珍酒李渡對下半年業(yè)務(wù)充滿信心，計劃提升在醬香型白酒市場以及次高端及以上級別白酒市場中的份額。

8月23日，珍酒李渡集團有限公司（以下簡稱“珍酒李渡”）發(fā)布上市后首份半年報。上半年珍酒李渡實現(xiàn)營收35.19億元，同比增長15%。上半年公司權(quán)益股東應(yīng)占利潤15.85億元，同比增長202.1%。每股基本盈利0.59元，同比增長156.5%。

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上半年珍酒李渡實現(xiàn)毛利20.37億元，同比增長19.6%。毛利率為57.9%，同比增長2.3個百分點。其中，除了品牌“李渡”的毛利率從去年上半年的69.1%降至今年上半年的68.8%，其他品牌毛利率均實現(xiàn)同比提升。

珍酒李渡按白酒品牌劃分的毛利和毛利率

談及今年上半年營收增長以及盈利水平提升，半年報指出，首先由于上半年公司持續(xù)推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，包括增加高端白酒產(chǎn)品及在相同價格范圍內(nèi)毛利率較高的白酒產(chǎn)品的收入貢獻。其次，公司開發(fā)中端價格白酒產(chǎn)品，以相宜價格滿足市場對優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)品的需求。第三，投入資源加速推動渠道周轉(zhuǎn)和終端動銷，將經(jīng)銷商持有的渠道庫存維持在健康水平并優(yōu)化經(jīng)銷商群體。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2022年收入計算，珍酒李渡是第四大民營白酒公司。珍酒李渡生產(chǎn)及銷售醬香型、兼香型及濃香型白酒。其中，品牌“李渡”主打次高端及以上級別的兼香型產(chǎn)品，“珍酒”專注次高端醬香型產(chǎn)品，“開口笑”主打中端濃香型產(chǎn)品，“湘窖”則提供多種次高端及高端白酒產(chǎn)品。

今年上半年，高端醬香型產(chǎn)品“珍酒”品牌收入23.06億元，為公司貢獻了65.5%的收入。主要是由于高端價格及中端及以下價格范圍的產(chǎn)品所產(chǎn)生的收入有所增長，擴展銷售網(wǎng)絡(luò)及經(jīng)銷商數(shù)目增加以及銷售渠道（包括經(jīng)銷合作伙伴及零售商）內(nèi)的單經(jīng)銷商收入有所提升。其他品牌方面，“李渡”品牌收入約4.89億元，占比13.9%，“湘窖”與“開口笑”品牌收入分別為4.41億元和2.21億元，占比分別為12.6%和6.3%。

珍酒李渡按品牌劃分的收入明細

價格方面，所有品牌平均售價均有所提升，整體銷售均價增長率達12.3%。

珍酒李渡表示，其產(chǎn)品主要針對次高端及以上的白酒市場。今年上半年，該公司次高端及以上的產(chǎn)品收入約占62.3%。

珍酒李渡按價格范圍劃分的收入明細

其中，高端產(chǎn)品收入增速達32%，收入占比26.3%，去年同期該占比為22.9%。主要是由于珍酒高端產(chǎn)品（主要以珍三十標(biāo)準(zhǔn)版以及以珍三十?大金獎紀念酒及2012真實年份酒等為代表的高端光瓶白酒）的收入激增。次高端產(chǎn)品收入占比為36%。珍酒李渡表示，通過戰(zhàn)略性削減一些非核心產(chǎn)品和定制產(chǎn)品來優(yōu)化次高端價格的產(chǎn)品，從而更專注于發(fā)展次高端價格的核心產(chǎn)品系列。

珍酒李渡主要透過全國經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)以及直銷團隊出售白酒產(chǎn)品。經(jīng)銷是主要的銷售渠道，收入同比增加12.2%，占比從去年上半年的90.1%降到今年上半年的87.9%；直銷的收入同比增加40.4%，占比從去年上半年的9.9%增至今年上半年的12.1%。此外，今年上半年經(jīng)銷商數(shù)量同比增加280戶至6898戶。

而產(chǎn)能的增加使珍酒李渡逐漸提升基酒產(chǎn)量，從而減少從第三方采購的需求。據(jù)半年報介紹，2023年6月30日，珍酒李渡已取得位于貴州遵義的一幅總占地面積約為96775平方米的土地的土地證,將用于擴建珍酒茅臺鎮(zhèn)雙龍生產(chǎn)設(shè)施，預(yù)計2023年下半年將使醬香基酒年產(chǎn)能增加2400噸。此外,珍酒李渡正在白巖溝建設(shè)珍酒新的基酒儲存設(shè)施，預(yù)計將于2023年底竣工。截至2023年6月30日,珍酒李渡已完成計劃建設(shè)的李渡鄭家山新生產(chǎn)設(shè)施,并已投入營運，設(shè)計產(chǎn)能為每年5000噸基酒。同時，現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)施湘窖（江北）得到擴張，其基酒設(shè)計產(chǎn)能每年增加4400噸。

半年報顯示，過往珍酒李渡已積累充足基酒庫存，隨著產(chǎn)能不斷擴大，將能夠保持充足的陳釀和長期儲存的基酒，豐富次高端及高端產(chǎn)品系列，并逐步以自有產(chǎn)能取代第三方基酒采購，從而提高毛利率。

“展望未來，在高端化趨勢持續(xù)、醬香型白酒興起及市場整合的推動下，集團對中國白酒行業(yè)的長遠發(fā)展及集團2023年下半年的業(yè)務(wù)仍充滿信心。”珍酒李渡表示，2023年下半年，相信公司具備條件進一步提升在醬香型白酒市場以及次高端及以上級別白酒市場中的市場份額。將繼續(xù)推行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化計劃，采取各種營銷策略來推動渠道周轉(zhuǎn)和終端動銷、優(yōu)化和加強經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，并關(guān)注經(jīng)銷商的銷售業(yè)績及庫存水平。

截至8月24日收盤，珍酒李渡報9.03元/股，跌0.88%。

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