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8月29日，復星醫(yī)藥（SH600196，股價27.93元，市值746.33億元）披露2023年半年度報告，公司于報告期內(nèi)營收213.95億元，同比增0.22%，歸母凈利潤17.77億元，同比增15.74，扣非后歸母凈利潤為13.73億元，同比降26.28%。

針對扣非后歸母凈利潤下降，復星醫(yī)藥解釋稱：抗疫產(chǎn)品收入顯著下降，但報告期內(nèi)仍有團隊和醫(yī)學、市場等費用；控股子公司Gland Pharma因美國市場競爭加劇以及部分產(chǎn)線停產(chǎn)升級等導致經(jīng)營業(yè)績同比下降；美元加息、升值等因素導致的財務費用和匯兌損失增加；管理費用和研發(fā)費用同比增加。

8月30日，在復星醫(yī)藥舉行的業(yè)績溝通會上，公司董事長吳以芳在接受包括《每日經(jīng)濟新聞》在內(nèi)的媒體采訪時表示：總體上，今年上半年，復星醫(yī)藥的業(yè)績因為疫情相關(guān)產(chǎn)品收入的下降以及Gland Pharma的業(yè)績波動而承壓?？陀^來說，整個醫(yī)藥行業(yè)也都在承壓，但有時候有壓力也不是壞事，可以讓企業(yè)不斷反思。

“我對中國生物醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)環(huán)境依舊保持樂觀。一方面是，生物醫(yī)藥作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，從國家到地方政府層面，扶持政策都比較多……另一方面，醫(yī)療衛(wèi)生相關(guān)的監(jiān)管機構(gòu)及醫(yī)院對于創(chuàng)新藥落地依舊是歡迎的，醫(yī)保也給予了公司創(chuàng)新藥快速準入的有利環(huán)境?！眳且苑急硎尽?/p>

談醫(yī)療反腐：對行業(yè)長期利好，短期部分藥企業(yè)績或受影響

2023年上半年，復星醫(yī)藥的制藥業(yè)務（包括創(chuàng)新藥業(yè)務、成熟產(chǎn)品及制造業(yè)務以及疫苗業(yè)務）實現(xiàn)收入159.95億元，同比增長11.64%，占營業(yè)收入的比重為74.76%，較去年同期的67.11%增加7.65個百分點。此外，醫(yī)療器械與醫(yī)學診斷、醫(yī)療健康服務兩大業(yè)務板塊則分別實現(xiàn)營收22.18億元、31.3億元，分別同比減少45.14%、增長7.27%。

復星醫(yī)藥在財報中稱，創(chuàng)新產(chǎn)品上市帶來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和銷售增長是報告期內(nèi)業(yè)績的主要驅(qū)動因素。報告期內(nèi)，漢斯狀、漢曲優(yōu)等新品及次新品的收入保持快速增長，阿茲夫定片亦有一定銷售貢獻，但復必泰（mRNA新冠疫苗）、新冠抗原及核酸檢測試劑等抗疫產(chǎn)品銷售同比顯著下降（不含抗疫產(chǎn)品，復星醫(yī)藥營業(yè)收入同比增長約 15%）。

半年報顯示，報告期內(nèi)，復星醫(yī)藥共有5個創(chuàng)新藥（適應癥）、10個仿制藥（適應癥）獲批上市；4個創(chuàng)新藥/生物類似藥（適應癥）、34個仿制藥（適應癥）申報上市（NDA）；7個創(chuàng)新藥/生物類似藥（適應癥）于中國境內(nèi)獲批開展臨床試驗（IND）。

核心產(chǎn)品方面，2022年3月獲批上市的漢斯狀（斯魯利單抗注射液）于報告期內(nèi)實現(xiàn)收入5.56億元，漢曲優(yōu)（注射用曲妥珠單抗）收入同比增長57.1%，蘇可欣（馬來酸阿伐曲泊帕片）收入同比增長32.7%。

另一款備受關(guān)注的產(chǎn)品CAR-T細胞療法奕凱達（阿基侖賽注射液）也于報告期內(nèi)新增獲批二線適應癥[用于一線免疫化療無效或在一線免疫化療后12個月內(nèi)復發(fā)的成人大B細胞淋巴瘤（r/r LBCL）]。半年報顯示，截至2023年6月末，奕凱達（阿基侖賽注射液）已被納入超過90款城市惠民保和超過60項商業(yè)保險，備案的治療中心覆蓋全國超25個省市、數(shù)量超過140家，累計惠及超過500位中國淋巴瘤患者。

在業(yè)績溝通會上，吳以芳表示：二線適應癥的獲批讓CAR-T產(chǎn)品的潛在患者數(shù)量拓寬了近三倍；另外，更早期的患者其身體條件也更好，從目前初步采樣、生產(chǎn)擴增的情況來看，生產(chǎn)擴增率確實是比較高的?！?月、8月（使用CAR-T）的患者總數(shù)明顯上升，現(xiàn)在制約總量進一步上升的核心瓶頸還是支付能力。由于這是款個性化藥物，成本較高，價格下降空間也比較有限，所以我們也在和國家醫(yī)保局積極溝通，探索更多創(chuàng)新支付手段，努力提升創(chuàng)新藥品的可及可負擔性?！?/p>

近期醫(yī)藥反腐行動之下，藥企的銷售費用和銷售費用率受到多方關(guān)注。三費方面，2023年上半年，復星醫(yī)藥的銷售費用、管理費用、研發(fā)費用分別為50.71億元、20.45億元、21.34億元。公司銷售費用率為23.7%，較上年同期增加4.14個百分點。

對于銷售費用的上升，復星醫(yī)藥表示，主要有幾大原因：一是抗疫產(chǎn)品收入顯著下降，但報告期內(nèi)仍有團隊和醫(yī)學、市場等費用；二是海外市場銷售費用增加；三是部分新品的團隊建設及加強和市場開發(fā)等投入。

管理費用的增加則主要是由于報告期內(nèi)公司人力成本增加、新并購公司的影響及擬并購項目咨詢費用所致。

吳以芳也在評價近期的醫(yī)療反腐風暴時稱，醫(yī)藥反腐作為一次正風肅紀的過程，對于醫(yī)藥行業(yè)長期發(fā)展而言是有利的。在國家反腐政策推動的過程中，盡管不少企業(yè)的業(yè)績也受到短期影響，但這只是階段性陣痛，藥企需要適應該政策，適當調(diào)整布局策略?！?/p>

子公司Gland Pharma上半年凈利近“腰斬”，稱目前已基本回穩(wěn)

目前，在復星醫(yī)藥的營收結(jié)構(gòu)中，包括重慶藥友制藥有限責任公司（以下簡稱重慶藥友）、江蘇萬邦生化醫(yī)藥集團有限責任公司（以下簡稱萬邦醫(yī)藥）、Gland Pharma、復宏漢霖（HK02696，股價12港元，市值65.22億港元）等在內(nèi)的多家子公司對上市公司業(yè)績影響較為顯著。

其中，在財報中被列為重要控股子公司的重慶藥友、萬邦醫(yī)藥、Gland Pharma分別實現(xiàn)營業(yè)收入29.74億元、41.66億元和16.9億元，凈利潤分別為4.33億元、4.34億元和1.37億元。

而在其他主要控股子公司中，復宏漢霖憑借上文提及的多款創(chuàng)新產(chǎn)品的放量，已可稱得上母公司復星醫(yī)藥重要的業(yè)績增長點。復宏漢霖于日前披露的半年業(yè)績報告顯示，公司今年上半年實現(xiàn)營收25億元，同比增長93.9%；歸母凈利潤更是由上年同期的虧損2.52億元扭虧至盈利2.4億元，復宏漢霖也借此成為港股“18A”（港交所主板上市規(guī)則，此處代指未盈利和沒有收入的生物科技公司）中首家依靠產(chǎn)品銷售實現(xiàn)盈利的藥企。

與復宏漢霖形成鮮明對比的則是復星醫(yī)藥另一家子公司Gland Pharma（復星醫(yī)藥持股57.86%）。半年報顯示，今年上半年復星醫(yī)藥扣非后凈利潤為同比下滑的一大重要原因，就是Gland Pharma美國市場競爭加劇以及部分產(chǎn)線停產(chǎn)升級等因素導致的經(jīng)營業(yè)績同比下降，尤其是凈利潤從上年同期的3.6億元減少至1.37億元。

對此，吳以芳在回應《每日經(jīng)濟新聞》記者的提問時稱：“Gland Pharma和復宏漢霖一樣，都是優(yōu)秀的公司，雖然因美國市場競爭加劇以及部分產(chǎn)線停產(chǎn)升級等因素導致的經(jīng)營業(yè)績同比下降，但現(xiàn)在已經(jīng)基本回穩(wěn)。當然他們今年還有艱巨的任務，就是整合好法國CDMO（定制研發(fā)生產(chǎn)機構(gòu)）公司Cenexi，這也是為了進入歐洲市場（采取的）一個很重要的舉措。這里面也會有很多挑戰(zhàn)，不過我相信Gland Pharma這個團隊會經(jīng)得住考驗?！?/p>

此外，針對記者“作為母公司，如何賦能旗下眾多成員企業(yè)發(fā)展”這一問題。吳以芳回應，母公司有非常多的資源可以為成員企業(yè)所用，“像母公司的市場準入、在供應鏈方面的資源、在全球的積累，都能為這些公司賦能。Gland Pharma如果下一步要升級做生物藥的CDMO，母公司的技術(shù)儲備對Gland Pharma來講也是至關(guān)重要的。對于與復宏漢霖的發(fā)展方向，第一個要向更高端的創(chuàng)新去進軍，第二個要向全球進一步的深入拓展，在這個過程中，作為母公司，復星醫(yī)藥一定會用自己的資源和能力支持它更快更好地發(fā)展。”

（文章來源：每日經(jīng)濟新聞）

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