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在外界猜測(cè)政策制定者正在討論放松對(duì)利率的嚴(yán)格控制的背景下，日本基準(zhǔn)國(guó)債收益率突破了央行的上限。

隨著日本央行調(diào)整政策的壓力越來(lái)越大，日本10年期國(guó)債收益率周五一度攀升至0.505%，超過(guò)了日本央行0.5%的上限。盡管大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為日本央行本周將按兵不動(dòng)，但早前有報(bào)道指出，官員們將討論讓收益率在“一定程度上”高于目前的上限。

日本央行潛在轉(zhuǎn)變的影響正在全球范圍內(nèi)引起反響。美國(guó)國(guó)債收益率周四延續(xù)上漲勢(shì)頭，澳大利亞和新西蘭10年期主權(quán)債券收益率大幅走高。日元兌美元匯率目前已連續(xù)第五天上漲。東京股市的銀行股上漲，因投資者希望更高的收益率將提高利潤(rùn)率。

大和證券駐東京首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Toru Suehiro在一份研究報(bào)告中寫(xiě)道，如果關(guān)于調(diào)整YCC的報(bào)道被證明是正確的，市場(chǎng)可能會(huì)考驗(yàn)日本央行的容忍度?！皥?bào)道中的調(diào)整將為日本央行贏得時(shí)間，并可能被視為最終延長(zhǎng)收益率曲線控制。”

然而，可以肯定的是，過(guò)去一些關(guān)于日本央行政策轉(zhuǎn)變的報(bào)道已經(jīng)多次被證明是錯(cuò)誤的。據(jù)知情人士透露，本月早些時(shí)候，日本央行官員認(rèn)為目前沒(méi)有迫切需要解決YCC計(jì)劃的副作用，不過(guò)他們預(yù)計(jì)會(huì)討論這個(gè)問(wèn)題。

現(xiàn)在，投資者正在等待央行是否會(huì)宣布任何額外的債券購(gòu)買行動(dòng)（這一舉措通常發(fā)生在東京時(shí)間上午10：10）。日本央行每天以0.5%的固定收益率購(gòu)買無(wú)限量的10年期國(guó)債。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，它可能會(huì)決定以市場(chǎng)收益率購(gòu)買固定數(shù)量的債券。

如果日本央行真的決定轉(zhuǎn)變，這將對(duì)全球資金流動(dòng)產(chǎn)生重大影響。目前日本投資者是美國(guó)國(guó)債的最大外國(guó)持有者，并且還擁有大量歐洲和澳大利亞債券等資產(chǎn)。一些投資者擔(dān)心，日本國(guó)內(nèi)更高的收益率可能會(huì)導(dǎo)致日本機(jī)構(gòu)出售海外資產(chǎn)，并使資金回流國(guó)內(nèi)。

去年12月，當(dāng)日本央行將10年期國(guó)債收益率上限提高一倍至0.5%時(shí)，日元大幅升值，政府債券收益率飆升，從美股到澳元和黃金，一切都受到了影響。

日本央行行長(zhǎng)植田和男上周曾表示，央行在收益率曲線控制下繼續(xù)實(shí)施貨幣寬松政策，“前提”是距離穩(wěn)定達(dá)到通脹目標(biāo)還有一段距離。

來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)

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