美聯(lián)儲(chǔ)等主要央行發(fā)出的鷹派信號(hào)再也沒法嚇倒投資者，“硬著陸”的風(fēng)險(xiǎn)或已消失，投資者現(xiàn)在更擔(dān)心的是……

投資者對(duì)上周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議發(fā)出的鷹派信息不以為然，轉(zhuǎn)而關(guān)注經(jīng)濟(jì)軟著陸和企業(yè)盈利強(qiáng)勁的證據(jù)，以尋求推動(dòng)股市走高的催化劑。

歐洲斯托克600指數(shù)延續(xù)了6月份的上漲勢(shì)頭，創(chuàng)下4月份以來的最佳單周漲幅，盡管此前美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行暗示需要進(jìn)一步收緊貨幣政策以抑制通脹。由于上半年股市回報(bào)出人意料地強(qiáng)勁，表現(xiàn)遠(yuǎn)超現(xiàn)金，對(duì)錯(cuò)失良機(jī)的擔(dān)憂可能會(huì)促使投資者在關(guān)鍵利率決議后重新買入股票。

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以Emmanuel Cau為首的巴克萊策略師表示：“央行們的鷹派信號(hào)并未對(duì)股市產(chǎn)生影響。隨著大部分加息行動(dòng)的完成，現(xiàn)在最重要的是公司盈利，而到目前為止一切都很好?！?/p>

由于市場(chǎng)普遍樂觀地認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)將避免衰退，分析師們正在提高歐洲和美國(guó)企業(yè)的盈利預(yù)期。

高盛策略師貝爾（Sharon Bell）表示：“歐洲是去年收益修正幅度最大的地區(qū)。我們認(rèn)為歐洲股市有幾個(gè)支撐因素，包括通脹下降、利率見頂、2023年下半年和2024年（企業(yè)）實(shí)際收入將出現(xiàn)正增長(zhǎng)等?！?/p>

以加斯韋特（Andrew Garthwaite）為首的瑞士信貸策略師說，股市近期將得到很好的支撐，硬數(shù)據(jù)（指客觀、可量化、可驗(yàn)證的數(shù)據(jù)）和收益修正都出人意料地樂觀，80%的情況下股市將進(jìn)一步上漲。他們稱，異常低的投機(jī)頭寸和看漲的技術(shù)面也起到了提振作用。

技術(shù)面顯示歐洲股市目前壓力不大。斯托克600指數(shù)目前交投于50日移動(dòng)均線附近，高于100日和200日指標(biāo)。沒有哪個(gè)板塊處于超買區(qū)間，而電信是唯一一個(gè)超賣的板塊。

美國(guó)銀行策略師哈特尼特（Michael Hartnett）表示，隨著“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)的消失，投資者更擔(dān)心錯(cuò)過上漲，因此正“被迫追漲”。美國(guó)銀行6月份的調(diào)查顯示，全球基金經(jīng)理仍在減持股票，現(xiàn)金配置比例較高。

TD Cowen的EMEA交易主管杜利（Carl Dooley）表示：“盡管市場(chǎng)人氣有所提升，普遍倉位不再嚴(yán)重做空，但我認(rèn)為，在很多人呼吁夏季拋售之后，投資者仍在相當(dāng)謹(jǐn)慎地做空?！彼a(bǔ)充稱：“從現(xiàn)在開始的路徑不那么不對(duì)稱了，但我們?nèi)匀徽J(rèn)為，股市將繼續(xù)走高?！?/p>

不過，瑞信的加思韋特（Garthwaite）稱，展望明年，股市的情況可能會(huì)變得更加棘手。他補(bǔ)充稱，領(lǐng)先指標(biāo)仍指向美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，而企業(yè)盈利可能面臨壓力。他的團(tuán)隊(duì)對(duì)歐洲市場(chǎng)2024年每股收益的預(yù)測(cè)比市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)的低9%。

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