“不祥之兆”依舊環(huán)繞！今晚非農(nóng)恐出現(xiàn)意外？美元修正潛力很高！黃金空頭火力今晚會否猛增？

周五晚8點(diǎn)30分，美國勞工部將公布7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)及失業(yè)率，目前市場預(yù)計7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加22萬人，增速較前值的增加22.9萬人有所放緩；失業(yè)率則仍與上月持平，穩(wěn)定在3.6%。

(資料圖)

目前，所有人的目光都正緊盯著周五的美國就業(yè)報告，在惠譽(yù)下調(diào)美國信用評級引發(fā)市場避險反應(yīng)后，市場重新關(guān)注美聯(lián)儲的政策，這導(dǎo)致美元和長期債券收益率飆升。如果非農(nóng)就業(yè)報告明顯偏離預(yù)期，諸多資產(chǎn)的前景可能會受到影響。

另外，鮑威爾也已經(jīng)明確表示，美國的貨幣政策目前已經(jīng)足夠嚴(yán)格，9月份的決定將完全取決于數(shù)據(jù)。在那之前，還有兩份通脹和幾份就業(yè)報告有待公布，其中就包括今夜公布的7月非農(nóng)報告。

“不祥之兆”仍存

雖然市場認(rèn)為美國的勞動力市場正在逐步放松，但一些數(shù)據(jù)依舊呈現(xiàn)出“不祥之兆”。

與6月調(diào)查窗口期相比，7月調(diào)查周初請失業(yè)金人數(shù)和續(xù)請失業(yè)金人數(shù)有所放緩。初請失業(yè)金平均人數(shù)已從6月的26.5萬降至7月的23.8萬，而續(xù)請失業(yè)金平均人數(shù)已從176萬降至172萬。

標(biāo)準(zhǔn)普爾全球采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)對勞動力市場的展望也喜憂參半。該公司發(fā)布的7月份PMI報告顯示，企業(yè)擴(kuò)大了員工人數(shù)，但創(chuàng)造崗位的速度為1月份以來最慢。報告稱：

“一些制造業(yè)公司指出，就業(yè)人數(shù)的穩(wěn)步增長是由于招聘更加容易，一些公司還提到，留住員工的情況有所改善，對前景的信心有所增強(qiáng)。相比之下，服務(wù)業(yè)公司報告稱，7月份的就業(yè)增長是六個月來最慢的，繼續(xù)突顯出由于工資成本上升，留住和吸引員工的挑戰(zhàn)仍存?！?/p>

世界大型企業(yè)聯(lián)合會此前報告稱，7月份消費(fèi)者信心有所改善，他們對就業(yè)狀況的樂觀看法提高了對當(dāng)前形勢的評估，認(rèn)為就業(yè)機(jī)會“充足”與“很難找到”的消費(fèi)者之間的差距進(jìn)一步擴(kuò)大。這可能反映出對就業(yè)市場持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異的樂觀情緒。

此外，消費(fèi)者對短期就業(yè)市場前景的評估也更為樂觀，預(yù)期就業(yè)機(jī)會增加的消費(fèi)者略多，預(yù)期就業(yè)機(jī)會減少的消費(fèi)者略少。

不過，同樣值得注意的是，6月份的JOLTs數(shù)據(jù)報告的職位空缺為958.2萬個，低于預(yù)期的961萬個和前值的982.4萬個。富國銀行表示：

“自美聯(lián)儲于2022年3月開始收緊政策以來，職位空缺減少了20%，而失業(yè)率呈橫向趨勢，這標(biāo)志著朝著通脹在沒有衰退的情況下消退邁出了令人鼓舞的一步，但由于價格增長仍在上升，對工人的需求仍在下降，‘軟著陸’仍遠(yuǎn)未確定。新聘人數(shù)和離職人數(shù)也雙雙下滑，表明勞動力市場有所放緩?！?

另外，還需要警惕的便是所謂的“季節(jié)性因素”：當(dāng)勞動力市場緊張時，7月份的工資增長往往保持強(qiáng)勁。

美聯(lián)儲未來加息可能性仍存？

在7月會議上，美聯(lián)儲強(qiáng)調(diào)了在評估未來決策和更廣泛的正常化前景時，將采用依賴數(shù)據(jù)的方法的承諾。這種靈活的指導(dǎo)方針降低了2023年進(jìn)一步收緊政策的可能性，但經(jīng)濟(jì)狀況的任何變化都可能導(dǎo)致對正在進(jìn)行的緊縮周期進(jìn)行重新評估。

如果就業(yè)和薪資增長明顯強(qiáng)于預(yù)期，達(dá)到30萬左右的水平，市場對美聯(lián)儲的利率預(yù)期可能轉(zhuǎn)向更鷹派的方向，而美聯(lián)儲可能再次加息25個基點(diǎn)，并對衰退不以為然。

如果就業(yè)增長乏力，如新增就業(yè)人數(shù)僅增加15萬左右，則可能出現(xiàn)相反的情況。疲弱的非農(nóng)就業(yè)報告可能引發(fā)對經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂，并促使市場對美聯(lián)儲的政策預(yù)期重新進(jìn)行鴿派定價。

根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲觀察工具，目前市場預(yù)計美聯(lián)儲9月將“按兵不動”的概率為82.5%，加息25個基點(diǎn)的概率為17.5%。

SGH Macro的美聯(lián)儲觀察家Tim Duy認(rèn)為，如果數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，并且在GDP增長率高于2%的背景下，那么FOMC在10月或11月的會議上加息的可能性將繼續(xù)存在，并補(bǔ)充說，任何低于20萬的數(shù)據(jù)都將給美聯(lián)儲繼續(xù)暫停利率變化的空間。

Duy還說，由于季節(jié)性影響，7月份的數(shù)據(jù)可能會上升。SGH寫道：

“強(qiáng)勁的勞動力市場再加上第三季度增長前景超過2%，可能會促使美聯(lián)儲在9月份加息。但這可以說是一種極端的情況，美聯(lián)儲會討厭這種情況?！?/p>

美元能否持續(xù)“堅挺”？黃金空頭火力恐猛增

對今晚而言，投資者期待的是一份“金發(fā)姑娘”報告——既不會太熱而導(dǎo)致加息，也不會太冷而引發(fā)衰退警報。

本周迄今，美元的進(jìn)一步走強(qiáng)與美聯(lián)儲預(yù)期的政策決定無關(guān)。這與美國債券市場，尤其是長債市場的拋售有很大關(guān)系，其中大部分是由惠譽(yù)評級下調(diào)引發(fā)的，這導(dǎo)致投資者對持有美國國債的風(fēng)險提出了更高的回報要求。

分析師Fawad Razaqzada認(rèn)為，雖然美國債務(wù)違約是不可想象的，但它的確可能在未來的某個時間點(diǎn)發(fā)生?！耙虼?，我們不排除近期美國債券收益率進(jìn)一步上升的可能性。下周1030億美元的美債標(biāo)售將會很有趣，這將告訴我們投資者持有政府債券的意愿。也就是說，現(xiàn)在美元的修正潛力很高，一旦塵埃落定，投資者可能很快就會開始拋售美元——尤其是如果周五的就業(yè)報告更加疲軟的話，這種情況下，我們將傾向于尋找黃金或歐美的多頭入場點(diǎn)，而更強(qiáng)勁的報告將增強(qiáng)美元兌瑞郎的吸引力”。

FXStreet分析師認(rèn)為，在美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布之前，金價有望延續(xù)此前的反彈。如果美國就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，那么黃金價格可能會反彈至1945美元。若突破此處，下一阻力將是21日移動均線1953美元，這將為100日移動均線1969美元打開大門。

然而，由于14日相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）指標(biāo)仍保持在中線以下，黃金價格的下行風(fēng)險依然存在。如果金價未能突破1945美元的強(qiáng)勁阻力位，這將為空頭“添一把火”，并可能將金價拉回1925美元左右的支撐位。如果金價拋售延續(xù)，那么7月初1910美元附近的支撐將受到考驗(yàn)。

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