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(資料圖)

昨天，金融圈兩位老師的雄文刷屏了，一篇是高s文的《關(guān)于當(dāng)前資本市場(chǎng)的一些思考》，一篇是李貝的《點(diǎn)贊zg央行，加倉(cāng)zg股票》。

兩篇文章我都看了，主基調(diào)就是唱多zg資本市場(chǎng)，對(duì)于這個(gè)主論調(diào)我基本是認(rèn)可的，前不久我也發(fā)文《為什么樂觀？》，談了7點(diǎn)當(dāng)前樂觀的邏輯。

但是，這兩篇文章，我認(rèn)為他們共同忽視了一個(gè)問題，就是出口，兩人的著眼點(diǎn)都在fdc和地方z的問題上面，但我認(rèn)為當(dāng)前最大的問題是出口。

此外，我從李貝老師的文章中讀出了一種“氣急敗壞”的感覺，昨天我在pyq點(diǎn)評(píng)說，貝姐的文章是越來越接地氣了，就差直接開罵了。

貝姐的氣急敗壞我完全可以理解，就在前不久，關(guān)鍵會(huì)議開完之后，貝姐就發(fā)文《見龍?jiān)谔锿瓿?，藍(lán)籌慢牛主升》，近期的市場(chǎng)表現(xiàn)很顯然是差強(qiáng)人意的，慢牛主升沒有到來，取而代之的3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)再次成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

其實(shí)，如果把最核心的出口因素剝離，他們確實(shí)可以更樂觀一些，但是我之所以一直都是謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，就是我知道這些問題沒這么簡(jiǎn)單。

而對(duì)于“出口”問題，近期一個(gè)事件值得關(guān)注，就是BRICS會(huì)議，這是今年第二次出f，其意義可見一斑。

并且，目前國(guó)際預(yù)測(cè)，大概今年底，zm之間還會(huì)有更高層面的交流，這也是值得我們期待的。

所以，我認(rèn)為，這些才是我們應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)，在這些方面出現(xiàn)明顯改觀之前，我們謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度不會(huì)改變。

操作上，我們更專注于結(jié)構(gòu)性的表現(xiàn)，當(dāng)然，結(jié)構(gòu)性作為整體性的子集也無法獨(dú)善其身，無論是業(yè)績(jī)層面，還是估值層面都承受了較大壓力。

比如消費(fèi)行業(yè)，尤其是中等收入相關(guān)的行業(yè)近期都承壓明顯，次高端白酒增速放緩，中免股價(jià)疲弱不堪。

醫(yī)藥行業(yè)本來應(yīng)該是能夠逆周期走強(qiáng)的一個(gè)方向，但是基于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期重燃的壓力，近期表現(xiàn)也非常弱。

但是，綜合評(píng)估下來，我們認(rèn)為，這些結(jié)構(gòu)性的方向遇到的困難大概是暫時(shí)性的，所以，我們當(dāng)前的投資方向和策略不會(huì)改變。

但是，我也實(shí)話實(shí)說，我昨天也跟圈里朋友交流，現(xiàn)在確實(shí)是我做投資十多年來感到最難的時(shí)刻，甚至比yq期間都要更難，這個(gè)難主要是對(duì)預(yù)期的不確定性感增強(qiáng)。

所以，目前我們只能聚焦于我們能夠看到確定性的結(jié)構(gòu)性方向，此外，我認(rèn)為雖然不確定性在加劇，但我認(rèn)為還是要樂觀面對(duì)。

“永遠(yuǎn)相信美好的事情的即將發(fā)生”，這是我一位做風(fēng)投的朋友常說的話，今天我與大家分享，在這個(gè)悲觀的時(shí)刻，這個(gè)不確定的時(shí)刻，也許風(fēng)投的智慧更值得借鑒。

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以下為市場(chǎng)評(píng)估表：

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