跌，這家上市公司三個月時間蒸發(fā)2100億人民幣。嘉年華集團(tuán)現(xiàn)金吃緊，瀕臨破產(chǎn)，就在許多機(jī)構(gòu)投資者紛紛割肉后，沙特主權(quán)基金卻出手了。

沙特主權(quán)基金在2020年3月底一份報(bào)告中透露，它已經(jīng)對這家全球最大的郵輪公司進(jìn)行了重大投資。這項(xiàng)投資是在嘉年華郵輪公司宣布完成股票和債券發(fā)行的同時進(jìn)行宣布的，旨在加強(qiáng)并改善其目前財(cái)務(wù)狀況。

截至2020年3月26日，根據(jù)向美國證監(jiān)會提交的一份文件，沙特主權(quán)基金已收購了超過4350萬股嘉年華郵輪股票，約占流通股的8.2%，按照3月26日前的股價(jià)進(jìn)行測算，這次抄底嘉年華郵輪公司，沙特主權(quán)基金出資超35億人民幣。

阿拉伯主權(quán)基金屢次擔(dān)任救火隊(duì)員

買入英美國家的“困境資產(chǎn)”并非是第一次。中國經(jīng)濟(jì)學(xué)研究專家張明在一份報(bào)告中指出，西方國家的盟友(阿拉伯地區(qū)的石油國家、亞洲的新加坡)等是2008次貸危機(jī)時的救火隊(duì)。

因?yàn)榇钨J危機(jī)，美國、歐洲的資產(chǎn)陷入困境，來自阿拉伯地區(qū)的各個主權(quán)基金以及美國盟友新加坡登場了。2007年11月，阿拉伯聯(lián)合酋長國的主權(quán)財(cái)富基金阿布扎比投資局向美國花旗銀行集團(tuán)注資75億美元。12月，瑞銀集團(tuán)從新加坡政府投資公司(GIC)和另外一家未透露名字的阿拉伯的投資機(jī)構(gòu)融資115億美元。另一個阿拉伯國家卡塔爾的主權(quán)財(cái)富基金也幫助了美國巴克萊，當(dāng)時在美國巴克萊持股接近5%。

市場人士介紹，主權(quán)基金起源于阿拉伯國家的王室，最早由科威特國王在1953年創(chuàng)立，當(dāng)時科威特國王利用其石油出口收入成立科威特投資局，投資于國際金融市場。

沙特設(shè)立主權(quán)基金很晚，直到911事件爆發(fā)5年后，因911事件的19名劫機(jī)者中有15名是沙特公民，美國反沙特輿論逐漸增長，部分美國輿論認(rèn)為沙特王室應(yīng)該對911事件負(fù)責(zé)。面對困境，沙特政府決定加大對美國的投資，2006年沙特國王宣布成立沙特主權(quán)財(cái)富基金，這也是世界上最大的主權(quán)財(cái)富基金，并投向美國市場。

華盛頓阿拉伯海灣國家研究所高級專家Kristin Smith Diwan表示，沙特?fù)碛凶罡弑壤拿涝?jì)價(jià)資產(chǎn)，這一比例高達(dá)85%。沙特對美國債券的依賴使其成為中國和日本之外，美元的最大支持者，更不用說沙特王室的石油收入也是以美元計(jì)價(jià)的，這也給了沙特一個避免動搖美元貨幣穩(wěn)定性的財(cái)政動機(jī)。

Kristin Smith Diwan表示，沙特需要維護(hù)君主政體的合法性，就必須大量投資美國資產(chǎn)，尤其是美國的“困境資產(chǎn)”。

國際經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織(OECD)的分析師Christiansen則表示，主權(quán)基金沒有政治化的看法很可笑，最大的問題是一旦投資被政治化，它的投資意義就會變得非常模糊。

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