調(diào)查顯示，美國消費(fèi)者的支出意向在經(jīng)歷了一年的穩(wěn)步下降后，近期大幅上升。消費(fèi)情緒高漲主要?dú)w因于通脹持續(xù)放緩以及就業(yè)市場穩(wěn)定

美國著名智庫布魯金斯學(xué)會的一份報告指出，美國消費(fèi)者的支出維持在2021年的水平。攝《財經(jīng)》記者金焱

文 | 《財經(jīng)》特派記者 金焱 發(fā)自華盛頓

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編輯 | 蘇琦

美聯(lián)儲希望通過加息抑制消費(fèi)和物價上漲，結(jié)果是美國通脹放緩的同時，消費(fèi)者支出保持強(qiáng)勁，美國人不停地買買買。消費(fèi)情緒高漲主要?dú)w因于通脹持續(xù)放緩以及就業(yè)市場穩(wěn)定。

在通脹水平降低和就業(yè)增長的推動下，美國7月消費(fèi)者信心指數(shù)達(dá)到71.6，創(chuàng)下22個月以來的新高。美國密歇根大學(xué)日前公布的消費(fèi)者信心指數(shù)終值較初值72.6有所下滑，但較6月的終值64.4大幅上升。衡量消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀看法的現(xiàn)況指數(shù)終值為76.6，而初值為77.5。美國商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，6月消費(fèi)者支出增幅高于收入增幅。經(jīng)通脹調(diào)整后，6月消費(fèi)者支出增長了0.4%，增幅為1月份以來最大，前值小幅上修至0.2%。

消費(fèi)支出在美國經(jīng)濟(jì)中的占比超過2/3。盡管美聯(lián)儲將利率推升至20年來的高位，但今年春季美國經(jīng)濟(jì)的加速增長令疫后的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期有望持續(xù)更長時間。

美國人不停買買買的背后，是寬松的貨幣政策幫助很多美國人減輕了新冠疫情期間的債務(wù)負(fù)擔(dān)，使他們能夠再融資或獲得低利率貸款。同時，工資在上升。2023年第一季度，美國工資和薪水占企業(yè)增加值的比重升至49.3%，高于2019年的水平。截至第一季度，單位銷售額的勞動力成本上漲6%，領(lǐng)先于同一時期物價5.3%的漲幅。

直到現(xiàn)在，美國人仍受益于新冠期間經(jīng)濟(jì)刺激政策的資金。在疫情爆發(fā)初期，家庭的實(shí)際財富出現(xiàn)了“顯著”增長，美國政府在疫情封鎖期間提供了數(shù)十億美元的財政支持，導(dǎo)致個人儲蓄率飆升至30%以上。在2019年開始的本輪商業(yè)周期中，美國家庭實(shí)際財富飆升至約15萬億美元，但到2021年底已高達(dá)27萬億美元。美國著名智庫布魯金斯學(xué)會的一份報告數(shù)據(jù)顯示，自疫情開始以來，收入最高的五分之一家庭平均增加了近30萬美元的財富，而收入最低的五分之一家庭的財富增加了約8500美元。美國家庭每年的抵押貸款和其他貸款的利息支出增加了1510億美元，但他們從投資中獲得的收入?yún)s增加了1210億美元。第一季度，美國家庭凈值反彈至接近歷史最高水平的141萬億美元。

Leslie是美國一名普通消費(fèi)者，她告訴《財經(jīng)》記者，傳統(tǒng)上，春夏商品通常在6、7月進(jìn)行清倉甩賣，不知不覺中，她在過去的兩個月已花掉了一個月的工資買各種打折商品，不過所有的消費(fèi)都是在網(wǎng)上進(jìn)行的。這也解釋了美國經(jīng)濟(jì)的抗壓性強(qiáng)于預(yù)期的同時，大量商場、地區(qū)性購物中心倒閉的現(xiàn)實(shí)。

近年來，由于消費(fèi)者購物習(xí)慣的改變、來自其他零售業(yè)的競爭以及網(wǎng)上購物的興起，美國地區(qū)性購物中心的價值不斷下降。房地產(chǎn)研究公司Green Street美國零售和工業(yè)研究主管文斯·蒂博恩 (Vince Tibone) 表示，較舊的低端購物中心的價值至少比 2016 年底購物中心估值達(dá)到頂峰時低 50%，某些甚至低70%以上。穆迪分析對《財經(jīng)》記者表示，隨著對這些商業(yè)物業(yè)提供支持的超過140 億美元的貸款在未來12個月內(nèi)到期，陷入困境的購物中心將面臨著債務(wù)拖欠的困境。隨著抵押貸款利率大幅上升，債務(wù)再融資將更具挑戰(zhàn)性且成本更高。

盡管在美聯(lián)儲的刺激下，借貸成本迅速上升，但美國各地的住房需求仍在繼續(xù)超過供應(yīng)。攝《財經(jīng)》記者金焱

在距離首都華盛頓不遠(yuǎn)的馬里蘭州蓋瑟斯堡（Gaithersburg）的 Lakeforest 購物中心幾個月前徹底關(guān)門，這個購物中心此前已營業(yè)長達(dá)45年之久。地標(biāo)性的購物中心紛紛關(guān)門的新聞近幾年就未停止過。傳統(tǒng)購物中心的基本商業(yè)模式，即百貨商店作為該物業(yè)的主要租戶，以錨定者的身份簽訂長期租約并支付大部分房產(chǎn)的運(yùn)營成本，并以此招徠其他小型零售商前來注冊。不過平價的美國時裝供應(yīng)商多年來一直苦苦掙扎，消費(fèi)者已經(jīng)放棄他們轉(zhuǎn)而涌向大型超市和亞馬遜購買廉價時尚產(chǎn)品。據(jù)Coresight Research統(tǒng)計(jì)，2022年僅亞馬遜就在美國銷售了價值506億美元的服裝、鞋類和服裝配飾。奢侈品百貨公司也慢慢加入被打擊的行列，自疫情以來，過去不受經(jīng)濟(jì)衰退影響的奢侈品零售商也被網(wǎng)上購物影響，其規(guī)模一直在不斷縮小。以Nordstorm為例，該公司預(yù)計(jì)今年的年收入將下降4%至6%。Nordstorm 已完全撤出加拿大，其計(jì)劃開設(shè)的唯一商店是價格較低、規(guī)格較小的Nordstrom Rack店。

早在2020年就有商業(yè)報告認(rèn)為美國約1000 家購物中心中，有1/4將在3-5年內(nèi)關(guān)閉。瑞銀預(yù)計(jì)到2027年將有4萬到5萬家美國零售店關(guān)閉。在華盛頓和巴爾的摩之間的羅克維爾是富有的蒙哥馬利縣的零售業(yè)中心，區(qū)域中不少的高端商場都設(shè)于此處，Montrose & Randolph Shopping Centers則位于上風(fēng)上水的黃金地段，但該商業(yè)地產(chǎn)的負(fù)責(zé)人告訴《財經(jīng)》記者，自從疫情后他們的大規(guī)模招商計(jì)劃就一直沒有起色，招租店鋪至今仍是老樣子。

零售銷售額被視為衡量消費(fèi)支出的重要指標(biāo)。美國商務(wù)部公布6月零售銷售額為6895億美元，百貨公司銷售額跌幅最大，環(huán)比下跌2.4%；同比來看，在線銷售表現(xiàn)最佳，同比增長9.4%。進(jìn)入8月，推動消費(fèi)支出的新力量是全美各地家長，他們在為學(xué)生返校季做準(zhǔn)備。咨詢機(jī)構(gòu)德勤（ Deloitte）的最新調(diào)查顯示，美國消費(fèi)者的支出意向在經(jīng)歷了一年的穩(wěn)步下降后，在6月大幅上升。與此同時，儲蓄意愿依然持平。消費(fèi)意向在可自由支配的類別中出現(xiàn)了最強(qiáng)勁的躍升，尤其是休閑旅行，其同比仍保持增長。

責(zé)編 | 肖振宇

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