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央行每個(gè)月都會(huì)發(fā)布月度貨幣數(shù)據(jù)，我們看到M2的增長(zhǎng)速度始終都維持在10%以上。

但令人奇怪的是，這么多貨幣刺激，卻沒(méi)有出現(xiàn)通脹，消費(fèi)和內(nèi)需也沒(méi)有很明顯的反彈。

最近這次端午小長(zhǎng)假，和上次的五一假期旅游消費(fèi)數(shù)據(jù)，感覺(jué)挺不錯(cuò)的，但實(shí)際上也只是把日常消費(fèi)聚集了起來(lái)而已，節(jié)后消費(fèi)馬上就回落，總體增長(zhǎng)并不明顯。

錢(qián)到底去哪里了呢？

01，第1組

我們先來(lái)看一組數(shù)據(jù)。

今年以來(lái)，連續(xù)5個(gè)月M2增長(zhǎng)速度都超過(guò)10%，甚至前4個(gè)月全部都超過(guò)12%，只是5月份略有回落，同比增長(zhǎng)11.6%。

如果我們翻看過(guò)去的數(shù)據(jù)，就發(fā)現(xiàn)從去年的4月份開(kāi)始，這一個(gè)數(shù)值就沒(méi)有降到10%以下了，連續(xù)一年多增長(zhǎng)率超過(guò)10%，說(shuō)明央行開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，增發(fā)了大量的貨幣。

到今年的5月末，M2余額達(dá)到了282萬(wàn)億，這與三年前的2020年5月末相比，當(dāng)時(shí)僅為210萬(wàn)億，增加了足足720,000億元。

這么多錢(qián)到底去哪里了？

02，高存款低消費(fèi)

很多人都說(shuō)，央行雖然大量的發(fā)了錢(qián)，但是錢(qián)都存在銀行里。

2022年全年，我國(guó)居民存款金額增加了17.8億元，而央行的數(shù)據(jù)顯示，僅2023年1季度我國(guó)人民幣存款量就增加了9.89萬(wàn)億元，直逼去年存款數(shù)額的6成。

4月份存款減少了，大家都以為開(kāi)始出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，但想不到5月份存款又增加了。

高存款數(shù)額的背后卻是低消費(fèi)的現(xiàn)象，明明手里有錢(qián)，為何只存不花？國(guó)家又該怎么面對(duì)消費(fèi)低谷？

03，房地產(chǎn)和基建

中國(guó)人向來(lái)有存錢(qián)的習(xí)慣，對(duì)于花錢(qián)這方面是很謹(jǐn)慎的。

我國(guó)這方面與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的人貸款消費(fèi)形成了鮮明的對(duì)比，所以這么多年以來(lái)，我國(guó)居民平均消費(fèi)率，被高收入高消費(fèi)的國(guó)家甩掉一大截。

過(guò)去，房地產(chǎn)行業(yè)支撐了很大一部分居民支出，但現(xiàn)在購(gòu)房的熱潮已經(jīng)過(guò)去，這一部分支出大幅度的減少，也導(dǎo)致了銀行存款的增長(zhǎng)速度更加快。

另一方面，國(guó)家的基建也開(kāi)始有所控制。

在2021年，我國(guó)投資于基建的數(shù)額約18.9萬(wàn)億元，占當(dāng)年度GDP的10.4%。而這兩年，中國(guó)開(kāi)始砍掉多個(gè)城市的地鐵項(xiàng)目，包括沈陽(yáng)、太原等省會(huì)級(jí)城市，并且嚴(yán)控地方的債務(wù)規(guī)模，改變了借債刺激經(jīng)濟(jì)的方法。

也就是說(shuō)房地產(chǎn)和基建消耗的資金不像前些年那么大了，這也是存款增加的原因。

04，第2組

其實(shí)我們還可以看看第2組數(shù)據(jù)，翻出三年前的存款數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行對(duì)比。

2020年的5月末，人民幣存款的余額為204.57萬(wàn)億元，當(dāng)時(shí)的同比增長(zhǎng)率是10.4%。

而到今年的5月末，人民幣存款的余額達(dá)到了274.91萬(wàn)億元，三年的時(shí)間里，人民幣存款增長(zhǎng)了70.34萬(wàn)億元，這一個(gè)數(shù)字非常的接近M2余額的增長(zhǎng)數(shù)值。

一定程度上我們可以說(shuō)，這三年廣義貨幣的增加，絕大部分流入了存款。

不過(guò)這里是所有的人民幣存款，既包括住戶部門(mén)的，也包括單位企事業(yè)的。

05，小結(jié)

現(xiàn)在終于找到答案了，錢(qián)都滯留在銀行里。

顯然目前最重要的任務(wù)并不是需要央行引發(fā)更多的鈔票，而是要想辦法讓企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)，讓老百姓增加消費(fèi)，讓這些錢(qián)從銀行系統(tǒng)流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去。

只有這樣我們才可以擺脫通縮的陰影，我們才可以避免持續(xù)的經(jīng)濟(jì)低迷。

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