時隔12年，美國信用評級為何再被降

日前，國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將美國長期外幣發(fā)行人違約評級從AAA下調(diào)至AA+。

【資料圖】

資料圖：國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)位于紐約的辦公室。

目前，三大評級機(jī)構(gòu)(惠譽(yù)、標(biāo)普、穆迪)中，僅有穆迪還對美國保持AAA評級。2011年8月，標(biāo)普曾宣布把美國主權(quán)信用評級從最高的AAA級下調(diào)至AA+級，并將評級展望定為負(fù)面。

惠譽(yù)的這一最新決定直指美國政府的三大弊?。贺斦顩r堪憂，缺乏穩(wěn)定的債務(wù)危機(jī)解決機(jī)制，美國政治領(lǐng)導(dǎo)力失敗。

美國金融業(yè)內(nèi)人士坦言，“這次事件無疑在我們的盔甲上留下了裂縫。這是對美國聲譽(yù)和地位的打擊?！?/p>

這一最新變動，將給美國帶來何種影響？

信用評級被降，兩黨互相“甩鍋”

惠譽(yù)在聲明中指出，美國反復(fù)出現(xiàn)債務(wù)上限政治僵局，常常拖到最后一刻才有解決方案，削弱了人們對美國財政管理能力的信心。

資料圖：美國財政部長耶倫。

美國政府官員對此強(qiáng)烈反對，這意味著美國不再擁有“最高信用質(zhì)量”和履行財務(wù)義務(wù)的“極強(qiáng)能力”。美國財長耶倫斥責(zé)該決定“毫無依據(jù)”，稱目前美國經(jīng)濟(jì)從根本上來說是強(qiáng)勁的，并對該機(jī)構(gòu)采取行動的時間點進(jìn)行了質(zhì)疑。白宮新聞秘書卡琳 讓-皮埃爾也稱這一決定“違背現(xiàn)實”。

事實上，惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級并不是空穴來風(fēng)。根據(jù)惠譽(yù)的相關(guān)聲明和回應(yīng)，這背后至少有三大原因。

首先，美國財政狀況不容樂觀。

考慮到信貸條件收緊、商業(yè)投資減弱以及消費(fèi)放緩，惠譽(yù)預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)將在2023年第四季度和2024年第一季度陷入輕度衰退。

預(yù)算赤字預(yù)計將在2023年度達(dá)到1.5萬億美元。隨著“嬰兒潮”一代人群退休，聯(lián)邦醫(yī)療保險等重要保障項目失去了重要的稅收來源。為了填補(bǔ)空缺，美國財政部“拆東墻補(bǔ)西墻”，還加大了季度國債發(fā)行力度。

其次，美國國會兩黨始終未能就債務(wù)問題形成長期穩(wěn)定機(jī)制。

早在2022年5月的一份報告中，惠譽(yù)就將美國的信用預(yù)期從“穩(wěn)定”下調(diào)為“不佳”，稱美國債務(wù)上限危機(jī)帶來不確定性。當(dāng)時，國會兩黨立法者為了債務(wù)上限協(xié)議吵得不可開交。直到同年6月2日，在政府現(xiàn)金和特別措施用完的截止日“X日”的前三天，美國總統(tǒng)拜登才終于簽署了債務(wù)協(xié)議，避免了違約。

惠譽(yù)指出，“過去二十年里，美國政府的治理水平一直在退化，尤其是在財政和債務(wù)相關(guān)的問題上”。政策分析師埃德·米爾斯(Ed Mills)也表示，惠譽(yù)的決定表明，即便達(dá)成協(xié)議，美國政府處理債務(wù)上限的方式并未發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。

此外，美國政治存在較大不穩(wěn)定性。

惠譽(yù)曾多次向拜登政府官員表示，2020年大選結(jié)果公布后發(fā)生的“國會山騷亂”也是此次信用評級降級的一大原因。

而美國兩黨的反應(yīng)，似乎從某種程度上印證了惠譽(yù)的擔(dān)憂。

彭博社指出，惠譽(yù)將美國信用評級下調(diào)本來是為了給美國令人擔(dān)憂的財政狀況敲響警鐘，可事與愿違，這一決定不僅沒有引起美國立法者的重視，反而讓“驢象之爭”走向白熱化。

面對突如其來的信用降級，美國共和黨和民主黨忙不迭地互相“甩鍋”。共和黨立法者稱，降級責(zé)任主要在拜登，正是“拜登經(jīng)濟(jì)學(xué)”加大了政府開支和財政負(fù)擔(dān)。白宮方面則表示，前總統(tǒng)特朗普的魯莽盲目才是罪魁禍?zhǔn)住?/p>

市場波動，四重影響

這一最新變動引起了全球市場參與者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的廣泛關(guān)注。8月2日開盤后，在美國國內(nèi)，美股期貨走低，道指期貨下滑約100點。在全球范圍內(nèi)，韓國綜合股價指數(shù)(KOSPI)、東京股市等亞洲股市全線疲軟。

一些投資者和分析師認(rèn)為，惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級可能會加劇對該國債務(wù)狀況、政治兩極分化和美元全球地位的不安，并打擊美國的整體聲譽(yù)和形象。

據(jù)美媒報道，保德信固定收益(PGIM Fixed Income)首席投資策略師兼全球債券主管羅伯特·蒂普(Robert Tipp)感慨稱，美國20世紀(jì)90年代的財政框架和預(yù)算盈余均已消失不見，取而代之的是巨額赤字，以及隨之而來的更頻繁的政府停擺和債務(wù)拖欠?！?/p>

麥格理集團(tuán)金融市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂埃里·維茨曼(Thierry Wizman)認(rèn)為，惠譽(yù)的調(diào)級或?qū)訐u美元的全球主導(dǎo)地位，依賴多種貨幣、加密貨幣或大宗商品的多極秩序或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)。

“盡管目前來看，信用評級不會帶來借債成本的飆升，”美國獨立研究機(jī)構(gòu)聯(lián)邦預(yù)算問責(zé)委員會的高級副總裁馬克·戈德溫(Marc Goldwein)說，“但如果美國信用評級進(jìn)一步被降級，最終將危及到聯(lián)邦政府的財政健康。”

Running Point Capital Advisors首席投資官邁克爾·舒爾曼(Michael Schulman)直言：“美國整體形象仍被視作是強(qiáng)大的，但這次事件無疑在我們的盔甲上留下了裂縫。這是對美國聲譽(yù)和地位的打擊?！?/p>

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